Die Bereitstellung von Liquidität kann sehr lukrativ sein, es ist jedoch wichtig, die Risiken und das Konzept des vorübergehenden Verlusts zu verstehen. Dezentrale Finanzierung (DeFi) stößt bei Smart-Contract-Plattformen, insbesondere Ethereum, auf großes Interesse.
Mit DeFi können Sie verschiedene Produkte und Operationen erstellen, die bekannten Finanzprodukten ähneln. Zum Beispiel das Verleihen von Vermögenswerten an andere Personen gegen Zinsen, um Ihre Token zu monetarisieren.
DeFI und seine Beziehung zu Kryptowährungen wie Ethereum
Das hochgradig programmierbare Ethereum-Netzwerk leitet diesen Prozess. Als Geburtsort vieler DeFis ist das Wachstum von tokenisiertem BTC zu verzeichnen. Es handelt sich um eine Möglichkeit, Bitcoin in den Smart-Contract-Protokollen des Ethereum-Netzwerks zu verwenden, und die Monetarisierung dieser Gelder in Bitcoin zeigt dies.
Eine besondere Art von DeFi hat die Aufmerksamkeit der wachsenden Zahl von Benutzern auf sich gezogen: Protokolle zur Bildung automatisierter Märkte wie Uniswap, SushiSwap und PancakeSwap. Ein Automated Market Maker (AMM) ist eine Art dezentrales Börsenprotokoll (DEX). Es basiert auf einer mathematischen Formel, um den Preis von Vermögenswerten festzulegen.
Diese Liquiditätsprotokolle ermöglichen es jedem, Market Maker zu werden und Handelsprovisionen zu verdienen. Ich stelle gerne Analogien zum traditionellen Markt her. Darüber hinaus ist es in unserem täglichen Leben einfacher, neue Technologien zu erklären. An einer traditionellen Börse wie B3 findet der Handel direkt zwischen den Teilnehmern statt.
Wie genau funktioniert es?
Wenn Sie eine Aktie an der Börse kaufen, handelt es sich um einen Tausch zwischen zwei Vermögenswerten: Geld gegen Aktien. Die Verhandlung wird von zwei Personen geführt, von denen einer die Zahlung leistet und der andere das Geld entgegennimmt. Die Transaktion wird über das Börsensystem und Broker vermittelt. Letztere erhalten für diese Dienstleistung Handelsprovisionen.
An der Börse oder in einer traditionellen zentralen Börse mit Gebotsbuch bestimmen Angebot und Nachfrage den Preis. Bei DEXs werden Vermögenswerte nach einem mathematischen Algorithmus bewertet. Darüber hinaus ist es nicht erforderlich, dass ein weiterer Teilnehmer die Operationen durchführt.
In DEXs gibt es kein Gebotsbuch, Benutzer interagieren mit einem Smart Contract. Letzteres schafft den gewünschten Markt und es finden Verhandlungen zwischen Nutzern und Verträgen statt.
DEXs können für diejenigen von großem Nutzen sein, die große Mengen eines bestimmten Vermögenswerts kaufen oder verkaufen möchten. Sowohl an der Börse als auch an traditionellen Börsen. Vermögenswerte mit geringer Liquidität unterliegen erheblichen Preisschwankungen, gerade weil es keine Gegenpartei gibt.
Wer sind die Liquiditätsgeber?
Damit das alles funktioniert, muss die Liquidität intelligenter Verträge jedoch von Benutzern bereitgestellt werden, die als Liquiditätsanbieter bezeichnet werden. Liquiditätsanbieter fügen Mittel zu „Liquiditätspools“ hinzu. Dies geschieht im Austausch gegen die Bereitstellung von Geld für das Protokoll. Darüber hinaus erhalten sie Provisionen für die von ihnen getätigten Transaktionen.
In den meisten Protokollen funktioniert es wie folgt. Darüber hinaus wird die Summe der Transaktionsgebühren des Vortages basierend auf deren Poolbeteiligung automatisch an die Liquiditätsanbieter verteilt.
Uniswap beispielsweise berechnet den Nutzern eine Gebühr von 0,3 %. Sie gehen direkt an Liquiditätsgeber. Die Bereitstellung von Liquidität für einen Pool kann ein sehr profitables Geschäft sein. Aber Sie müssen die Risiken und insbesondere das Konzept des vorübergehenden Verlusts verstehen.
Was ist ein vorübergehender Verlust?
Ein vorübergehender Verlust entsteht, wenn sich das Preisverhältnis der eingezahlten Token ändert, nachdem Sie diese in den Pool eingezahlt haben. Je höher die Volatilität, desto größer der vorübergehende Verlust.
In den meisten Pools beträgt das Verhältnis zwischen den Vermögenswerten 50 %, also die Hälfte der Liquidität für jeden Vermögenswert. Nehmen wir an, Sie zahlen Token mit einem Wert von 100 $ in einen Liquiditätspool ein. In diesem Beispiel werden 50 $ der Anlage A und 50 $ der Anlage B zugewiesen.
Wenn einer der Vermögenswerte zu stark an Wert verliert, müssen Sie eine Neuausrichtung vornehmen, da die Algorithmen dafür sorgen, dass das Liquiditätsverhältnis zwischen den Paaren gleich bleibt, und dieser Prozess kann Ihr Kapital zerstören.
Eine weitere Folge davon ist, dass auch Liquiditätsanbieter nicht von außergewöhnlichen Bewertungen profitieren.
Vergänglicher Verlust ist kein guter Name für dieses Phänomen, da der Begriff „Vergänglichkeit“ den Eindruck erwecken kann, dass die Vermögenswerte irgendwann wieder zu den Preisen zurückkehren, zu denen sie ursprünglich eingezahlt wurden. Dies ist jedoch möglicherweise nicht der Fall. Wenn Sie Ihr Geld zu einem anderen Preisverhältnis als dem, zu dem Sie es eingezahlt haben, abheben, sind die Verluste dauerhaft.
