欧州中央銀行（ECB）は主要金利の引き下げサイクルを開始しており、アナリストらは当初の予想よりもさらに大幅な引き下げが2026年まで続くと予想している。この緩和的な金融政策はユーロ圏経済を支えることを目的としているが、インフレや貯蓄への影響についても疑問が生じている。この記事では、これらの利下げの理由と、欧州の金融政策の今後の見通しについて検討します。
ECBが金利を引き下げる：なぜこの決定なのか？
ECBは2024年半ば以降、主要金利を数回引き下げており、2025年1月にはさらに0.25パーセントポイント引き下げられ、預金金利は2.75％になる。この政策の動機は、いくつかの要因である。インフレ率は減速の兆候はあるものの依然として2%の目標を上回っていること、特にユーロ圏の主要経済国における経済成長の脆弱性、そして利上げを一時停止した米国連邦準備制度理事会（FED）との金融政策の相違である。 ECBは借入コストを削減することで経済を活性化させたいと考えている。 ECBは6月に利下げサイクルを開始し、7月に一時停止し、9月、10月、12月に金利調整を再開した。
ECBのチーフエコノミストのフィリップ・R・レーン氏は、景気後退を招かずにインフレを管理するバランスの取れたアプローチの必要性を強調した。欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、インフレが目標付近で安定するまで中央銀行は欧州経済を支援することに引き続き尽力すると述べた。
2026年に金利引き下げはどこまで進むのでしょうか?
市場では、ECBの主要金利は2025年も引き続き低下し、夏までに約2％に達すると予想されている。アナリストの中には、2026年まで続くさらなる利下げを予想している者もいる。スイス・ライフ・アセット・マネジャーズの金利・信用担当マネージャー、マキシム・ムラ氏によると、ECBは2025年に主要金利をさらに大幅に引き下げる必要に迫られる可能性がある。市場はさらなる利下げを予想しており、今年はさらに1パーセントポイントの利下げが行われるとみられる。
利下げの程度はインフレ、経済成長、そしてFRBをはじめとする他の主要中央銀行の金融政策の動向によって左右されるだろう。 ECBは経済データに基づいて決定を下し、状況の進展に柔軟に対応すると強調した。金利の変化を予測し、それに応じて財務戦略を適応させるためには、ECB の発表と専門家の分析に常に注意を払うことが重要です。
