유동성을 제공하는 것은 매우 수익성이 있을 수 있지만, 위험과 일시적 손실의 개념을 이해하는 것이 중요합니다. 분산형 금융(DeFi)은 스마트 계약 플랫폼, 특히 이더리움에서 많은 관심을 받고 있습니다.
DeFi를 사용하면 잘 알려진 금융 상품과 유사한 다양한 상품과 운영을 만들 수 있습니다. 예를 들어, 토큰을 수익화하는 방법으로 다른 사람에게 자산을 대출하고 이자율을 받는 것과 같습니다.
DeFI와 Ethereum과 같은 암호화폐와의 관계
고도로 프로그래밍 가능한 이더리움 네트워크가 이 프로세스를 주도합니다. 수많은 DeFi의 발상지로서 토큰화된 BTC가 성장하고 있습니다. 이는 이더리움 네트워크의 스마트 계약 프로토콜에서 비트코인을 사용하는 방법이며, 이러한 자금을 비트코인으로 현금화하는 것이 이를 보여줍니다.
점점 더 많은 사용자의 관심을 끌고 있는 특정 유형의 DeFi는 Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap과 같은 자동화된 시장을 형성하기 위한 프로토콜입니다. 자동화된 시장 조작자(AMM)는 일종의 분산형 거래소(DEX) 프로토콜입니다. 자산 가격을 설정하는 데는 수학 공식이 사용됩니다.
이러한 유동성 프로토콜을 통해 누구나 시장 조성자가 되어 거래 수수료를 벌 수 있습니다. 저는 전통시장과 비유를 하고 싶습니다. 게다가 새로운 기술을 설명하는 것이 우리 일상생활에 더 익숙합니다. B3와 같은 전통적인 거래소에서는 거래가 참가자 간에 직접 이루어집니다.
정확히 어떻게 작동하나요?
주식시장에서 주식을 매수한다는 것은 돈과 주식, 즉 두 자산의 교환을 의미합니다. 협상은 두 사람에 의해 이루어지는데, 한 사람은 지불을 하고 다른 한 사람은 돈을 받습니다. 거래는 거래소 시스템과 중개인을 통해 중개됩니다. 후자는 이 서비스에 대한 거래 수수료를 받습니다.
증권거래소나 입찰장을 갖춘 전통적인 중앙집중형 거래소에서는 수요와 공급에 따라 가격이 결정됩니다. DEX에서 자산은 수학적 알고리즘에 따라 평가됩니다. 게다가 작업을 수행하는 데 다른 참여자가 필요하지 않습니다.
DEX에는 제안원장이 없으며, 사용자는 스마트 계약과 상호작용합니다. 후자는 요청된 시장을 생성하고 사용자와 계약 간의 협상이 진행됩니다.
DEX는 특정 자산을 특정 수량만큼 사고팔고 싶어하는 사람들에게 매우 유익할 수 있습니다. 증권거래소와 전통적인 거래소 모두에서 가능합니다. 유동성이 낮은 자산은 상대방이 없기 때문에 가격 변동이 상당히 큽니다.
유동성 공급자는 누구인가요?
하지만 이 모든 것이 작동하려면 스마트 계약의 유동성을 유동성 공급자라고 불리는 사용자에 의해 제공해야 합니다. 유동성 공급자는 “유동성 풀”에 자금을 추가합니다. 이는 프로토콜에 자금을 기여하는 대가로 이루어집니다. 더욱이 그들은 자신들이 수행하는 거래에 대해 수수료를 받습니다.
대부분의 프로토콜은 다음과 같이 작동합니다. 또한 전날의 거래 수수료 합계는 풀 참여 정도에 따라 유동성 공급자에게 자동으로 분배됩니다.
예를 들어 유니스왑은 사용자에게 0.3%의 수수료를 부과합니다. 그들은 유동성 공급자에게 직접 갑니다. 풀에 유동성을 제공하는 것은 매우 수익성 있는 사업이 될 수 있습니다. 하지만 위험을 이해해야 하며, 특히 일시적인 손실의 개념을 이해해야 합니다.
무상한 손실이란 무엇입니까?
일시적 손실은 풀에 토큰을 예치한 이후에 예치된 토큰의 가격 비율이 변경될 때 발생합니다. 변동성이 높을수록 일시적인 손실도 커집니다.
대부분의 풀에서 자산 간 비율은 50%, 즉 각 자산의 유동성이 절반입니다. 예를 들어 100달러 상당의 가치를 가진 토큰을 유동성 풀에 입금한다고 가정해 보겠습니다. 이 예에서 50달러는 자산 A에 할당되고, 50달러는 자산 B에 할당됩니다.
자산 중 하나가 지나치게 하락하기 시작하면 재조정을 해야 합니다. 알고리즘은 통화쌍 간 유동성 비율이 동일하게 유지되도록 보장하는데, 이 과정으로 인해 자본이 붕괴될 수 있습니다.
이것의 또 다른 의미는 유동성 공급자 역시 특별한 가치 평가로부터 이익을 얻지 못한다는 것입니다.
일시적 손실은 이 현상에 적합한 명칭이 아닙니다. “일시적”이라는 용어는 자산이 언젠가는 원래 예치했을 때의 가격으로 돌아갈 것이라는 인상을 줄 수 있지만, 실제로는 그렇지 않을 수 있으며, 게다가 예치할 때의 가격 비율과 다른 비율로 자금을 인출할 경우 손실이 영구적이 될 수 있습니다.
