Cung cấp thanh khoản có thể mang lại lợi nhuận rất lớn, nhưng điều quan trọng là phải hiểu được những rủi ro và khái niệm về tổn thất tạm thời. Tài chính phi tập trung (DeFi) đang nhận được nhiều sự quan tâm từ các nền tảng hợp đồng thông minh, đặc biệt là Ethereum.
DeFi cho phép bạn tạo ra nhiều sản phẩm và hoạt động khác nhau tương tự như các sản phẩm tài chính nổi tiếng. Chẳng hạn như cho người khác vay tài sản để đổi lấy lãi suất, như một cách kiếm tiền từ mã thông báo của bạn.
DeFI và mối quan hệ của nó với các loại tiền điện tử như Ethereum
Mạng Ethereum có khả năng lập trình cao thúc đẩy quá trình này. Là nơi ra đời của nhiều DeFi, sự phát triển của BTC được mã hóa. Đây là một cách sử dụng bitcoin trong các giao thức hợp đồng thông minh của mạng lưới ethereum và việc kiếm tiền từ những khoản tiền này bằng bitcoin cho thấy điều này.
Một loại DeFi đặc biệt thu hút sự chú ý của ngày càng nhiều người dùng là các giao thức hình thành thị trường tự động như Uniswap, SushiSwap và PancakeSwap. Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là một loại giao thức trao đổi phi tập trung (DEX). Nó dựa vào công thức toán học để thiết lập giá tài sản.
Các giao thức thanh khoản này cho phép bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà tạo lập thị trường và kiếm hoa hồng giao dịch. Tôi thích so sánh với thị trường truyền thống. Hơn nữa, việc giải thích các công nghệ mới cũng quen thuộc hơn với cuộc sống thường ngày của chúng ta. Trên sàn giao dịch truyền thống như B3, giao dịch được thực hiện trực tiếp giữa những người tham gia.
Chính xác thì nó hoạt động như thế nào?
Nếu bạn mua một cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, điều đó đại diện cho sự trao đổi giữa hai tài sản, tiền để lấy cổ phiếu. Việc đàm phán được thực hiện bởi hai người, một người thanh toán và người kia nhận tiền. Giao dịch được thực hiện trung gian bởi hệ thống trao đổi và các nhà môi giới. Những người sau sẽ nhận được hoa hồng giao dịch cho dịch vụ này.
Trên sàn giao dịch chứng khoán hoặc sàn giao dịch tập trung truyền thống có sổ đấu giá, cung và cầu sẽ quyết định giá. Trên DEX, tài sản được định giá theo thuật toán toán học. Ngoài ra, không cần có người tham gia khác thực hiện các thao tác.
Trong DEX không có sổ cái cung cấp, người dùng tương tác với hợp đồng thông minh. Sau đó, tạo ra thị trường theo yêu cầu và các cuộc đàm phán diễn ra giữa người dùng và hợp đồng.
DEX có thể rất có lợi cho những người muốn mua hoặc bán một lượng lớn tài sản nhất định. Cả trên sàn giao dịch chứng khoán và sàn giao dịch truyền thống. Tài sản có tính thanh khoản thấp có sự thay đổi giá đáng kể, chính xác là do không có bên đối tác.
Nhà cung cấp thanh khoản là ai?
Nhưng để tất cả những điều này có thể hoạt động, tính thanh khoản của hợp đồng thông minh phải được cung cấp bởi người dùng, được gọi là nhà cung cấp thanh khoản. Các nhà cung cấp thanh khoản thêm tiền vào “nhóm thanh khoản”. Việc này được thực hiện để đổi lấy việc đóng góp tiền cho giao thức. Hơn nữa, họ còn nhận được hoa hồng cho các giao dịch họ thực hiện.
Trong hầu hết các giao thức, nó hoạt động như sau. Ngoài ra, tổng phí giao dịch của ngày hôm trước sẽ tự động được phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản dựa trên sự tham gia của họ vào nhóm.
Ví dụ, Uniswap tính phí người dùng 0,3%. Họ chuyển trực tiếp đến các nhà cung cấp thanh khoản. Cung cấp thanh khoản cho một quỹ có thể là một hoạt động kinh doanh rất có lợi nhuận. Nhưng người ta phải hiểu những rủi ro và đặc biệt là khái niệm về mất mát tạm thời.
Mất mát tạm thời là gì?
Tổn thất tạm thời xảy ra khi tỷ lệ giá của các token được gửi thay đổi sau khi bạn gửi chúng vào nhóm. Độ biến động càng cao thì tổn thất tạm thời càng lớn.
Ở hầu hết các nhóm, tỷ lệ giữa các tài sản là 50%, tức là một nửa tính thanh khoản của mỗi tài sản. Giả sử bạn gửi mã thông báo vào một nhóm thanh khoản có giá trị tương đương 100 đô la. Trong ví dụ này, 50 đô la sẽ được phân bổ cho tài sản A và 50 đô la cho tài sản B.
Nếu một trong các tài sản bắt đầu mất giá quá nhiều, bạn sẽ phải cân bằng lại vì các thuật toán đảm bảo rằng tỷ lệ thanh khoản giữa các cặp vẫn giữ nguyên và quá trình này có thể làm tan vỡ vốn của bạn.
Một hàm ý khác của điều này là các nhà cung cấp thanh khoản cũng không được hưởng lợi từ mức định giá đặc biệt.
Tổn thất tạm thời không phải là cái tên hay cho hiện tượng này, vì thuật ngữ “vô thường” có thể tạo ra ấn tượng rằng tài sản sẽ trở lại mức giá ban đầu khi đến một thời điểm nào đó, nhưng điều này có thể không xảy ra, cộng với việc nếu bạn rút tiền với tỷ lệ giá khác với tỷ lệ giá khi bạn gửi tiền, thì tổn thất sẽ là vĩnh viễn.
