HDB Financial Services, spółka zależna HDFC Bank, przeprowadziła jedną z największych ofert publicznych w tym roku w Indiach. Przy wycenie bazowej wynoszącej około 7 miliardów dolarów i cenie ustalonej między 700 a 740 rupii za akcję, operacja ma na celu pozyskanie 12 500 crore (około 1,5 miliarda dolarów) i wzmocnienie zdolności kredytowej firmy.
Solidne fundamenty
- IPO pozyskało 2500 crore świeżego kapitału i ofertę sprzedaży 10 000 crore przez HDFC, zmniejszając swój udział z 94% do około 74%.
- Ponad 3300 crore zostało już zagwarantowane przez renomowanych inwestorów instytucjonalnych, w tym fundusze międzynarodowe i krajowych ubezpieczycieli.
Popyt już zademonstrowany
- Wczesne subskrypcje pokazują nieformalną premię rynkową wynoszącą około 10%, co ujawnia silny oczekiwany apetyt.
- Transakcja następuje pośród odnowionego zainteresowania dużymi ofertami publicznymi finansowymi, wzmocnionego przez ożywienie na rynkach lokalnych.
Możliwości i zagrożenia
Możliwości:
- Rozwój pożyczek: Zebrane fundusze wzmocnią kapitał własny i wesprą ekspansję w zakresie pożyczek dla MŚP, kredytów konsumenckich i finansowania aktywów.
- Optymistyczna wycena: Przy wycenie minimalnej na poziomie 3,7x wartości księgowej, wielu analityków uważa ofertę za atrakcyjną w porównaniu z konkurentami z sektora.
Zagrożenia:
- Ekspozycja kredytowa: NBFC, takie jak HDB, są podatne na niewywiązywanie się z zobowiązań i spowolnienie gospodarcze, co może mieć wpływ na przyszłą jakość aktywów.
- Wielkość transakcji: Skala IPO może być przeszkodą, jeśli apetyt inwestorów osłabnie, szczególnie w obliczu innych planowanych dużych IPO.
Wnioski
Dzięki temu mega-IPO, HDB Financial kładzie nowy kamień węgielny w indyjskim krajobrazie bankowości niekonwencjonalnej. Oferuje solidną okazję inwestycyjną, a jednocześnie stawia wyzwania związane z kredytem i wielkością transakcji. Wynik w lipcu będzie ważnym wskaźnikiem zaufania rynku do sektora NBFC.
