ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਬਿਟਕੋਇਨ ਸਪਾਟ ETFs ਦੇ ਆਲੇ ਦੁਆਲੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸੂਖਮ ਹਕੀਕਤ ਨੂੰ ਢੱਕ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਹਨਾਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2024 ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਗਭਗ $39 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਚੱਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਨਾ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਨਾਲ। ਇਹ ਖੋਜ ਬਿਟਕੋਇਨ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ‘ਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਬਿਟਕੋਇਨ ਈਟੀਐਫ: ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ?
10x ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਇੱਕ ਅਧਿਐਨ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਸਪਾਟ ਬਿਟਕੋਇਨ ETF ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 44% ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਕੁੱਲ $39 ਬਿਲੀਅਨ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ $17.5 ਬਿਲੀਅਨ। ਬਾਕੀ, 56%, ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ “ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ” ਨਾਲ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ETFs ਰਾਹੀਂ ਬਿਟਕੋਇਨ ਸਪਾਟ ਖਰੀਦਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਾਲ ਹੀ ਬਿਟਕੋਇਨ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਛੋਟਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅੰਤਰ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਹਨਾਂ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹੈੱਜ ਫੰਡ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਫਰਮਾਂ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਹਨ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦਿਸ਼ਾਤਮਕ ਜੋਖਮ ਲਏ ਬਿਨਾਂ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
10x ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਖੋਜ ਮੁਖੀ, ਮਾਰਕਸ ਥੀਲੇਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਹੁ-ਸੰਪਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਅਸਲ ਮੰਗ “ਮੀਡੀਆ ਦੇ ਸੁਝਾਵਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ।” ਉਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਿਟਕੋਇਨ ਈਟੀਐਫ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਮੌਕਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਦੁਆਰਾ।
ਸੱਚੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਗੋਦ ਲੈਣ ਵੱਲ: ਟਰੰਪ ਲਈ ਕੀ ਭੂਮਿਕਾ?
ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ‘ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮੀਡੀਆ ਦੁਆਰਾ ਬਿਟਕੋਇਨ ETF ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਮੰਦੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਵਜੋਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਥਾਈਲੇਨ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਸਲ ਵਿੱਚ “ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਪੱਖ” ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਵਿੱਚ ਬਿਟਕੋਇਨ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟ ਖਰੀਦਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ETF ਵੇਚਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰਾਉਲ ਪਾਲ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦਾ ਨਿਰੀਖਣ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਬਿਟਕੋਇਨ ਈਟੀਐਫ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਤੋਂ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਆਰਬਿਟਰੇਸ਼ਨ ਦੇ ਇਸ ਦਬਦਬੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਸੰਕੇਤ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਥੀਲੇਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਸਲ ਖਰੀਦ ਪ੍ਰਵਾਹ “ਨਿਸ਼ਚਤ ਤੌਰ ‘ਤੇ ਵਧਿਆ ਹੈ”। ਇਸ ਲਈ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਦੀ ਚੋਣ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਿਟਕੋਇਨ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਵਿਆਪਕ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡਿੰਗ ਦਰਾਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਚੂਨ ਵਪਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਕਾਰਨ ਡਿੱਗੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
