Bir portföy her zaman dengeli olmalı ve geniş risk dağıtımı için farklı varlık sınıflarındaki yatırımları içermelidir. ETF’lerin de portföyde yeri vardır.
ETF’lerle Çeşitlendirme
ETF’lerin yardımıyla kendi yatırımlarınızı çeşitlendirmek kolaydır. Yalnızca birkaç ETF satın almak, aksi takdirde birçok farklı hisse senedi satın almak zorunda kalacağınız ülkeler veya varlık sınıfları arasında çeşitlendirme yapmanıza olanak tanır. Xtrackers tarafından sunulanlar gibi temel ETF’ler özellikle bir portföyün özüne uygundur. Xtrackers Core ETF’leri, yıllık %0,07’den başlayan düşük sabit yıllık ücretlere sahip bir dizi fiziksel (doğrudan) çoğaltma ETF’sidir. Bunlar, yatırımcıların uzun vadeli portföyleri karlı bir şekilde oluşturmasına olanak tanıyan, kullanımı kolay araçlardır. Xtrackers Core ETF’leri büyük piyasa endekslerini takip ederek büyük hisse senedi ve tahvil piyasalarına erişim sağlar. Ek olarak Xtrackers Core ETF serisi, birikim sınıfları ve para birimi riskten korunma sınıfları da dahil olmak üzere farklı hisse sınıflarını içerir. Bu, yatırımcılara uzun vadeli tasarruf ve yatırım hedeflerine ulaşmaları için birçok seçenek sunar. Xtrackers Core ETF’leri, çoklu varlık portföyleri için uygun maliyetli yapı taşları olarak hizmet verebilir ve düşük maliyetle geniş çapta çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmaya uygundur.
Örneğin, Xtrackers MSCI World UCITS ETF’nin hisselerini satın alarak, yaklaşık 23 sanayileşmiş ülkede ve 1.600’den fazla bireysel hisse senedinde çeşitlilik elde etmek mümkündür. Xtrackers MSCI Gelişen Piyasalar UCITS ETF, mevcut 18 gelişmekte olan piyasada 1.400’den fazla hisse senedinde çeşitlilik sunmaktadır. Böylece yatırımcılar bu iki endeks fonu sayesinde gelişmekte olan piyasaların muazzam büyüme fırsatlarından faydalanırken, sanayileşmiş ülkelerin daha az riskli hisse senetlerini de portföylerinde bulundurabilmektedirler.
Ancak çeşitlendirme henüz mükemmel değil çünkü bu ETF yalnızca hisse senetlerine yatırım yapıyor. Kişinin kendi portföyüne ilişkin riski daha da çeşitlendirmek amacıyla diğer varlık sınıfları da dikkate alınmalıdır. Tahviller genellikle hisse senedi yatırımlarının tamamlayıcısı olarak portföye eklenir. Genellikle hisse senetlerine göre daha az dalgalanmaya maruz kalırlar ve ayrıca kupon ödemeleri şeklinde düzenli gelir sunarlar. Bununla birlikte, geniş ölçüde çeşitlendirilmiş bir portföy bile genel fiyat ve faiz oranı risklerine maruz kalmaya devam etmektedir.
Bazı ETF’lerle küresel tahvil piyasasına yatırım yapmak
Ancak, ihraççının kredi itibarına, vadesine ve cinsine dikkat edilmesi gerektiğinden, uygun tahvillerin seçilmesi tamamen kolay değildir. Pek çok tahvil için giriş yalnızca birkaç bin avrodan mümkün oluyor ve bu da geniş çeşitlilikte tahvil yatırımını özel yatırımcılar için neredeyse imkansız hale getiriyor.
Temel ETF’ler burada başka bir alternatif sunuyor. Örneğin, Xtrackers Euro Bölgesi Devlet Tahvili UCITS ETF, yatırımcıların 300’den fazla farklı Euro bölgesi devlet tahviline yatırım yapmasına olanak tanır1. Dahil edilen tahvillerin derecelendirmesine2 de dikkat edilmiştir: ETF yalnızca derecelendirme kuruluşları tarafından iyi derecelendirmeye3 (“yatırım yapılabilir”) sahip tahvilleri içermektedir. Şirket tahvili tarafındaki karşılığı ise Xtrackers EUR Kurumsal Tahvil UCITS ETF’sidir. 2.000’den fazla euro cinsinden şirket tahvilinin performansını takip ediyor. Yani sadece iki ETF ile yatırımcılar portföylerinde euro tahvil piyasasında aslan payına sahip oluyorlar.
Basit ve ucuz çeşitlendirme
Söz konusu ETF’leri mevduat hesaplarına alan yatırımcılar, böylece binlerce bireysel menkul kıymet satın almak zorunda kalmadan, küresel hisse senedi ve tahvil piyasasının büyük bir kısmının gelişimine katkıda bulunuyorlar. Maliyetler aynı zamanda bireysel menkul kıymetlerle kabaca eşdeğer çeşitlendirme için ödenecek tutardan çok daha düşüktür. Xtrackers Euro Bölgesi Devlet Tahvili UCITS ETF’sinde genel ücret yıllık yalnızca %0,09’dur ve Xtrackers MSCI World UCITS ETF’sinde ise yıllık %0,19’dur.
Bu nedenle iş yükü ve mali çaba, yatırımcının üstlendiği aktif çeşitlendirmeyle karşılaştırıldığında çok düşüktür, ancak elde edilen etki aynıdır: ETF’ler aracılığıyla tutulan bireysel hisselerin tümü aynı risk faktörlerine tabi olmadığından ve dolayısıyla farklı piyasa koşullarına farklı tepki verdiğinden, geniş çeşitlilik, kayıp riskini sınırlar ve getiri olasılıklarını artırır. Ancak yatırımcılar, hisse senedi ve tahvil piyasalarının genel risklerine temel olarak maruz kaldıklarını unutmamalıdır.
Portföy ETF’leri – portföyünüzün motoru
Portföylerini çeşitlendirmek isteyen ancak bireysel hisse senetlerini veya ETF’leri seçmekte tereddüt eden veya mevcut hisse senetlerini araştırmak için zamanı olmayan yatırımcılar için Xtrackers iki ilginç ürün sunmaktadır: Portföy UCITS ETF’si ve Portföy Geliri UCITS ETF’si. Xtrackers UCITS Portföy ETF’leri, yatırımcıların varlıklarını daha geniş bir yelpazedeki hisse senedi ve tahvil ETF’lerine kolayca yerleştirmelerine olanak tanıyarak yatırım yapmayı mümkün olduğunca kolaylaştırmayı amaçlamaktadır.
Portföy UCITS ETF 1C, getirileri en üst düzeye çıkarmayı amaçlayan bir strateji izler ve bu nedenle, daha büyük oranda tahvil ETF’leri ile düzenli dağıtımlar yapabilen, daha güvenlik odaklı “küçük kardeş” Portföy Geliri UCITS ETF 1D’den daha büyük bir oranda öz sermaye ETF’lerini potansiyel olarak içerebilir.
Dr. Andreas Beck (lisansüstü matematikçi / Index Capital GmbH) başkanlığındaki stratejik bir komite, Xtrackers portföyündeki iki ETF’nin kompozisyonunu mevcut piyasa durumuna ve beklenen gelişime göre gözden geçirmek ve gerekirse ayarlamak için yılda birkaç kez toplanır. Portföy UCITS ETF’si, getirileri en üst düzeye çıkarmaya yönelik bir strateji izler ve bu nedenle, aynı zamanda daha büyük oranda tahvil ETF’leri1 ile düzenli dağıtımlar yapan, daha güvenlik odaklı Portföy Geliri UCITS ETF’sinden daha büyük oranda hisse senedi ETF’lerini potansiyel olarak içerebilir.
Her iki ETF portföyü de riski sınırlandırırken maksimum getiri elde etmeyi amaçlamaktadır. Odak noktası, kendileri düzenli gelir sağlayan menkul kıymetlerdir: Bunlar çoğunlukla yüksek temettü sağlayan hisse senetleri ve tahvillerdir. Bu menkul kıymetler, fiyat kazançlarından elde edilen gelirin yanı sıra, temettü ve faiz yoluyla da bağımsız kazanç gücü sağlar. Toplamda, ETF portföyü binlerce bireysel menkul kıymet içerir; bu, en iyi çeşitlendirmeyle bile herhangi bir özel portföyden çok daha fazladır. Ancak yatırımcılar, diğer sermaye yatırımlarında olduğu gibi fiyat ve faiz oranı risklerine tabi olduklarını unutmamalıdır.
ETF’ler Hangi Faktörü Sunuyor?
Faktör yatırımı, hisse senetlerinin değer, kalite, momentum ve minimum oynaklık gibi çeşitli faktörlere göre seçilmesinin, uzun vadede geleneksel kıyaslamalardan daha iyi performansa yol açabileceği hipotezine dayanmaktadır. Geleneksel endeksler, beta olarak adlandırılan piyasa performansını yansıtacak şekilde hisse senetlerini piyasa değerlerine göre ağırlıklandırır. Buna karşılık, faktör yatırımı kullanan ETF’ler, faktörlerin kullanımı yoluyla yatırım performansını iyileştirmeyi ve saf piyasa karşılaştırmasına göre daha iyi uzun vadeli riske göre ayarlanmış performans elde etmeyi amaçlamaktadır. Örneğin Faktör Değeri, fiyat-kazanç1 veya fiyat-defter2 oranları gibi temel verilere dayanarak değerinin altında değerlendirilen hisse senetlerine yatırım yapar. Minimum volatilite stratejileri ise endeks fiyatındaki en düşük dalgalanmayı dikkate alan hisse senetlerini seçer. Ek olarak, temettülere ve küçük sermaye tavanlarına (“büyüklük faktörü” adı verilen) odaklanan stratejiler de eşitlik faktörleri olarak değerlendirilebilir, çünkü burada da endeks üyelerinin seçimi belirli bir stile dayanmaktadır. Eşit ağırlıklı hisse senedi endeksleri özel bir durumdur; Bu, endeksteki risklerin kıyaslama endeksine göre daha iyi çeşitlendirilmesini amaçlayan alternatif bir ağırlıklandırmadan çok daha fazlasıdır.
Pazar aşamalarına bağlı olarak farklı gelişimler
Faktörler farklı piyasa aşamalarında farklı şekilde geliştikçe, yatırımcıların belirli faktör fonlarıyla ilgili odak noktalarını belirlemesi ilginç olabilir. Örneğin enflasyonun ve ekonomik büyümenin arttığı bir senaryoda Minimum Volatilite3 ve Değer4 faktörleri uygundu. Öte yandan enflasyonun düşmesiyle birlikte Değer ve Momentum5 tercih edilme eğilimine girdi. Getiriler arasındaki tarihsel olarak düşük ila negatif korelasyon6 da önemlidir, bu nedenle faktörlerin dinamik bir kombinasyonu portföydeki risk çeşitlendirmesini geliştirebilir.
Ülke ve sektör ETF’leri bir süredir birçok yatırımcıya tanıdık geliyor. Faktör ETF’leri riski bir portföye yaymanın başka bir yolunu sunar. Bu nedenle uzun vadede portföy yapımında önemli bir unsur olarak öne çıkıyorlar. Yatırımcılar, faktör ETF’lerini kullanarak, piyasa değerlendirmelerine ve risk iştahlarına bağlı olarak farklı faktörlerden esnek bir şekilde bireysel bir portföy oluşturabilme avantajına da sahip olurlar.
Akılda tutulması gereken önemli olan nedir?
Her ne kadar amaç uzun vadede geleneksel pazar ölçütlerinin üzerinde performans göstermek olsa da, bu hedefe tüm pazar aşamalarında ulaşılamaz. Bu nedenle yatırımcılar, belirli faktörlerin genel piyasanın altında performans gösterdiği aşamaların da olabileceğini akılda tutmalıdır. Faktör endeksleri geniş çapta çeşitlendirilmiş olmasına rağmen, karşılaştırma endekslerine kıyasla bu ürünlerin karmaşıklığını önemli ölçüde artıran niceliksel7 ve temel8 yaklaşımları kullanırlar. Bu karmaşıklık ve şeffaflık aynı zamanda fon sağlayıcısına göre de değişmektedir. DWS, yüksek derecede şeffaflık ve temsil edilebilirlik sağlamak için faktör endeksleri konusunda öncelikle endeks sağlayıcı MSCI ile çalışır. Ancak genel olarak faktör ETF’leri yalnızca finansal piyasalar ve temel analiz konusunda gelişmiş bir anlayışa sahip yatırımcılar için uygundur.
