Die Europäische Zentralbank (EZB) hat einen Zyklus der Leitzinssenkung eingeleitet. Analysten rechnen nun mit noch stärkeren Zinssenkungen als ursprünglich erwartet, die bis 2026 andauern sollen. Diese lockere Geldpolitik soll die Wirtschaft der Eurozone stützen, wirft aber auch Fragen hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf Inflation und Ersparnisse auf. Dieser Artikel untersucht die Gründe für diese Zinssenkungen und die Aussichten für die Zukunft der europäischen Geldpolitik.
EZB senkt Zinsen: Warum diese Entscheidung?
Die EZB hat ihren Leitzins seit Mitte 2024 mehrmals gesenkt, im Januar 2025 folgte eine weitere Senkung um 0,25 Prozentpunkte, sodass der Einlagenzinssatz nun bei 2,75 % liegt. Diese Politik wird durch mehrere Faktoren motiviert: eine Inflation, die zwar nach wie vor über der Zwei-Prozent-Zielmarke liegt, jedoch Anzeichen einer Abschwächung zeigt, ein fragiles Wirtschaftswachstum, insbesondere in den wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone, und eine von der Geldpolitik der US-Notenbank (FED) abweichende Politik, die eine Pause bei ihren Zinserhöhungen eingelegt hat. Durch eine Senkung der Kreditkosten hofft die EZB, die Wirtschaft wiederzubeleben. Die EZB hatte im Juni mit ihrem Zinssenkungszyklus begonnen, im Juli eine Pause eingelegt und die Zinsanpassungen im September, Oktober und Dezember wieder aufgenommen.
EZB-Chefvolkswirt Philip R. Lane betonte, dass ein ausgewogener Ansatz zur Steuerung der Inflation notwendig sei, ohne eine Rezession auszulösen. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, die Zentralbank werde die europäische Wirtschaft weiterhin unterstützen, bis sich die Inflation etwa auf dem Zielwert stabilisiere.
Wie weit werden die Zinssenkungen im Jahr 2026 gehen?
Die Märkte erwarten, dass die Leitzinsen der EZB im Jahr 2025 weiter sinken und bis zum Sommer rund 2 % erreichen werden. Einige Analysten rechnen sogar mit noch tieferen Kürzungen, die bis 2026 reichen. Laut Maxime Mura, Zins- und Kreditmanager bei Swiss Life Asset Managers, könnte die EZB gezwungen sein, ihre Leitzinsen 2025 noch stärker zu senken. Der Markt rechnet mit weiteren Kürzungen, mit einem weiteren Prozentpunkt Senkung für das laufende Jahr.
Das Ausmaß der Zinssenkungen wird von der Entwicklung der Inflation, des Wirtschaftswachstums und der Geldpolitik anderer großer Zentralbanken, insbesondere der FED, abhängen. Die EZB betonte, sie werde ihre Entscheidungen auf Basis wirtschaftlicher Daten treffen und flexibel auf die Entwicklung der Lage reagieren. Es ist wichtig, die Ankündigungen der EZB und die Analysen von Experten aufmerksam zu verfolgen, um Zinsänderungen vorherzusehen und Ihre Finanzstrategie entsprechend anzupassen.
