Een portefeuille moet altijd evenwichtig zijn en beleggingen in verschillende activaklassen omvatten voor een brede risicodiversificatie. ETF’s hebben ook hun plaats in de portefeuille.
Diversificatie met ETF’s
Met behulp van ETF’s kunt u eenvoudig uw eigen beleggingen diversifiëren. Door slechts een paar ETF’s te kopen, kunt u diversifiëren over landen of activaklassen waar u anders veel verschillende individuele aandelen zou moeten kopen. Kern-ETF’s, zoals die aangeboden door Xtrackers, zijn bijzonder geschikt voor de kern van een portefeuille. Xtrackers Core ETF’s zijn een reeks fysieke (directe) replicatie-ETF’s met lage vaste jaarlijkse kosten vanaf 0,07% per jaar. Dit zijn eenvoudig te gebruiken instrumenten waarmee beleggers op winstgevende wijze langetermijnportefeuilles kunnen opbouwen. Xtrackers Core ETF’s volgen belangrijke marktindexen en bieden toegang tot de belangrijkste aandelen- en obligatiemarkten. Bovendien omvat het Xtrackers Core ETF-assortiment verschillende aandelenklassen, waaronder accumulatieklassen en valuta-afdekkingsklassen. Dit geeft beleggers veel mogelijkheden om hun spaar- en beleggingsdoelen op de lange termijn te bereiken. Xtrackers Core ETF’s kunnen dienen als kosteneffectieve bouwstenen voor portefeuilles met meerdere activa en zijn geschikt voor het creëren van een breed gediversifieerde portefeuille tegen lage kosten.
Door bijvoorbeeld aandelen van de Xtrackers MSCI World UCITS ETF te kopen, is het mogelijk om diversificatie te bereiken over ongeveer 23 geïndustrialiseerde landen en meer dan 1.600 individuele aandelen. De Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF biedt diversificatie over meer dan 1.400 aandelen in 18 huidige opkomende markten. Dankzij deze twee indexfondsen kunnen beleggers dus profiteren van de enorme groeimogelijkheden van de opkomende markten, terwijl ze de minder risicovolle aandelen van de geïndustrialiseerde landen in hun portefeuille hebben.
De diversificatie is echter nog niet perfect, omdat deze ETF uitsluitend in aandelen belegt. Om het risico voor de eigen portefeuille verder te diversifiëren, moet ook rekening worden gehouden met andere beleggingscategorieën. Obligaties worden vaak aan de portefeuille toegevoegd als aanvulling op een belegging in aandelen. Ze zijn over het algemeen minder onderhevig aan schommelingen dan aandelen en bieden ook regelmatige inkomsten in de vorm van couponbetalingen. Zelfs een breed gediversifieerde portefeuille blijft echter blootgesteld aan algemene prijs- en renterisico’s.
Beleggen in de mondiale obligatiemarkt met enkele ETF’s
Het selecteren van geschikte obligaties is echter niet geheel eenvoudig, omdat er aandacht moet worden besteed aan de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling, de looptijd en de denominatie. Voor veel obligaties is toetreding pas mogelijk vanaf enkele duizenden euro’s, wat een breed gediversifieerde obligatiebelegging voor particuliere beleggers vrijwel onmogelijk maakt.
Basis-ETF’s bieden hier nog een alternatief. Met de Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF kunnen beleggers bijvoorbeeld beleggen in meer dan 300 verschillende staatsobligaties uit de eurozone1. Ook is er aandacht besteed aan de rating2 van de opgenomen obligaties: De ETF bevat alleen papieren met een goede rating3 (“investment grade”) van de ratingbureaus. De tegenhanger aan de kant van de bedrijfsobligaties is de Xtrackers EUR Corporate Bond UCITS ETF. Het volgt de prestaties van meer dan 2.000 euro luidende bedrijfsobligaties. Met slechts twee ETF’s hebben beleggers dus het leeuwendeel van de euro-obligatiemarkt in hun portefeuille.
Eenvoudige en goedkope diversificatie
Beleggers die bovengenoemde ETF’s op hun depositorekeningen zetten, nemen zo deel aan de ontwikkeling van een groot deel van de mondiale aandelen- en obligatiemarkt zonder duizenden individuele effecten te hoeven kopen. De kosten zijn ook veel lager dan wat men zou betalen voor een ongeveer gelijkwaardige diversificatie met individuele effecten. In het geval van de Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF bedraagt de totale vergoeding slechts 0,09% per jaar, en in het geval van de Xtrackers MSCI World UCITS ETF bedraagt deze 0,19% per jaar.
De werklast en de financiële inspanning zijn daarom zeer laag in vergelijking met actieve diversificatie door de belegger, maar het bereikte effect is hetzelfde: de brede diversificatie beperkt het risico op verliezen en vergroot de rendementsmogelijkheden, aangezien de individuele aandelen die via ETF’s worden gehouden niet allemaal onderhevig zijn aan dezelfde risicofactoren en daarom verschillend reageren op verschillende marktomstandigheden. Beleggers moeten er echter rekening mee houden dat zij fundamenteel blootgesteld blijven aan de algemene risico’s van de aandelen- en obligatiemarkten.
Portfolio-ETF’s – de motor van uw portefeuille
Voor beleggers die hun portefeuille willen diversifiëren, maar aarzelen om individuele aandelen of ETF’s te selecteren, of simpelweg geen tijd hebben om de beschikbare aandelen te onderzoeken, biedt Xtrackers twee interessante producten: de Portfolio UCITS ETF en de Portfolio Income UCITS ETF. Xtrackers UCITS Portfolio ETF’s streven ernaar om het beleggen voor beleggers zo gemakkelijk mogelijk te maken door hen in staat te stellen hun activa gemakkelijk in een breder scala aan aandelen- en obligatie-ETF’s te plaatsen.
De Portfolio UCITS ETF 1C volgt een strategie die tot doel heeft het rendement te maximaliseren en kan daarom potentieel een groter aandeel aandelen-ETF’s omvatten dan zijn meer op veiligheid gerichte ‘kleine broertje’ Portfolio Income UCITS ETF 1D, die ook regelmatige uitkeringen kan doen met een groter aandeel obligatie-ETF’s.
Een strategisch comité onder leiding van Dr. Andreas Beck (afgestudeerd wiskundige / Index Capital GmbH) komt meerdere keren per jaar bijeen om de samenstelling van de twee ETF’s in de Xtrackers-portefeuille te beoordelen en, indien nodig, aan te passen op basis van de huidige marktsituatie en de verwachte ontwikkeling ervan. De Portfolio UCITS ETF volgt een strategie om de rendementen te maximaliseren en kan daarom potentieel een groter aandeel aandelen-ETF’s omvatten dan de meer op veiligheid gerichte Portfolio Income UCITS ETF, die ook regelmatig uitkeringen doet met een groter aandeel obligatie-ETF’s1.
Beide ETF-portefeuilles streven naar een maximaal rendement en tegelijkertijd een beperking van het risico. De nadruk ligt op effecten die zelf regelmatig inkomsten genereren: dit zijn voornamelijk aandelen en obligaties met een hoog dividend. Deze effecten bieden onafhankelijke verdienmogelijkheden via dividenden en rente, naast inkomsten uit koerswinsten. In totaal bevat de ETF-portefeuille duizenden individuele effecten – veel meer dan welke particuliere portefeuille dan ook, zelfs met de beste diversificatie. Beleggers moeten er echter rekening mee houden dat zij onderhevig zijn aan bijvoorbeeld prijs- en renterisico’s, net als bij elke andere kapitaalinvestering.
Welke factor-ETF’s bieden
Factorbeleggen is gebaseerd op de hypothese dat het selecteren van aandelen op basis van verschillende factoren, zoals waarde, kwaliteit, momentum en minimale volatiliteit, op de lange termijn tot betere prestaties kan leiden dan traditionele benchmarks. Traditionele indices wegen aandelen op basis van hun marktkapitalisatie om de marktprestaties te weerspiegelen, de zogenaamde bèta. ETF’s die factorbeleggen gebruiken, zijn daarentegen bedoeld om de beleggingsprestaties te verbeteren door het gebruik van factoren en om op de lange termijn betere, voor risico gecorrigeerde prestaties te bereiken dan de pure marktbenchmark. Factor Value belegt bijvoorbeeld in aandelen die als ondergewaardeerd worden beschouwd op basis van fundamentele gegevens zoals koers-winstverhoudingen1 of koers-boekwaardeverhoudingen2. Minimale volatiliteitsstrategieën daarentegen selecteren aandelen waarbij rekening wordt gehouden met de laagste fluctuatie in de indexprijs. Daarnaast kunnen strategieën gericht op dividenden en small caps (de zogenaamde ‘size factor’) ook als aandelenfactoren worden beschouwd, omdat ook hier de selectie van indexleden gebaseerd is op een bepaalde stijl. Gelijkgewogen aandelenindices zijn een speciaal geval; Dit is veeleer een alternatieve weging met als doel een betere diversificatie van de risico’s in de index te verkrijgen dan in de referentie-index.
Verschillende ontwikkelingen afhankelijk van de marktfasen
Omdat factoren zich in verschillende marktfasen verschillend ontwikkelen, kan het voor beleggers interessant zijn om bij bepaalde factorfondsen overeenkomstige aandachtspunten vast te stellen. In een scenario van stijgende inflatie en economische groei waren de factoren Minimale Volatiliteit3 en Waarde4 bijvoorbeeld geschikt. Aan de andere kant, toen de inflatie daalde, kregen Value en Momentum5 de voorkeur. Ook de historisch lage tot negatieve correlatie6 tussen rendementen is belangrijk. Daarom kan een dynamische combinatie van factoren de risicospreiding in de portefeuille verbeteren.
Landen- en sector-ETF’s zijn bij veel beleggers al enige tijd bekend. Factor-ETF’s bieden een andere manier om risico’s over een portefeuille te spreiden. Ze onderscheiden zich daarom op de lange termijn als een belangrijk element in de opbouw van een portefeuille. Door gebruik te maken van factor-ETF’s hebben beleggers ook het voordeel dat ze flexibel een individuele portefeuille kunnen samenstellen uit verschillende factoren, afhankelijk van hun marktinschatting en risicobereidheid.
Wat is belangrijk om in gedachten te houden?
Hoewel het doel is om op de lange termijn beter te presteren dan traditionele marktbenchmarks, kan dit doel niet in alle marktfasen worden bereikt. Beleggers moeten er daarom rekening mee houden dat er ook fasen kunnen zijn waarin bepaalde factoren slechter presteren dan de bredere markt. Hoewel factorindices breed gediversifieerd zijn, gebruiken ze kwantitatieve7 en fundamentele8 benaderingen die de complexiteit van deze producten aanzienlijk vergroten in vergelijking met benchmarkindices. Deze complexiteit en transparantie variëren ook afhankelijk van de fondsaanbieder. DWS werkt voornamelijk samen met indexaanbieder MSCI op het gebied van factorindices om een hoge mate van transparantie en representativiteit te bieden. Over het algemeen zijn factor-ETF’s echter ook alleen geschikt voor beleggers met een ontwikkeld inzicht in de financiële markten en fundamentele analyse.
