В начале 2023 года французская криптоэкосистема обеспокоилась возможностью необходимости одобрения PSAN. В конечном итоге это предложение было отклонено, что дало некоторую передышку отрасли, которой все равно придется сохранять бдительность. Итак, где мы находимся сегодня в отношении действующих правил и каковы нормативные ограничения, вытекающие из закона PACTE в свете постановления MiCA?
ПСАН: Где регламент?
Во Франции появление с 2011 года таких цифровых активов, как «служебные токены», похожих на токены, побудило законодателя регулировать эту категорию активов. Первоначально для того, чтобы сохранить определенный контроль над их выпуском (регулирование ICO), но также и с целью защиты инвесторов путем создания специального режима, применимого к поставщикам услуг цифровых активов (PSAN). Однако из-за разнообразия моделей токенов необходимо предварительно квалифицировать токен.
Если токен считается цифровым активом, правила PSAN применяются до тех пор, пока поставщик услуг зарегистрирован во Франции или предоставляет свои услуги клиентам, проживающим или зарегистрированным во Франции.
С другой стороны, если токен квалифицируется как финансовая безопасность, к нему применяются особые правила, вытекающие, в частности, из Директивы MiFID 2, а завтра и из европейского пилотного режима по созданию рыночной инфраструктуры на основе блокчейна.
Закон PACTE, создатель статуса PSAN, способствовал созданию основ европейских правил, предусмотренных в постановлении MiCA, которое должно вступить в силу в 2024 году. Тем временем режим PSAN остается в силе, и запланирован переходный период.
Сегодня, чтобы защитить инвесторов, платформы должны регистрироваться, чтобы предлагать определенные услуги. Несмотря ни на что, существует механизм стимулирования получения одобрения, который позволяет платформам проводить агитацию. Эта возможность предлагается в обмен на поддержку и усиленный надзор.
Обязательная регистрация для определенных услуг
Соответствующие услуги
Только платформы, зарегистрированные в Управлении по финансовым рынкам (AMF), могут предлагать следующие услуги:
- Хранение цифровых активов от имени клиента с целью хранения, хранения и передачи цифровых активов;
- Покупка или продажа цифровых активов за другие цифровые активы;
- Обмен цифровых активов на другие цифровые активы; и/или
- Работа платформы для торговли цифровыми активами, то есть дискреционное и индивидуальное управление портфелями, состоящими из одного или нескольких цифровых активов, от имени клиента по поручению.
Однако можно объединить статус PSAN с некоторыми традиционными услугами. Но важно убедиться, что платформа имеет необходимые разрешения для осуществления других видов деятельности, например, посредника в сфере разных товаров (IBD) или поставщика платежных услуг (PSP).
Условия получения и сохранения регистрации
Чтобы зарегистрировать PSAN, AMF проверяет несколько элементов, в том числе:
- Хорошая репутация и компетентность директоров PSAN и мажоритарных акционеров; И
- Соблюдение мер по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД-ФТ), только для депозитарных услуг от имени третьих лиц цифровых активов и услуг по покупке или продаже цифровых активов в качестве законного платежного средства, которые могут быть переданы на аутсорсинг первый евро.
Дополнительное одобрение для всех услуг
Кроме того, AMF поощряет игроков получать дополнительное одобрение, которое позволяет им проводить опрос общественности, то есть проводить рекламу в электронном виде, когда цель этого состоит в том, чтобы пригласить человека предоставить информацию через форму ответа или контактную информацию, или установить отношения с рекламодателем, с целью получения от этого лица согласия на проведение операции.
Одобрение можно получить для услуг, требующих регистрации, или для следующих услуг:
- Получение и передача заказов на цифровые активы от имени третьих лиц, т.е. получение и передача заказов на покупку или продажу цифровых активов от имени клиента;
- Управление портфелем цифровых активов от имени клиента;
- Консультации подписчикам цифровых активов;
- Андеррайтинг цифровых активов; и/или
- Размещение гарантировано или не гарантированное цифровыми активами, то есть поиск покупателей от имени цифрового передатчика актива, гарантируя или нет суммы приобретения.
Будь то услуги, подлежащие обязательным или нет, только дополнительное утверждение позволит поставщику услуг иметь полную свободу в своей рекламной коммуникации.
Этот статус требует и трудно получить. Действительно, актеры должны иметь страхование и справедливость в области профессиональной ответственности, а также адекватную систему безопасности и внутреннего контроля, устойчивую и безопасную компьютерную систему или конфликт интересов системы управления. Значительные обязательства по прозрачности в отношении инвесторов также облагаются налогом.
Псан: тревожная ситуация?
На сегодняшний день ни один актер еще не получил одобрения PSAN во Франции, что оставляет сомнения в вступлении в силу слюды. Знание того, что режим одобрения «PSCA», который устанавливает MICA, близко к режиме уполномоченного PSAN.
Нынешнее наблюдение — это сложное регулирование, которое представляет собой реальный барьер для выхода на рынок для небольших игроков, для которых решения для поддержки PSAN в Grey Brand или будущих агентах PSAN появляются в качестве соответствующих результатов или даже в конечном итоге важны.
Кроме того, учитывая очень важные сроки лечения для французского регулятора, лидеры проекта могут возникнуть соблазн двигаться к другим европейским регуляторам, таким как регулятор Люксембурга, предлагающий замечательную скорость лечения. Бизнес, чтобы следовать …
Эта статья была написана в сотрудничестве между редакционными сотрудниками Coinaute и юридической фирмой Hashtag: Mathilde Jean (адвокат -адвокат) и Arnaud Touati (помощник адвоката)
