Les ETF Ethereum (fonds négociés en bourse) de BlackRock et Bitwise connaissent des débuts tumultueux, avec des flux de sorties massifs et une incertitude réglementaire pesante. Cet article explore les défis auxquels ces fonds sont confrontés et les implications pour les investisseurs.
Depuis leur lancement récent, les ETF Ethereum de BlackRock et Bitwise ont vu des sorties de fonds significatives, indiquant un sentiment d’investisseur mitigé et des impacts réglementaires distincts. Alors que les ETF Bitcoin ont connu un lancement positif, les ETF Ethereum luttent pour gagner du terrain.
La lutte pour l’adhésion des investisseurs
Les nouveaux ETF Ethereum ont subi des flux de sorties importants, avec près de 750 millions de dollars retirés en seulement quatre des cinq jours de trading enregistrés. Cela contraste fortement avec les ETFs Bitcoin, qui ont bénéficié d’un accueil plus favorable de la part des investisseurs.
Cependant, le 30 juillet, les neuf ETF Ethereum au comptant ont enregistré un flux net positif de 33,6 millions de dollars, marquant le premier flux quotidien positif depuis leur lancement.
Différences réglementaires
Selon les données de Nansen, cette tendance contrastante entre les ETF Ethereum et Bitcoin révèle une différence réglementaire marquée. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a exprimé des préoccupations concernant les éléments de staking liés au mécanisme de consensus proof-of-stake (PoS) d’Ethereum. En réponse, Consensys a expliqué que le mécanisme PoS « répond et même dépasse la sécurité du proof-of-work (PoW) de Bitcoin, » qui a déjà été approuvé pour le trading par la SEC.
Stratégies concurrentielles : BlackRock contre Bitwise
Le 30 juillet, Bitwise a surpassé BlackRock en volume de trading après avoir renoncé à ses frais de 0,2% pour les six premiers mois de lancement de son ETF. Cependant, BlackRock a rapidement repris sa position en volume de trading, représentant 5,59% des actifs sous gestion (AUM) selon les données de Nansen.
Lors de la conférence Bitcoin 2024 à Nashville, Tennessee, Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a déclaré que l’intérêt de ses clients pour les ETF crypto était « principalement » dirigé vers le BTC. Bien qu’il y ait un intérêt « quelque peu » présent pour l’ETH, cet intérêt diminue rapidement au-delà de ces deux produits.
Impact attendu sur le prix de l’ETH
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a expliqué que les ETF Ethereum pourraient avoir un impact plus significatif sur le prix de l’actif par rapport aux ETF Bitcoin. Il a détaillé que les premières semaines pourraient être « chaotiques » avec la conversion du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) en un ETP, mais il reste « confiant » que de nouveaux sommets seront atteints d’ici la fin de 2024.
Conclusion
Le lancement des ETF Ethereum par BlackRock et Bitwise illustre les défis et les opportunités uniques dans le paysage des cryptomonnaies. Les différences réglementaires et les stratégies de marché des deux géants montrent une dynamique en évolution rapide, laissant présager des développements intéressants pour les investisseurs.
