Jeder, der an der Börse tätig ist, hat sicherlich schon mehrfach davon gehört: Blockchain wird unseren Alltag verändern. Mithilfe dieser Technologie können Geschäfts- und Verwaltungsprozesse völlig neu gestaltet und vor allem erheblich beschleunigt werden.
Viele Menschen verbinden den Begriff Blockchain automatisch mit Kryptowährungen wie Bitcoin. Aber was ist eine Blockchain? Wie funktioniert sie? Und vor allem: Ist das Prinzip wirklich sicher genug, um große Geldsummen in Form von Kryptowährungen zu überweisen?
Der Name verrät bereits, dass eine Blockchain im Wesentlichen eine Kette oder eine Kette von Blöcken ist. In der Sprache der Computerwelt bezeichnet der Begriff „Block“ eine Information. Die griffigste Übersetzung von Blockchain wäre also Informationskette.
Jedem Block wird außerdem ein spezifischer Code oder ein persönlicher Fingerabdruck zugewiesen, der ihn eindeutig identifiziert. Im Bereich der Informationstechnologie wird der Fingerabdruck eines Blocks als Hash bezeichnet. Der Hash stellt die Prüfsumme dar, die aus den in einem Block enthaltenen Informationen abgeleitet wird. Jeder Block hat also seinen eigenen Hash. Gleichzeitig enthält jeder Block den Hash des Blocks, der ihm in der Kette vorausgeht. Hashes funktionieren wie Links. Sie verknüpfen die Informationen in einer festen Reihenfolge.
Das Besondere daran ist, dass die Informationen in der Blockchain nicht einfach geändert werden können, da sonst auch der zugewiesene Hash, d. h. der individuelle Verifizierungscode, geändert werden müsste. Das bedeutet, dass die einzelnen Glieder der Kette nicht mehr stimmig ineinander greifen. Würde man einen Block dennoch ändern, müsste der zugehörige Hash ebenfalls neu berechnet werden – und damit müssten alle folgenden Blöcke und Hashes der Kette angepasst werden. Das Prinzip der Prüfcodes macht diese Technologie besonders sicher.
Um die Architektur einer Blockchain zu verstehen, ist es hilfreich, einen Blick auf bekannte Kommunikationsplattformen wie Facebook oder Whatsapp zu werfen: Eine Whatsapp-Nachricht erreicht im Gegensatz zu einer SMS nicht direkt den oder die Empfänger, sondern landet zunächst auf einem zentralen Server, der in der Regel von einem Drittanbieter (Facebook) verwaltet und kontrolliert wird. Von diesem Zentralserver aus gelangt die Nachricht schließlich zum Empfänger. Der zentrale Server, der die eingehenden Nachrichten verwaltet, stellt nur manchmal auch ein zentrales Angriffselement für Hacker dar. In der Blockchain gibt es also keine zentralen Server für die Datenverarbeitung.
Die Informationskette wird über ein dezentrales Netzwerk verwaltet, das auf alle Nutzer und Endgeräte wie PCs oder Tablets, die an der Blockchain teilnehmen, verteilt ist. Wie in einer Whatsapp-Gruppe erhält jedes an der Blockchain teilnehmende Endgerät und damit jeder Nutzer zur gleichen Zeit die gleichen Informationen. Jedes Mitglied einer Blockchain besitzt also genau die gleiche Kopie der Informationskette – ein weiterer Grund, warum diese Technologie als besonders sicher gilt. Wird z. B. eine Information in der Kette geändert, wird diese Änderung aufgrund der dezentralen Verwaltungsstruktur von den Computern aller teilnehmenden Mitglieder überprüft. Erst wenn alle die Änderung überprüft haben, wird sie gültig. Aufgrund des Prinzips „Jeder kontrolliert jeden“ ist keine zentrale Vertrauensinstanz erforderlich, da die Blockchain von den Mitgliedern selbst kontrolliert wird.
Dies ist besonders wichtig für Geldüberweisungen.
Bei klassischen Zahlungsvorgängen per Kreditkarte oder Banküberweisung erhält der Verkäufer des Gegenstands den Betrag nicht direkt vom Käufer, sondern (wie im Fall des zentralen Nachrichtenservers von Facebook) über einen Drittanbieter. Im Falle von Zahlungsvorgängen ist dies ein Kreditkartenunternehmen oder eine Bank. Dieses Prinzip setzt Vertrauen in den Drittanbieter voraus, das in der Blockchain nicht erforderlich ist. Auch hier gilt, dass eine Transaktion erst dann vollständig abgeschlossen oder gültig ist, wenn sie für alle Teilnehmer der Blockchain sichtbar ist, d. h. wenn sie als Information in einem Block der Kette gespeichert und von allen anderen Mitgliedern verifiziert wurde.
Kurz gesagt ist eine Blockchain nichts anderes als eine dezentralisierte Datenbank für eine bestimmte Gruppe von Teilnehmern, die alle die gleichen Informationen erhalten und sich gegenseitig kontrollieren. Diese Architektur ist ideal für den Handel mit Kryptowährungen wie Bitcoin, Ripple und Co – sie ist sogar die Grundvoraussetzung, um mit der digitalen Währung zu handeln. Dazu benötigen Sie virtuelle Geldbörsen. Jede Geldbörse besitzt zwei kryptografische Schlüssel. Die Schlüssel sind nichts anderes als lange Zeichenketten. Der Nutzer erhält einen privaten und einen öffentlichen Schlüssel. Der öffentliche Schlüssel steht auch für den Namen des Nutzers, da man in der Blockchain nicht mit seinem echten Vor- und Nachnamen erscheint. Transaktionen werden sozusagen unter dem Pseudonym einer Zeichenkette (kryptographischer Schlüssel) durchgeführt. Der öffentliche Schlüssel ist eine Art Kontonummer, die zum Empfang von Beträgen, Währungen oder anderen Werten verwendet werden kann. Für den späteren Zugriff auf die empfangenen Werte wird dann wiederum der private Schlüssel benötigt.
Der Schlüssel zum Kryptohandel
Derzeit wird diese Technologie hauptsächlich für den Handel mit Kryptowährungen verwendet, da sie gewichtige Vorteile wie die Sicherheit des Systems bietet und ihren Nutzern ein hohes Maß an Anonymität bietet. Außerdem wurde der Handel mit Kryptowährungen bislang nur wenig oder gar nicht reguliert. Auch bekannte Unternehmen wie Paypal sind sich dieser Vorteile bewusst und setzen auf die Option, mit Kryptowährungen zu bezahlen. Der jüngste Börsengang der Online-Plattform Coinbase, die den Kauf, die Verwaltung und den Verkauf von digitalen Währungen ermöglicht, wurde von den Anlegern mit großem Aufwand gefeiert (allerdings nur kurz, da die Euphorie inzwischen wieder abgeklungen ist).
Selbst Anleger, die noch keine digitale Brieftasche besitzen, können am Handel mit Kryptowährungen teilnehmen. Eine Auswahl an ETCs und ETPs (Exchange Traded Cryptos or Products) vom Typ ETF ist in der Tabelle aufgeführt. Sie bilden die Kursentwicklung der zugrunde liegenden digitalen Währungen eins zu eins ab. Anfänger sollten nur kleine Beträge investieren, da die Kursschwankungen extrem sind und sich die Kryptowährungen nach dem starken Anstieg Anfang des Jahres derzeit in einer heftigen Korrekturphase befinden.
Dies betrifft die Klassiker Bitcoin, Ether, Binance Coin und Ripple sowie Stellar Lumens, ein Projekt, an dem der Computerriese IBM beteiligt ist, um grenzüberschreitende Zahlungen in Echtzeit abzuwickeln. Die Seriosität des Unternehmens ändert nichts an der Tatsache, dass sich oft alle Kryptowährungen in die gleiche Richtung bewegen, wobei die zweit- und drittrangigen natürlich noch stärker schwanken als die Schwergewichte.
Aber Kryptowährungen sind nicht die einzigen, die in der Blockchain gespeichert und gehandelt werden können. Sie stellen nur eine von vielen möglichen Anwendungen dar. Auch die Daten ganzer Lieferketten von Unternehmen können in der Blockchain gespeichert werden – einschließlich aller Waren- und Zahlungsströme.
Die digitale und dezentrale Speicherung von Patientendaten wäre eine weitere denkbare Anwendungsform. Sogar die Immobilienbranche könnte eines Tages digitalisiert werden. Dies könnte die Bestellung eines Notars überflüssig machen, wenn beide Parteien den Kaufvertrag elektronisch überprüfen. Auch die Grundbücher könnten digital in einer Blockchain gespeichert werden, und die Eigentumsübertragung würde nicht mehr Wochen dauern, sondern könnte in Echtzeit stattfinden, sobald der Verkäufer den Erhalt des Geldes bestätigt hat. Es wird sicherlich noch einige Zeit dauern, bis das Notariatssystem und die Grundbuchämter umgestellt sind.
Token: Am besten ist es, sie einfach zu testen.
Die Blockchain-Technologie ist auch die Grundlage für die „Tokenisierung“. Hier wird ein Finanzprodukt digitalisiert und in einem Glied der Blockkette verankert oder gespeichert. Das bedeutet, dass ein Wertpapier als verbrieft gilt, allerdings nur auf digitale Weise.
Token ist der englische Begriff für Token. Ähnlich wie Kryptowährungen sind die virtuellen Münzen bestimmt. Der Vorteil: Wertpapiere wie Anleihen können in mehrere Teile zerlegt werden. Wenn zum Beispiel eine Immobilienanleihe im Wert von 1 000 Euro mithilfe der Blockchain digitalisiert wird, kann sie in viele kleine Tranchen im Wert von einem, zehn oder 20 Euro tokenisiert werden. Jede dieser kleinen Einzelanleihen entspricht einem Token.
Durch die digitale Verbriefung werden das Eigentum (z. B. die Anzahl der Aktien oder Anleihen, die einer Person zuzuordnen sind) und die Rechte (z. B. feste Zinsen oder Ausschüttungen) über das Token in der Blockchain nachgewiesen.
Das Prinzip ist ähnlich wie bei einem herkömmlichen Wertpapierkonto, nur dass die Form der Verbriefung über Zeichencodes und Bits realisiert wird. Eine Depotbank ist nicht erforderlich, um Token zu halten, sondern nur eine digitale Brieftasche.
Nicht wie im Wilden Westen
Auf Token basierende Wertpapiere werden in Deutschland von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) reguliert.
Der Rechtsschutz im Falle von Verlust oder Betrug ist jedoch nicht oder zumindest nicht vollständig geregelt. Auch eine Versicherung der Einlagen bei Verlust, wie sie bei Bankeinlagen üblich ist, gibt es in der Regel nicht.
Die Vorteile von Token bestehen darin, dass sie aufgrund ihrer Fragmentierung fast jedem Anleger den Zugang zu einer Investition ermöglichen – selbst bei kleinsten Beträgen. Außerdem gelten Token als verwaltungsarm, was bedeutet, dass nur geringe Kosten für die Strukturierung und Ausgabe anfallen. Dies kann wiederum dazu führen, dass die Emittenten, d. h. die Herausgeber von Finanzprodukten, höhere Ausschüttungen an die Anleger vornehmen als bei herkömmlichen Wertpapieren. Wie börsennotierte Wertpapiere können Token jederzeit gehandelt werden, allerdings nur über die Blockchain.
Technologisch gesehen besteht ein Token aus Bits und Bytes, d. h. aus einer Folge von Einsen und Nullen, und ermöglicht seinem Inhaber den Zugriff auf eine bestimmte digitale Ressource in der Blockchain. Nach dem Rechtssystem repräsentiert ein Token das Eigentum einer Person an einer bestimmten Sache – z. B. das Eigentum an einer Immobilienanleihe im Wert von 500 Euro.
Wie so oft gibt es jedoch auch hier schwarze Schafe, die mit der neuen Mode schnell reich werden wollen. Bei der Wahl eines Anbieters von Token-Investitionen sollten Anleger daher immer vorsichtig sein; eine gründliche Recherche im Vorfeld sollte die Mindestanforderung für Interessenten sein.
