ポートフォリオは常にバランスが取れており、広範なリスク分散のためにさまざまな資産クラスへの投資を含める必要があります。 ETF もポートフォリオに組み込まれています。
ETFによる分散投資
ETFの助けを借りて、自分自身の投資を簡単に多様化することができます。ほんの数個の ETF を購入するだけで、多くの異なる個別株を購入する必要がある国や資産クラスに分散することができます。 Xtrackers が提供するようなコア ETF は、ポートフォリオの中核に特に適しています。 Xtrackers Core ETF は、年間 0.07% から始まる低額の固定年会費を備えた一連の物理 (直接) レプリケーション ETF です。これらは、投資家が長期的なポートフォリオを有益に構築できるようにする使いやすい商品です。 Xtrackers Core ETF は主要な市場指数を追跡し、主要な株式および債券市場へのアクセスを提供します。さらに、Xtrackers Core ETF レンジには、蓄積クラスや通貨ヘッジ クラスなど、さまざまな株式クラスが含まれています。これにより、投資家は長期的な貯蓄と投資の目標を達成するための多くの選択肢が得られます。 Xtrackers Core ETF は、マルチ資産ポートフォリオの費用対効果の高い構成要素として機能し、低コストで幅広く分散されたポートフォリオを作成するのに適しています。
たとえば、Xtrackers MSCI World UCITS ETF の株式を購入することで、約 23 の先進国と 1,600 以上の個別銘柄にわたる分散を達成することが可能です。 Xtrackers MSCI 新興市場 UCITS ETF は、現在の 18 の新興市場の 1,400 以上の銘柄にわたる分散を提供します。したがって、これら 2 つのインデックス ファンドのおかげで、投資家はリスクの少ない先進国の株式をポートフォリオに組み入れながら、新興市場の巨大な成長機会から恩恵を受けることができます。
ただし、このETFは株式のみに投資するため、分散はまだ完全ではありません。自分のポートフォリオのリスクをさらに分散するには、他の資産クラスも考慮する必要があります。債券は株式への投資を補完するものとしてポートフォリオに追加されることがよくあります。通常、株式よりも変動が少なく、クーポン支払いの形で定期的な収入も得られます。しかし、広範に分散されたポートフォリオであっても、依然として一般的な価格リスクと金利リスクにさらされています。
一部のETFを利用して世界の債券市場に投資する
ただし、発行体の信用力、満期、額面に注意を払う必要があるため、適切な債券を選択することは完全に簡単ではありません。多くの債券は数千ユーロからしかエントリーできないため、個人投資家にとって広範囲に分散した債券投資はほぼ不可能となっています。
ここでベーシックETFは別の選択肢を提供します。たとえば、Xtrackers ユーロ圏国債 UCITS ETF を使用すると、投資家は 300 以上の異なるユーロ圏国債に投資できます1。組み入れられている債券の格付け2にも注意が払われています。ETFには、格付け機関による優れた格付け3（「投資適格」）の論文のみが組み入れられています。社債側の対応物は、Xtrackers EUR Corporate Bond UCITS ETF です。 2,000 件以上のユーロ建て社債のパフォーマンスを追跡しています。つまり、わずか 2 つの ETF で、投資家はポートフォリオにおいてユーロ債券市場の大部分を占めることになります。
シンプルで安価な多様化
したがって、前述の ETF を預金口座に組み込む投資家は、何千もの個別の証券を購入することなく、世界の株式および債券市場の大部分の発展に参加することができます。コストも、個別の証券でほぼ同等の分散を行う場合に支払うコストよりもはるかに低くなります。 Xtrackers ユーロ圏国債 UCITS ETF の場合、全体の手数料は年間わずか 0.09% ですが、Xtrackers MSCI World UCITS ETF の場合は年間 0.19% です。
したがって、投資家が行う積極的な分散投資と比べて、作業負荷と財務上の労力は非常に少なくなりますが、達成される効果は同じです。ETF を介して保有される個々の株式はすべて同じリスク要因にさらされるわけではなく、したがって異なる市場状況に対して異なる反応を示すため、広範な分散は損失のリスクを制限し、収益の可能性を高めます。ただし、投資家は基本的に株式市場と債券市場の一般的なリスクに依然としてさらされていることに留意する必要があります。
ポートフォリオ ETF – ポートフォリオのエンジン
ポートフォリオを多様化したいが、個別の株式やETFを選択するのをためらっている、または単純に利用可能な株式を調査する時間がない投資家のために、XtrackersはポートフォリオUCITS ETFとポートフォリオインカムUCITS ETFという2つの興味深い商品を提供しています。 Xtrackers UCITS ポートフォリオ ETF は、投資家がより幅広い株式や債券 ETF に資産を簡単に投資できるようにすることで、投資をできるだけ簡単にすることを目的としています。
ポートフォリオ UCITS ETF 1C は、リターンの最大化を目指す戦略に従っており、そのため、より安全性を重視した「弟分」ポートフォリオ インカム UCITS ETF 1D よりも株式 ETF をより多くの割合で組み込むことができる可能性があり、債券 ETF の割合が高く定期的な分配も行うことができます。
アンドレアス・ベック博士 (大学院数学者 / Index Capital GmbH) が率いる戦略委員会は年に数回会合を開き、現在の市場状況と予想される展開に基づいて Xtrackers ポートフォリオの 2 つの ETF の構成を見直し、必要に応じて調整します。ポートフォリオ UCITS ETF はリターンを最大化する戦略を追求しているため、より安全性を重視したポートフォリオ インカム UCITS ETF よりも株式 ETF の割合が大きくなる可能性があり、債券 ETF の割合が高く定期的な分配も行われます1。
どちらの ETF ポートフォリオも、リスクを制限しながら最大のリターンを達成することを目指しています。定期的に収益を生み出す有価証券に焦点を当てています。これらは主に高配当株と債券です。これらの証券は、値上がりによる収入に加え、配当や利息を通じて独立した収益力をもたらします。 ETF ポートフォリオには合計で数千の個別証券が含まれており、これは最適な分散を行ったとしても、プライベート ポートフォリオをはるかに上回ります。ただし、投資家は、他の資本投資と同様に、価格や金利のリスクにさらされることに注意する必要があります。
ETF が提供するファクター
ファクター投資は、価値、品質、勢い、最小ボラティリティなどのさまざまな要因に基づいて銘柄を選択することで、長期的に従来のベンチマークよりも優れたパフォーマンスにつながる可能性があるという仮説に基づいています。従来のインデックスは、ベータと呼ばれる市場パフォーマンスを反映するため、時価総額に基づいて株式を重み付けします。対照的に、ファクター投資を使用するETFは、ファクターの使用を通じて投資パフォーマンスを向上させ、純粋な市場ベンチマークよりも優れた長期的なリスク調整後のパフォーマンスを達成することを目指しています。たとえば、ファクター バリューは、株価収益率 1 や株価純資産倍率 2 などの基本的なデータに基づいて過小評価されていると考えられる株式に投資します。一方、ミニマムボラティリティ戦略では、指数価格の最小変動を考慮して銘柄を選択します。さらに、配当と小型株に焦点を当てた戦略 (いわゆる「サイズ ファクター」) も株式ファクターとみなすことができます。これは、ここでもインデックス メンバーの選択が特定のスタイルに基づいているためです。均等加重株価指数は特殊なケースです。これは、ベンチマーク指数よりも指数のリスクをより分散させることを目的とした、代替的な重み付けです。
市場フェーズに応じた異なる展開
ファクターは市場のさまざまな段階で異なる展開を見せるため、投資家にとって特定のファクターファンドに対応する焦点を設定することは興味深いかもしれません。たとえば、インフレと経済成長が上昇するシナリオでは、最小ボラティリティ 3 と価値 4 の要素が適切でした。一方で、インフレ率が低下すると、バリューとモメンタム5が好まれる傾向にありました。歴史的に低いリターン間の相関関係 6 も重要であり、要因を動的に組み合わせることでポートフォリオのリスク分散を改善できるのはこのためです。
国別およびセクター別の ETF は、しばらくの間多くの投資家によく知られてきました。ファクターETFは、ポートフォリオ全体にリスクを分散する別の方法を提供します。したがって、長期的にはポートフォリオの構築における重要な要素として際立っています。ファクターETFを利用することで、投資家は市場の評価やリスク選好に応じて、さまざまなファクターから個別のポートフォリオを柔軟に構成できるという利点もあります。
心に留めておくべき重要なことは何ですか?
目標は長期的に従来の市場ベンチマークを上回るパフォーマンスを発揮することですが、この目標は市場のすべての段階で達成できるわけではありません。したがって、投資家は、特定の要因が市場全体を下回る局面も存在する可能性があることに留意する必要があります。ファクター指数は幅広く多様化していますが、定量的 7 およびファンダメンタルズ 8 アプローチが使用されており、ベンチマーク指数と比較してこれらの商品の複雑さが大幅に増加しています。この複雑さと透明性も資金提供者によって異なります。 DWS は、ファクター指数に関して主に指数プロバイダーである MSCI と連携して、高度な透明性と代表性を提供します。ただし、一般に、ファクター ETF は、金融市場とファンダメンタルズ分析について十分な理解を持っている投資家にのみ適しています。
