Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve (Fed), sprak onlangs over het actuele onderwerp van bank stablecoins, oftewel de munten die door banken worden uitgegeven. Hij benadrukte zowel de kansen als de potentiële risico’s en benadrukte de noodzaak van een duidelijk regelgevingskader voor deze activiteit. In dit artikel worden de opmerkingen van Waller ontleed, worden de voor- en nadelen van stablecoins in de banksector onderzocht en worden de uitdagingen van effectieve regulering geanalyseerd.
De potentiële voordelen van door banken uitgegeven stablecoins
Waller erkende dat door banken uitgegeven stablecoins aanzienlijke voordelen voor het financiële systeem kunnen hebben. Ze zouden de betalingsefficiëntie kunnen verbeteren, transactiekosten kunnen verlagen en de toegang tot financiële diensten voor kansarme bevolkingsgroepen kunnen vergemakkelijken. Bovendien kunnen ze meer stabiliteit en vertrouwen bieden dan stablecoins die door niet-bancaire entiteiten worden uitgegeven, omdat ze worden ondersteund door activa van hoge kwaliteit en onder toezicht staan van toezichthouders op de banken.
Daarnaast kunnen stablecoins voor banken innovatie in betalingen stimuleren en de concurrentie tussen banken en nieuwe spelers in de financiële sector stimuleren. Ze zouden ook een belangrijke rol kunnen spelen in de ontwikkeling van gedecentraliseerde financiën (DeFi) door een stabiele en betrouwbare brug te vormen tussen de wereld van traditionele financiën en die van cryptovaluta. Ten slotte zouden ze grensoverschrijdende transacties kunnen vergemakkelijken en de afhankelijkheid van bestaande internationale betalingssystemen kunnen verminderen.
Risico’s en de noodzaak van nauwkeurige regulering
Waller benadrukte echter ook de mogelijke risico’s die gepaard gaan met stablecoins van banken. Ze kunnen liquiditeitsrisico’s voor banken opleveren, vooral als houders van stablecoins deze in tijden van crisis snel willen inwisselen voor dollars. Ze kunnen ook problemen opleveren op het gebied van naleving van de antiwitwaswetgeving (AML) en de bestrijding van terrorismefinanciering (CTF). Zonder goede regulering kunnen stablecoins een risico vormen voor de financiële stabiliteit.
Daarom riep Waller op tot de oprichting van een duidelijk en uitgebreid regelgevingskader voor de uitgifte en het gebruik van banking stablecoins. Dit kader moet de vereisten voor kapitaal, liquiditeit, risicobeheer en naleving definiëren. Ook moet het de verantwoordelijkheden van banken als uitgevers van stablecoins verduidelijken en voorzien in effectieve toezicht- en controlemechanismen. Nauwkeurige regulering is essentieel om de voordelen van stablecoins te maximaliseren en tegelijkertijd de risico’s voor het financiële systeem te minimaliseren.
