A Citadel, o fundo de cobertura fundado por Ken Griffin, divulgou detalhes sem precedentes sobre o desempenho dos seus fundos multiestratégia, revelando lucros de 57 mil milhões de dólares no período de 2021 a setembro de 2024. A rara divulgação oferece um vislumbre das estratégias sofisticadas e do sucesso retumbante de uma das empresas mais rentáveis da história dos fundos de cobertura. Este artigo explora os principais impulsionadores deste desempenho, a distribuição de lucros e as perspetivas futuras para a Citadel.
Desempenho multiestratégia excecional
Os fundos multiestratégia da Citadel, incluindo Wellington, Kensington e Kensington II, geraram estes ganhos impressionantes ao navegarem com sucesso em diversas condições de mercado. Estes fundos, que inicialmente geriam 23,6 mil milhões de dólares, representam agora 80% dos 65 mil milhões de dólares geridos pela Citadel no início do ano. A chave para o seu sucesso reside na utilização de diversas estratégias, abrangendo commodities, ações, rendimento fixo, crédito e métodos quantitativos, cada uma contribuindo positivamente para os resultados.
Em janeiro de 2025, num mercado volátil marcado pelas preocupações sobre a política comercial do presidente Trump e os avanços da IA chinesa com o DeepSeek, o fundo Wellington subiu mais 1,4%. Este desempenho resiliente é uma prova da capacidade da Citadel se adaptar às flutuações do mercado e gerar retornos positivos mesmo em ambientes desafiantes. O fundo de negociação tática chegou a atingir um aumento de 2,7% em janeiro.
Distribuição de ganhos e estrutura de taxas
Embora os lucros brutos tenham atingido os 56,8 mil milhões de dólares, os investidores embolsaram cerca de 30 mil milhões de dólares após deduzirem as taxas de gestão e de desempenho (7,5 mil milhões de dólares) e as despesas (17 mil milhões de dólares). Uma parcela significativa destas despesas, quase 90%, foi destinada à remuneração dos colaboradores. Esta distribuição sublinha a importância do capital humano no modelo da Citadel e o desejo da empresa em recompensar os seus talentos.
A base de investidores da Citadel é diversificada, com 61% dos ativos provenientes de investidores institucionais, 18% da administração e colaboradores da Citadel e o restante de family offices e fundos de fundos. Esta diversificação contribui para a estabilidade do capital da Citadel e para a sua capacidade de manter uma perspetiva de longo prazo. Desde 2018, a Citadel devolveu 18 mil milhões de dólares aos seus investidores através de distribuições voluntárias, demonstrando a sua forte capacidade de gerar cash-flow.
