En portfölj bör alltid vara balanserad och innehålla investeringar i olika tillgångsklasser för bred riskspridning. ETF:er har också sin plats i portföljen.
Diversifiering med ETF:er
Med hjälp av ETF:er är det enkelt att diversifiera sina egna investeringar. Genom att bara köpa ett fåtal ETF:er kan du diversifiera dig över länder eller tillgångsklasser där du annars skulle behöva köpa många olika enskilda aktier. Kärn-ETF:er, som de som erbjuds av Xtrackers, är särskilt lämpade för kärnan i en portfölj. Xtrackers Core ETF:er är en rad fysiska (direkta) replikerings-ETF:er med låga fasta årliga avgifter från 0,07 % per år. Dessa är lättanvända instrument som gör att investerare kan bygga långsiktiga portföljer med lönsamhet. Xtrackers Core ETF:er spårar stora marknadsindex, vilket ger tillgång till stora aktie- och obligationsmarknader. Dessutom inkluderar Xtrackers Core ETF-sortimentet olika andelsklasser, inklusive ackumuleringsklasser och valutasäkringsklasser. Detta ger investerare många möjligheter att uppnå sina långsiktiga spar- och investeringsmål. Xtrackers Core ETF:er kan fungera som kostnadseffektiva byggstenar för portföljer med flera tillgångar och är lämpliga för att skapa en brett diversifierad portfölj till låg kostnad.
Till exempel, genom att köpa aktier i Xtrackers MSCI World UCITS ETF, är det möjligt att uppnå diversifiering över cirka 23 industriländer och över 1 600 enskilda aktier. Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF erbjuder diversifiering över mer än 1 400 aktier på 18 nuvarande tillväxtmarknader. Således, tack vare dessa två indexfonder, kan investerare dra nytta av de enorma tillväxtmöjligheterna på tillväxtmarknaderna, samtidigt som de har de mindre riskabla aktierna i industriländerna i sin portfölj.
Men diversifieringen är ännu inte perfekt, eftersom denna ETF endast investerar i aktier. För att ytterligare diversifiera risken för den egna portföljen bör även andra tillgångsslag beaktas. Obligationer läggs ofta till portföljen som ett komplement till en investering i aktier. De är i allmänhet mindre utsatta för fluktuationer än aktier och erbjuder även regelbundna inkomster i form av kupongbetalningar. Även en brett diversifierad portfölj förblir dock exponerad för allmänna pris- och ränterisker.
Investera på den globala obligationsmarknaden med vissa ETF:er
Att välja lämpliga obligationer är dock inte helt okomplicerat, eftersom uppmärksamhet måste fästas vid emittentens kreditvärdighet, löptid och valör. För många obligationer är inträde endast möjligt från flera tusen euro, vilket gör en brett diversifierad obligationsinvestering nästan omöjlig för privata investerare.
Grundläggande ETF:er erbjuder ett annat alternativ här. Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF tillåter till exempel investerare att investera i över 300 olika statsobligationer i euroområdet1. Uppmärksamhet har också ägnats åt ratingen2 av de inkluderade obligationerna: ETF innehåller endast papper med god rating3 (”investment grade”) av kreditvärderingsinstituten. Motparten på företagsobligationssidan är Xtrackers EUR Corporate Bond UCITS ETF. Den spårar utvecklingen för mer än 2 000 eurodenominerade företagsobligationer. Så med bara två ETF:er har investerare lejonparten av euroobligationsmarknaden i sin portfölj.
Enkel och billig diversifiering
Investerare som tar in ovan nämnda ETF:er på sina inlåningskonton deltar alltså i utvecklingen av en stor del av den globala aktie- och obligationsmarknaden utan att behöva köpa tusentals enskilda värdepapper. Kostnaderna är också mycket lägre än vad man skulle betala för ungefär motsvarande diversifiering med enskilda värdepapper. När det gäller Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF är den totala avgiften endast 0,09 % per år, och i fallet med Xtrackers MSCI World UCITS ETF är den 0,19 % per år.
Arbetsbelastningen och den ekonomiska ansträngningen är därför mycket låg jämfört med aktiv diversifiering som investeraren gör, men effekten som uppnås är densamma: den breda diversifieringen begränsar risken för förluster och ökar möjligheterna till avkastning, eftersom de enskilda aktierna som hålls via ETF:er inte alla är föremål för samma riskfaktorer och därför reagerar olika på olika marknadsförhållanden. Investerare bör dock notera att de förblir fundamentalt exponerade för de allmänna riskerna på aktie- och obligationsmarknaderna.
Portfölj-ETF:er – motorn i din portfölj
För investerare som vill diversifiera sin portfölj men är tveksamma till att välja enskilda aktier eller ETF:er, eller helt enkelt inte har tid att undersöka de tillgängliga aktierna, erbjuder Xtrackers två intressanta produkter: Portfolio UCITS ETF och Portfolio Income UCITS ETF. Xtrackers UCITS Portfolio ETF:er syftar till att göra investeringar så enkelt som möjligt för investerare genom att tillåta dem att enkelt placera sina tillgångar i ett bredare utbud av aktie- och obligations-ETF:er.
Portfolio UCITS ETF 1C följer en strategi som syftar till att maximera avkastningen och kan därför potentiellt inkludera en större andel aktie-ETF:er än dess mer säkerhetsinriktade ”lillebror” Portfolio Income UCITS ETF 1D, som även kan göra regelbundna utdelningar med en större andel obligations-ETF:er.
En strategisk kommitté ledd av Dr. Andreas Beck (matematiker/Index Capital GmbH) träffas flera gånger om året för att se över och vid behov justera sammansättningen av de två ETF:erna i Xtrackers-portföljen baserat på den aktuella marknadssituationen och dess förväntade utveckling. Portfolio UCITS ETF följer en strategi för att maximera avkastningen och kan därför potentiellt inkludera en större andel aktie-ETF än den mer säkerhetsorienterade Portfolio Income UCITS ETF, som också gör regelbundna utdelningar med en större andel obligations-ETF1.
Båda ETF-portföljerna syftar till att uppnå maximal avkastning samtidigt som risken begränsas. Fokus ligger på värdepapper som själva genererar regelbundna intäkter: Dessa är främst aktier och obligationer med hög utdelning. Dessa värdepapper ger oberoende intjäningskraft genom utdelningar och räntor, utöver intäkter från kursvinster. Totalt innehåller ETF-portföljen tusentals individuella värdepapper – långt fler än någon privat portfölj, även med den bästa diversifieringen. Investerare bör dock notera att de är föremål för pris- och ränterisker, till exempel, som med alla andra kapitalinvesteringar.
Vilken faktor ETF erbjuder
Faktorinvesteringar bygger på hypotesen att val av aktier baserat på olika faktorer, såsom värde, kvalitet, momentum och minimal volatilitet, kan leda till bättre prestanda än traditionella riktmärken på lång sikt. Traditionella index viktar aktier baserat på deras börsvärde för att återspegla marknadsutvecklingen, så kallad beta. Däremot syftar ETF:er som använder faktorinvesteringar till att förbättra investeringsresultatet genom att använda faktorer och uppnå bättre långsiktigt riskjusterat resultat än det rena marknadsriktmärket. Faktorvärde, till exempel, investerar i aktier som anses undervärderade baserat på grundläggande data som pris-till-vinst1 eller pris-till-bok2-förhållanden. Minimivolatilitetsstrategier, å andra sidan, väljer aktier med hänsyn till den lägsta fluktuationen i indexpriset. Dessutom kan strategier fokuserade på utdelningar och småbolag (den så kallade ”storleksfaktorn”) också betraktas som aktiefaktorer, eftersom urvalet av indexmedlemmar även här baseras på en viss stil. Likavägda aktieindex är ett specialfall; Detta är mycket mer en alternativ viktning i syfte att få bättre spridning av risker i index än i jämförelseindex.
Olika utveckling beroende på marknadsfaserna
Eftersom faktorer utvecklas olika i olika marknadsfaser kan det vara intressant för investerare att sätta motsvarande fokuspunkter med vissa faktorfonder. Till exempel, i ett scenario med stigande inflation och ekonomisk tillväxt, var faktorerna Minimum Volatility3 och Value4 lämpliga. Å andra sidan, med fallande inflation, tenderade Value och Momentum5 att föredras. Den historiskt låga till negativa korrelationen6 mellan avkastning är också viktig, varför en dynamisk kombination av faktorer kan förbättra riskspridningen i portföljen.
ETF:er för länder och sektorer har varit bekanta för många investerare under en tid. Faktor ETF:er erbjuder ett annat sätt att sprida risker över en portfölj. De framstår därför på lång sikt som ett viktigt inslag i uppbyggnaden av en portfölj. Genom att använda faktor-ETF:er har investerare också fördelen av att flexibelt kunna sammansätta en individuell portfölj utifrån olika faktorer, beroende på deras marknadsbedömning och riskaptit.
Vad är viktigt att tänka på?
Även om målet är att överträffa traditionella marknadsriktmärken på lång sikt, kan detta mål inte uppnås i alla marknadsfaser. Investerare bör därför komma ihåg att det också kan finnas faser under vilka vissa faktorer underpresterar den bredare marknaden. Även om faktorindex är brett diversifierade använder de kvantitativa7 och fundamentala8 tillvägagångssätt som avsevärt ökar komplexiteten hos dessa produkter jämfört med benchmarkindex. Denna komplexitet och transparens varierar också beroende på fondleverantör. DWS arbetar främst med indexleverantören MSCI på faktorindex för att ge en hög grad av transparens och representativitet. Generellt sett är dock faktor-ETF:er endast lämpliga för investerare som har en utvecklad förståelse för finansmarknader och fundamental analys.
