De nombreux conseillers restent sceptiques, mais certains sont contraints de répondre à la demande des clients. Selon Goldman Sachs, environ 15 % des family offices sont déjà exposés aux crypto-monnaies.
Au début de l’année dernière, le bureau familial Smorgon, dirigé par Peter Edwards, a commencé à envisager d’ajouter des crypto-actifs à son vaste portefeuille, qui va de l’agriculture à l’exploitation aurifère.
Après avoir alloué une petite partie de la richesse de la famille aux cryptocurrences, Smorgon a ajouté une participation dans la société qui les a aidés à faire ces investissements. Basé à Melbourne, ZeroCap cherche à combler ce qu’il considère comme une lacune sur le marché de la gestion de patrimoine, pour des clients allant de familles multi-millionnaires à des professionnels fortunés dans le monde entier, y compris à Londres.
Les familles ultra-riches
Les épargnants fortunés qui veulent suivre le mouvement sont confrontés à un choix difficile. Ils peuvent faire fi de toute prudence et se plonger dans les crypto-monnaies via une application, comme des millions d’investisseurs.
C’est peut-être bien, pour un modeste flottement. Mais ceux qui sont plus prudents – ou qui veulent engager des fonds importants – peuvent vouloir un conseiller et avoir du mal à en trouver un. Les gestionnaires de patrimoine traditionnels auxquels ils s’adressent généralement pour obtenir des conseils en matière d’investissement se sont largement tenus à l’écart des marchés des crypto-monnaies en pleine effervescence.
C’est particulièrement vrai au Royaume-Uni, où les autorités ont adopté une ligne plus dure à l’égard des cryptocurrences que dans d’autres économies développées, comme les États-Unis.
« Nous avons pour mission de gérer l’argent des veuves et des orphelins sur le long terme », déclare Chris Woodhouse, directeur général de Tilney Smith & Williamson, un gestionnaire de patrimoine britannique pesant 67 milliards de dollars.
« Et donc, pour le moment, des choses comme les crypto-monnaies ne vont pas vraiment dans ce sens. Je pense qu’il faudrait que ce soit un marché plus développé et plus réglementé. »
Andy Croft, directeur général de St James’s Place, le plus grand gestionnaire de patrimoine du Royaume-Uni, est tout aussi direct. « Nous ne proposons pas de crypto-monnaies et n’avons pas l’intention de le faire », précise-t-il.
Mais les pressions que les clients axés sur les crypto-monnaies exercent sur leurs gestionnaires se multiplient à mesure que le marché des devises numériques progresse, attirant davantage de sceptiques.
Michael Bolliger, responsable des investissements sur les marchés émergents chez UBS Global Wealth Management, explique que la plupart des questions de ses clients sur les crypto-monnaies reflètent la peur de manquer quelque chose.
« Tu as tes potes au club de golf. Ils disent, à tort ou à raison, qu’ils ont fait fortune. Vous ne voulez pas être la dernière personne dans la file d’attente », dit-il.
La demande des clients a obligé le secteur de la gestion de patrimoine, largement conservateur, à faire face à de nouveaux enjeux. Les conseillers en patrimoine ont été invités à aider les investisseurs à comprendre les stratégies en matière de crypto-monnaies, à se plonger dans les variantes de produits dérivés et à analyser les enjeux de l’infrastructure blockchain sous-jacente. Il leur a également été demandé d’examiner les implications fiscales et leurs propres obligations fiduciaires.
La peur de manquer quelque chose s’est également emparée de certains de ces conseillers. Les gestionnaires de patrimoine craignent de perdre le contrôle des affaires de leurs clients si les investisseurs s’éloignent des relations traditionnelles pour placer leur argent dans des cryptoactifs.
LES GRANDES BANQUES DE PATRIMOINE OUVRENT LA VOIE
Pourtant, certains des plus grands gestionnaires de patrimoine au monde – qui traitent avec les clients les plus fortunés – ont ouvert la porte aux crypto-monnaies, malgré les préoccupations largement partagées au sujet des crypto-monnaies et la prudence des régulateurs, des avocats et des équipes de conformité.
La division patrimoine de Morgan Stanley a ouvert trois fonds bitcoin à ses clients américains en mars, suivie par JPMorgan en août avec une demi-douzaine d’options de fonds pour ses clients américains. Goldman Sachs établira également un lien entre les clients de sa clientèle internationale et les fonds en crypto-monnaies. Citi Private Bank a reconnu qu’un nombre croissant de clients se renseignent sur les crypto-monnaies, mais a déclaré qu’elle travaillait encore sur ce qu’elle pourrait offrir.
La décision de JPMorgan Chase d’ajouter des fonds en crypto-monnaies a surpris certains, étant donné que le PDG Jamie Dimon est bien connu pour critiquer les crypto-monnaies.
M. Dimon a déclaré lors d’une conférence en octobre : « Je pense personnellement que le bitcoin n’a aucune valeur. Mais il a ajouté : « Nos clients sont des adultes. Ils ne sont pas d’accord. S’ils veulent avoir accès à l’achat ou à la vente de bitcoins – nous ne pouvons pas le garder – mais nous pouvons leur donner un accès aussi propre et légitime que possible. »
Certaines banques privées européennes bien connues s’orientent dans la même direction. En janvier, Julius Baer a permis à ses clients suisses d’accéder à des services de négociation et de conservation de crypto-monnaies pour « un groupe restreint de crypto-monnaies » grâce à un partenariat avec la banque suisse SEBA, dans laquelle Julius Baer est investisseur.
UBS, la banque suisse qui est le plus grand groupe de conseil en patrimoine au monde, préfère les stratégies d’actions qui bénéficieront de l’essor de la technologie blockchain, plutôt que les cryptocurrences elles-mêmes. D’autres banques privées suivent la même ligne.
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