Produkcja pojedynczego Bitcoina staje się coraz droższa. W związku ze wzrostem hashrate i rosnącymi cenami energii elektrycznej, średni koszt wydobycia gwałtownie wzrósł w drugim kwartale 2025 r. Ta dynamika podważa rentowność wielu górników i może mieć wpływ na podaż w średnim okresie.
Coraz bardziej energochłonna produkcja
- Ciągły wzrost globalnego hashrate odzwierciedla zwiększoną konkurencję między górnikami, wymagającą bardziej wydajnego i energochłonnego sprzętu.
- Trendowi temu towarzyszy znaczny wzrost zużycia energii, co sprawia, że wydobycie każdego Bitcoina (BTC) jest droższe.
Rachunki za energię rosną
- W kilku regionach świata ceny energii elektrycznej rosną, zwiększając presję na marże operatorów górniczych.
- Niektórzy mali górnicy zaczynają wycofywać lub sprzedawać swój sprzęt, torując drogę większym, lepiej skapitalizowanym firmom.
Szanse i zagrożenia
Szanse:
- Konsolidacja branży: Duzi gracze mogliby wzmocnić swoją pozycję w stosunku do mniej dochodowych konkurentów.
- Zachęty do innowacji: Ta presja kosztowa może przyspieszyć adopcję odnawialnych źródeł energii i bardziej wydajnych technologii.
Zagrożenia:
- Wyjście małych górników: Spadające ryzyko rentowności wyklucza wielu graczy, zmniejszając decentralizację sieci.
- Rosnący pułap cenowy: Wyższe koszty produkcji mogą wywołać presję wzrostową na cenę bitcoina w średnim okresie.
Wnioski
Rosnący koszt produkcji bitcoina oznacza nowy etap dojrzewania sektora. Pomiędzy napięciami energetycznymi a ewolucją technologiczną przemysł wydobywczy wkracza w fazę selekcji naturalnej. Najbardziej odporni gracze mogą wyjść silniejsi, ale kosztem potencjalnie mniej zdecentralizowanej sieci.
