Les courtiers en cryptomonnaies Binance et FTX ont annoncé ce week-end qu’ils allaient limiter les opérations à effet de levier afin d’apporter plus de sécurité aux investisseurs particuliers.
Le PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, a annoncé la nouvelle par une série de tweets publiés dimanche matin (25). Dans ses messages, il a déclaré que l’effet de levier le plus élevé autorisé par la bourse sera de 20 fois.
« Un système de marge efficace fait partie intégrante d’un système économique efficace. Cependant, il y a des limites à tout. Ce changement n’affectera qu’une petite fraction de l’activité sur la plateforme et si de nombreux utilisateurs apprécient cette option, peu l’utilisent. Il est temps de passer à autre chose », a-t-il écrit.
Selon Bankman-Fried, le règlement des positions à très fort effet de levier ne représente que 1% du volume FTX, le plus utilisé par les utilisateurs étant d’environ 2x.
Binance limite l’effet de levier à 20x
Plus tard le même jour, le PDG de Binance, Changpeng « CZ » Zhao, a annoncé que la bourse avait adopté cette mesure une semaine plus tôt : « Les contrats à terme de Binance ont commencé à limiter les nouveaux utilisateurs à un effet de levier maximal de 20x lundi dernier, le 19 juillet. »
Selon CZ, la limite sera étendue progressivement au cours des prochaines semaines pour les utilisateurs actuels de la plateforme. Actuellement, Binance offre des effets de levier allant jusqu’à 125x.
Dans ce type de négociation, un trader augmente son exposition sans disposer du montant nécessaire à cet investissement, en empruntant de l’argent à la maison de courtage. Exemple : si un utilisateur dispose de 100 £, mais utilise un effet de levier de 20 fois, il peut investir 2000 £ dans cette position.
Le montant est utilisé pour parier sur la hausse ou la baisse d’une crypto-activité dans l’espoir de multiplier le bénéfice. En même temps, l’effet de levier peut aussi intensifier la perte. Pour cette raison, il s’agit d’une opération à haut risque.
Lorsque la devise va dans la direction opposée à celle prévue par les traders, les bourses forcent la liquidation des positions longues pour protéger l’investisseur. Dans sa publication, le créateur de FTX a déclaré que les liquidations sont importantes pour la sécurité, « mais l’objectif est de les faire rarement ».
Ce que nous voyons sur le marché, cependant, ce sont des liquidations de plus en plus importantes déclenchées à chaque changement de prix des cryptomonnaies. La hausse de 12 % du bitcoin dimanche (25), par exemple, a déclenché la liquidation de plus d’un milliard de dollars de positions à effet de levier sur le marché.
Un frein à l’effet de levier
Les fondateurs des deux principales plateformes du marché ont admis au New York Times, vendredi 23, que l’effet de levier entraîne une volatilité accrue sur le marché des cryptomonnaies.
Lorsqu’on lui demande si le secteur ne devrait pas repenser le modèle actuellement proposé aux investisseurs individuels, Sam Bankman-Fried répond qu’il se sent en conflit.
« Je pense qu’il y aurait beaucoup de gains à réduire l’effet de levier du système et à éviter certains des échecs que nous avons vus. Mais je pense aussi qu’il y aurait beaucoup de pertes en faisant cela et que cela éviterait beaucoup d’efficacité économique en s’en débarrassant », a-t-il expliqué.
Malgré cela, il a déclaré qu’il existe un consensus général sur le fait que les courtiers devraient se débarrasser des effets de levier supérieurs à 100x.
CZ, quant à lui, a défendu plus fermement le système de levier, affirmant que les traders professionnels savent comment gérer le risque. « Le mot risque n’a pas la même signification pour tout le monde. Certains d’entre eux disent que c’est un risque, mais d’autres disent que c’est une opportunité », a-t-il conclu.
