Het verschaffen van liquiditeit kan zeer lucratief zijn, maar het is essentieel om de risico’s en het concept van vergankelijk verlies te begrijpen. Gedecentraliseerde financiering (DeFi) is het onderwerp van grote belangstelling voor slimme contractplatforms, met name Ethereum.
Met DeFi kunt u verschillende producten en bewerkingen creëren die vergelijkbaar zijn met bekende financiële producten. Zoals het uitlenen van activa aan andere mensen in ruil voor rentetarieven, als een manier om geld te verdienen met uw tokens.
DeFI en zijn relatie met cryptocurrencies zoals Ethereum
Het zeer programmeerbare Ethereum-netwerk leidt dit proces. Omdat het de geboorteplaats is van veel DeFi’s, groeit de tokenized BTC. Het is een manier om bitcoin te gebruiken in de slimme contractprotocollen van het Ethereum-netwerk, en de monetisering van deze fondsen in bitcoin laat dit zien.
Een bepaald type DeFi heeft de aandacht getrokken van het groeiende aantal gebruikers: protocollen voor het vormen van geautomatiseerde markten zoals Uniswap, SushiSwap en PancakeSwap. Een geautomatiseerde marktmaker (AMM) is een soort gedecentraliseerd uitwisselingsprotocol (DEX). Het is gebaseerd op een wiskundige formule om de prijs van activa vast te stellen.
Met deze liquiditeitsprotocollen kan iedereen een market maker worden en handelscommissies verdienen. Ik maak graag analogieën met de traditionele markt. Bovendien is het in ons dagelijks leven vertrouwder om nieuwe technologieën uit te leggen. Op een traditionele beurs, zoals B3, vindt de handel rechtstreeks tussen deelnemers plaats.
Hoe werkt het precies?
Als u een aandeel op de aandelenmarkt koopt, vertegenwoordigt dit een ruil tussen twee activa: geld voor aandelen. De onderhandeling wordt uitgevoerd door twee personen, waarvan de één de betaling doet en de ander het geld ontvangt. De transactie wordt bemiddeld door het uitwisselingssysteem en makelaars. Deze laatste ontvangen handelscommissies voor deze dienst.
Op de beurs of op een traditionele gecentraliseerde beurs met een biedboek helpen vraag en aanbod de prijs bepalen. Op DEX’s worden activa gewaardeerd volgens een wiskundig algoritme. Bovendien is het niet nodig om een andere deelnemer te hebben om de handelingen uit te voeren.
In DEX’s is er geen grootboek voor biedingen, gebruikers communiceren met een slim contract. Dit laatste creëert de gevraagde markt en er vinden onderhandelingen plaats tussen gebruikers en contracten.
DEX’s kunnen zeer nuttig zijn voor degenen die expressieve hoeveelheden van een bepaald actief willen kopen of verkopen. Zowel op de aandelenmarkt als op traditionele beurzen. Activa met een lage liquiditeit kennen aanzienlijke prijsschommelingen, juist vanwege het ontbreken van een tegenpartij.
Wie zijn de liquiditeitsverschaffers?
Maar om dit allemaal te laten werken, moet de liquiditeit van slimme contracten worden geleverd door gebruikers, liquiditeitsverschaffers genoemd. Liquiditeitsverschaffers voegen geld toe aan ‘liquiditeitspools’. Dit gebeurt in ruil voor het verstrekken van geld aan het protocol. Bovendien ontvangen zij commissies op de transacties die zij uitvoeren.
In de meeste protocollen werkt het als volgt. Bovendien wordt de som van de transactiekosten van de vorige dag automatisch verdeeld onder de liquiditeitsverschaffers op basis van hun pooldeelname.
Uniswap brengt gebruikers bijvoorbeeld een vergoeding van 0,3% in rekening. Ze gaan rechtstreeks naar liquiditeitsverschaffers. Het verstrekken van liquiditeit aan een pool kan een zeer winstgevende onderneming zijn. Maar je moet de risico’s begrijpen, en vooral het concept van vergankelijk verlies.
Wat is vergankelijk verlies?
Tijdelijk verlies treedt op wanneer de prijsverhouding van gestorte tokens verandert nadat u ze in de pool heeft gestort. Hoe hoger de volatiliteit, hoe groter het tijdelijke verlies.
In de meeste pools bedraagt de verhouding tussen de activa 50%, dat wil zeggen de helft van de liquiditeit voor elk actief. Stel dat u tokens in een liquiditeitspool stort met een waarde die gelijk is aan €100. In dit voorbeeld wordt € 50 toegewezen aan activum A en € 50 aan activum B.
Als een van de activa te veel in waarde begint te dalen, moet u het evenwicht herstellen, omdat de algoritmen ervoor zorgen dat de liquiditeitsratio tussen paren hetzelfde blijft, en dit proces kan uw kapitaal vernietigen.
Een andere implicatie hiervan is dat liquiditeitsverschaffers ook niet profiteren van buitengewone waarderingen.
Tijdelijk verlies is geen goede naam voor dit fenomeen, omdat de term ‘vergankelijkheid’ de indruk kan wekken dat de activa op een gegeven moment zullen terugkeren naar de prijzen waarvoor ze oorspronkelijk waren gestort, maar dit gebeurt mogelijk niet, en als u uw geld opneemt tegen een andere prijsverhouding dan waarvoor u het heeft gestort, zullen de verliezen permanent zijn.
