Le rapport de la semaine 23 de Glassnode note que l’indécision du marché sur la tendance du prix du bitcoin ces derniers jours a conduit à l’incertitude, ce qui pourrait être la cause de la faible activité sur la blockchain. Alors que le prix du BTC évolue latéralement, les Mempools se décongestionnent, peu de transactions étant effectuées. Cependant, les hodlers sont en augmentation.
Au cours de la semaine du 31 mai au 6 juin, le prix du bitcoin a oscillé entre un maximum de 39 242 USD et un minimum de 32 942 USD. Au 10 juin, suite à sa reconnaissance en tant que monnaie au Salvador, le prix du bitcoin s’élève à 37 170 USD, comme le montre la calculatrice de prix de CryptoNews.
Comment se présente la situation actuelle ?
L’analyse de Glassnode suggère que l’activité sur la chaîne a diminué en raison de l’indécision du prix du bitcoin. L' »activité sur la chaîne » fait référence aux mesures des transactions générées par la chaîne de blocs, par opposition aux mouvements au sein des échanges. Pour l’instant, le marché n’indique pas de tendance claire. Cependant, un certain nombre de métriques sur la blockchain montrent des renversements significatifs.
Quelles sont les adresses bitcoin on-chain actives ?
Le nombre d’adresses Bitcoin actives, c’est-à-dire effectuant des transactions, est resté à un niveau d’environ 1,15 million par jour de janvier au 21 mai de cette année, selon les graphiques de Glassnode. Ce chiffre est similaire à celui du pic de 2017. La différence est qu’il y a quatre ans, il n’est resté à ces niveaux que quelques jours, alors qu’en 2021, il l’a fait pendant plus de 5 mois.
Le premier plongeon du prix du bitcoin en 2017, qui a marqué le début du marché baissier, était d’environ 54 %. Le nombre d’adresses actives a chuté de 33 % à cette époque. Aujourd’hui, avec une baisse du prix d’environ 50 %, les adresses actives du bitcoin n’ont diminué que de 18 %.
Selon l’analyse, cela indique que, « bien que l’activité ait ralenti, il y a plus de demandes qu’après les sommets macroéconomiques du cycle précédent (ou peut-être qu’il y a plus de chemin à parcourir…) » note Glassnode.
Le nombre d’adresses actives a également diminué, passant d’un maximum de 375 000 à environ 250 000 entités uniques sur la chaîne. Il correspond au nombre enregistré à la fin de l’année 2017. Les « entités » représentent un groupe d’adresses, comme un échange ou un mineur.
Le volume total des transferts de bitcoins mesuré en USD a chuté de 65 % au cours des deux dernières semaines. Il est passé de plus de 43 milliards USD par jour à 15 milliards USD par jour. Cela peut s’expliquer, en partie, par la baisse du prix du BTC. Là encore, 2017 est le seul événement comparable.
L’Ethereum reflète également une activité plus faible
La baisse de l’activité sur la chaîne se reflète également sur l’Ethereum, qui a perdu plus de 60 % au cours des deux dernières semaines. Dans ce cas, en 2018, après avoir atteint un pic, la baisse a été de 95 %.
Avec moins de transactions, les commissions sont également réduites pour les deux réseaux. En avril et mai, les coûts de transaction ont culminé à plus de 60 USD pour les deux protocoles. Ils sont maintenant revenus au niveau de la mi-2020, soit environ 4 $. Le mois dernier a été marqué par un déclin historique de l’activité sur la chaîne, passant de sommets historiques à des règlements et à une baisse de la demande de transactions.
Le nombre total d’adresses ayant un solde de BTC non nul a diminué de 3 %. Il y a là un point essentiel, car, en 2017, la baisse a été de près de 25 %. Cela indique que, malgré les mouvements de prix et la baisse de l’activité, peu de personnes vident leur portefeuille de bitcoins. Ce qui, selon Glassnode, suggère un changement dans la conviction du marché.
Les nouveaux entrants sur le marché y perdent
D’autre part, les valeurs du ratio de profit de la production (SOPR) indiquent l’ampleur du gain (>1,0) ou de la perte (<1,0) réalisés par le marché. Des pics et des creux plus importants signifient des gains ou des pertes plus importants. La ligne noire indiquant 1, que nous verrons sur le graphique dans quelques paragraphes, sert généralement de support ou de résistance. Ce graphique compare deux versions de SOPR : aSOPR et STH-SOPR.
La variante aSOPR considère l’ensemble du marché, mais filtre les transactions de relais (transactions où les participants au réseau reçoivent des informations et les relaient). STH-SOPR ne prend en compte que les pièces dépensées depuis moins de 155 jours, capturant ainsi les nouveaux entrants sur le marché et filtrant les détenteurs de longue date.
Grâce à cette comparaison, le rapport indique que la plupart des vendeurs sont soit des détenteurs de bitcoins à court terme, soit des vendeurs à perte. Dans le graphique, le aSOPR et le STH-SOPR sont inférieurs à 1,0, ce qui, selon le rapport, signifie que ceux qui vendent le font à perte. Cependant, le STH-SOPR est bien inférieur au aSOPR. Cela indique que ceux qui subissent les plus grosses pertes sont les nouveaux arrivants sur le marché, tandis que les anciens gagnent du terrain.
Les hodlers sont en hausse
Les détenteurs de titres à long terme (LTH) sont en hausse. Les LTH sont considérés comme des adresses qui n’ont pas eu de transactions sortantes pendant plus de 155 jours.
Les détenteurs de LTH détiennent 10,9 millions de BTC, soit 58% de l’offre en circulation. Il y a actuellement 2,3 millions de BTC de plus (8 % de plus de l’offre en circulation) qu’au pic de 2017. Ce qui signifie qu’il y a plus de hodlers aujourd’hui.
L’activité du DeFi ralentit sur la chaîne
Le ralentissement de l’activité on-chain affecte l’ensemble de l’espace des cryptomonnaies et DeFi. Des jetons tels que COMP, AAVE, UNI et YFI ont connu une forte réduction des transactions au cours du mois dernier.
De même, l’activité en nombre de transactions sur la bourse décentralisée Uniswap a chuté de 28 % depuis son pic de la mi-mai, ce qui signifie qu’il y a moins de demandes pour les jetons. Les transactions quotidiennes d’Uniswap sont revenues à 160 000 transactions, soit l’équivalent de l' »été DeFi » de 2020.
L’incertitude demeure, mais l’optimisme est toujours de mise
Glassnode présente l’analyse avec une résolution d’incertitude sur la direction que prendra le prix du bitcoin. Et il exprime que certains indicateurs sur la chaîne montrent une certaine résilience et de meilleures conditions que, par exemple, lors de la première forte chute des prix de 2017, qui a marqué le début de la tendance à la baisse des prix.
Bien que l’analyse de Glassnode partage des données baissières, il y en a d’autres qui sont plus positives. Comme publié sur CryptoNews, Ecoinmetrics a projeté fin mai dans une analyse que le prix du bitcoin pourrait encore croître de 4 à 17 fois plus. Une analyse de Willy Woo datant de la fin mai, également partagée par ce média, montre la tendance à la baisse de la LTH, qui semble s’inverser actuellement comme le montre l’avant-dernier graphique de ce rapport.
