Citadel, fundusz hedgingowy założony przez Kena Griffina, ujawnił bezprecedensowe szczegóły dotyczące wyników swoich funduszy multistrategicznych, ujawniając zyski w wysokości 57 miliardów dolarów w okresie od 2021 r. do września 2024 r. To rzadkie ujawnienie oferuje wgląd w wyrafinowane strategie i ogromny sukces jednej z najbardziej dochodowych firm w historii funduszy hedgingowych. W tym artykule omówiono główne czynniki wpływające na te wyniki, podział zysków i przyszłe perspektywy Citadel.
Wyjątkowa wydajność w wielu strategiach
Wielostrategiczne fundusze Citadel, w tym Wellington, Kensington i Kensington II, osiągnęły te imponujące zyski dzięki umiejętnemu dostosowywaniu się do zróżnicowanych warunków rynkowych. Fundusze te, które początkowo zarządzały kwotą 23,6 miliardów dolarów, obecnie stanowią 80% z 65 miliardów dolarów zarządzanych przez Citadel na początku roku. Kluczem do ich sukcesu jest wykorzystanie różnych strategii, obejmujących towary, akcje, instrumenty o stałym dochodzie, kredyty i metody ilościowe, z których każda przyczynia się do uzyskania pozytywnych wyników.
W styczniu 2025 r., na niestabilnym rynku naznaczonym obawami dotyczącymi polityki handlowej prezydenta Trumpa i chińskich osiągnięć w dziedzinie sztucznej inteligencji dzięki DeepSeek, fundusz Wellington wzrósł o kolejne 1,4%. Ta odporność świadczy o zdolności Citadel do dostosowywania się do wahań rynkowych i generowania dodatnich zysków nawet w trudnych warunkach. Fundusz handlu taktycznego osiągnął w styczniu wzrost o 2,7%.
Podział zysków i struktura opłat
Mimo że zyski brutto wyniosły 56,8 mld dolarów, inwestorzy zarobili około 30 mld dolarów po odliczeniu opłat za zarządzanie i wyniki (7,5 mld dolarów) oraz wydatków (17 mld dolarów). Znaczną część tych wydatków, prawie 90%, przeznaczono na wynagrodzenia pracownicze. Podział ten podkreśla znaczenie kapitału ludzkiego w modelu Citadel i chęć firmy, aby nagradzać swoje talenty.
Baza inwestorów Citadel jest zdywersyfikowana: 61% aktywów pochodzi od inwestorów instytucjonalnych, 18% od kadry zarządzającej i pracowników Citadel, a pozostała część od biur rodzinnych i funduszy funduszy. Dywersyfikacja ta przyczynia się do stabilności kapitału Citadel i jego zdolności do utrzymania długoterminowej perspektywy. Od 2018 r. Citadel zwrócił swoim inwestorom 18 miliardów dolarów poprzez dobrowolne wypłaty, co dowodzi, że firma ma duże możliwości generowania przepływów pieniężnych.
