Les groupes bancaires américains sont en train de marquer un tournant potentiel dans l'univers des cryptomonnaies et des investissements financiers. Dans une démarche audacieuse, ils ont récemment sollicité la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour un changement de réglementation qui leur permettrait de fournir des services de garde pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin nouvellement lancés.
Un plaidoyer pour l'innovation
Le 14 février, une coalition regroupant le Bank Policy Institute, l'American Bankers Association, la Securities Industry and Financial Markets Association et le Financial Services Forum a pris la plume pour exprimer sa position. Ils ont appelé la SEC à reconsidérer une réglementation qui rend coûteux pour les banques traditionnelles l'offre de services de garde crypto. Selon les règles actuelles, ces institutions financières sont contraintes de classer les cryptomonnaies comme des passifs dans leur bilan, les obligeant ainsi à allouer des actifs équivalents aux avoirs en crypto pour atténuer les pertes potentielles et respecter les exigences réglementaires strictes en matière de capital.
Cette contrainte empêche les banques d'agir comme gardiens pour les ETF Bitcoin, un rôle qu'elles jouent couramment pour la plupart des autres produits négociés en bourse (ETP). La coalition argue que cette limitation découle de divers facteurs, notamment le ratio de capital de niveau 1 et d'autres exigences de réserve et de capital.
Les enjeux de la custodie
Le groupe souligne que si les organisations bancaires réglementées sont effectivement empêchées de fournir des services de sauvegarde d'actifs numériques à grande échelle, les investisseurs, les clients et, ultimement, le système financier seront désavantagés. Cela limiterait le marché aux fournisseurs de garde qui ne fournissent pas à leurs clients les protections légales et de supervision offertes par les organisations bancaires réglementées au niveau fédéral.
L'enjeu est également de réduire le risque de concentration qu'impliquerait la domination d'une seule entité non bancaire sur les services de garde pour ces ETF Bitcoin. Permettre aux banques réglementées de manière prudentielle d'offrir des services de garde pour les ETF régulés par la SEC, à l'instar des gardiens d'actifs non bancaires qualifiés, pourrait répondre à cette préoccupation.
Recommandations et perspectives
La coalition a exhorté la SEC à affiner la définition de la crypto telle qu'outlinée dans le Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121) pour exclure les actifs financiers traditionnels enregistrés ou transférés sur des réseaux blockchain. De plus, elle propose d'exempter les banques des exigences de comptabilisation tout en maintenant les obligations de divulgation. Cette approche permettrait aux banques de participer à certaines activités crypto tout en assurant la transparence pour les investisseurs.
L'initiative des groupes bancaires américains pourrait marquer le début d'une nouvelle ère dans l'investissement en cryptomonnaies, où l'innovation réglementaire s'aligne sur les aspirations des investisseurs et des institutions financières traditionnelles. L'issue de cette demande pourrait non seulement façonner l'avenir des services financiers, mais aussi ouvrir la voie à une adoption plus large des cryptomonnaies dans le secteur bancaire traditionnel.
