Европейский центральный банк (ЕЦБ) начал цикл снижения своих ключевых процентных ставок, и теперь аналитики ожидают еще более значительного снижения, чем ожидалось изначально, которое продлится до 2026 года. Эта адаптивная денежно-кредитная политика направлена на поддержку экономики еврозоны, но также вызывает вопросы о ее влиянии на инфляцию и сбережения. В этой статье рассматриваются причины снижения ставок и перспективы будущей европейской денежно-кредитной политики.
ЕЦБ снижает ставки: почему такое решение?
С середины 2024 года ЕЦБ несколько раз снижал ключевые процентные ставки, а в январе 2025 года снизил их еще на 0,25 процентного пункта, в результате чего ставка по депозитам составила 2,75%. Такая политика обусловлена несколькими факторами: инфляция, которая по-прежнему превышает целевой показатель в 2%, хотя и демонстрирует признаки замедления, нестабильный экономический рост, особенно в основных экономиках еврозоны, и расхождение в денежно-кредитной политике с Федеральной резервной системой США (ФРС), которая приостановила повышение ставок. ЕЦБ надеется оживить экономику за счет снижения стоимости заимствований. ЕЦБ начал цикл снижения ставок в июне, приостановил его в июле и возобновил корректировку ставок в сентябре, октябре и декабре.
Главный экономист ЕЦБ Филип Р. Лейн подчеркнул необходимость сбалансированного подхода к управлению инфляцией, не допускающего рецессии. Президент ЕЦБ Кристина Лагард заявила, что центральный банк по-прежнему намерен поддерживать европейскую экономику до тех пор, пока инфляция не стабилизируется около целевого уровня.
Насколько существенным будет снижение ставок в 2026 году?
Рынки ожидают, что ключевые процентные ставки ЕЦБ продолжат снижаться в 2025 году и к лету достигнут примерно 2%. Некоторые аналитики даже ожидают более серьезных сокращений, которые продлятся до 2026 года. По словам Максима Муры, менеджера по ставкам и кредитованию в Swiss Life Asset Managers, ЕЦБ может быть вынужден более резко снизить свои ключевые ставки в 2025 году. Рынок ожидает дальнейшего снижения, с еще одним процентным пунктом снижения за год.
Масштабы снижения ставок будут зависеть от динамики инфляции, экономического роста и денежно-кредитной политики других крупных центральных банков, в частности ФРС. ЕЦБ подчеркнул, что будет принимать решения на основе экономических данных и гибко реагировать на развитие ситуации. Важно внимательно следить за заявлениями ЕЦБ и экспертными анализами, чтобы предвидеть изменения процентных ставок и соответствующим образом адаптировать свою финансовую стратегию.
