W obliczu rosnących napięć między amerykańskimi instytucjami finansowymi a branżą kryptowalut, wewnętrzny głos w SEC ostrzega przed ryzykiem słabo skalibrowanych regulacji, porównywalnych do niestabilnej gry Jenga.
Krytyka podejścia regulacyjnego
- Przeniesienie zasad z jednego sektora do drugiego: Obecna strategia polega na stosowaniu w świecie kryptowalut praw stworzonych dla tradycyjnych rynków finansowych. Prowadzi to do braku równowagi prawnej, ponieważ nie zawsze uwzględnia specyfikę technologiczną i ekonomiczną danego sektora.
- Fragmentaryczne i niespójne decyzje: Każda nowa decyzja SEC wydaje się narastać bez żadnej koordynacji. Niektórzy obserwatorzy uważają, że nagromadzenie niejednorodnych decyzji może doprowadzić do rozpadu struktury regulacyjnej, zamiast ją wzmocnić.
Apel o bardziej ustrukturyzowaną reformę
- Oczekiwane są dostosowane regulacje: Coraz częściej pojawiają się głosy domagające się stworzenia ram prawnych dotyczących kryptowalut, dostosowanych do ich zdecentralizowanego działania. Cel: ochrona konsumentów przy jednoczesnym wspieraniu innowacyjności.
- Potrzeba konsensusu międzyagencyjnego: Aby uniknąć sprzeczności, kilku uczestników rynku wzywa do lepszej koordynacji działań organów administracji USA: SEC, CFTC, Departamentu Skarbu itd. Wspólne wysiłki zapewniłyby spójność regulacji.
Szanse i zagrożenia
Możliwości :
- Stworzenie stabilnego ekosystemu regulacyjnego: Przemyślana reforma zapewniłaby przedsiębiorstwom trwałą przejrzystość.
- Budowanie zaufania inwestorów: Przejrzyste ramy mogą przyciągnąć kapitał instytucjonalny.
Ryzyko:
- Blokowanie innowacji: Nadmierne lub niewłaściwe regulacje mogą zahamować rozwój sektora.
- Loty służbowe za granicę: Niesprzyjające otoczenie może zmusić głównych graczy do migracji do bardziej sprzyjających jurysdykcji.
Wniosek
Regulacja sektora kryptowalut w Stanach Zjednoczonych przypomina balansowanie na linie. Bez całościowej wizji każda decyzja grozi osłabieniem ram regulacyjnych. Aby uniknąć załamania, konieczne jest zachowanie równowagi między rygorem prawnym a elastycznością technologiczną.
