Keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di Ethereum mungkin bukanlah keputusan di menit-menit terakhir yang didorong oleh tekanan politik, menurut para analis di perusahaan riset dan pialang Bernstein.
Teori motivasi politik dipertanyakan
Salah satu teori utama di balik perubahan sikap SEC yang tiba-tiba terhadap ETF Ether tunai di bulan Mei adalah meningkatnya tekanan politik dari Partai Demokrat untuk merayu para pemilih yang ragu-ragu menjelang pemilihan umum AS di bulan November. Namun, skenario ini tampaknya kurang kredibel setelah Presiden Joe Biden memveto RUU yang mencabut SEC Accounting Bulletin 121 (SAB 121).
Keputusan pragmatis oleh SEC
Analis Bernstein mengatakan “SEC tahu bahwa mereka terpojok pada ETF ETH” karena memiliki kerangka kerja peraturan yang sama dengan ETF spot Bitcoin, termasuk korelasi yang sama antara spot dan futures serta beberapa produk futures Ether langsung di Chicago Mercantile Exchange, yang menyiratkan status komoditas Ether. “Kemungkinan SEC mengambil pendekatan yang lebih pragmatis dan menghindari konflik hukum,” tambah mereka.
Implikasi untuk masa depan
Meskipun sebagian besar analis memperkirakan aliran ETF spot Ether akan jauh lebih rendah daripada Bitcoin, “seharusnya ada permintaan yang terpendam dari peserta yang sama dengan ETF Bitcoin”. Perusahaan memperkirakan Ether akan mengalami pergerakan harga yang positif menjelang peluncurannya.
