Fornire liquidità può essere molto redditizio, ma è essenziale comprendere i rischi e il concetto di perdita temporanea. La finanza decentralizzata (DeFi) sta suscitando molto interesse nelle piattaforme per contratti intelligenti, in particolare Ethereum.
La DeFi consente di creare vari prodotti e operazioni simili a noti prodotti finanziari. Ad esempio, prestare asset ad altre persone in cambio di tassi di interesse, come un modo per monetizzare i propri token.
DeFI e la sua relazione con le criptovalute come Ethereum
La rete Ethereum, altamente programmabile, guida questo processo. Essendo il luogo di nascita di molte DeFi, la crescita del BTC tokenizzato. Si tratta di un modo di utilizzare Bitcoin nei protocolli di smart contract della rete Ethereum, e la monetizzazione di questi fondi in Bitcoin lo dimostra.
Un tipo particolare di DeFi che ha attirato l'attenzione di un numero crescente di utenti sono i protocolli per la formazione di mercati automatizzati come Uniswap, SushiSwap e PancakeSwap. Un market maker automatizzato (AMM) è un tipo di protocollo di scambio decentralizzato (DEX). Si basa su una formula matematica per stabilire il prezzo delle attività.
Questi protocolli di liquidità consentono a chiunque di diventare un market maker e guadagnare commissioni di trading. Mi piace fare analogie con il mercato tradizionale. Inoltre, spiegare le nuove tecnologie è diventato più familiare nella nostra vita quotidiana. Su una borsa tradizionale, come B3, le negoziazioni vengono effettuate direttamente tra i partecipanti.
Come funziona esattamente?
Se si acquista un'azione in borsa, si verifica uno scambio tra due attività, denaro per azioni. La negoziazione viene effettuata da due persone: una effettua il pagamento e l'altra riceve il denaro. La transazione è intermediata dal sistema di cambio e dai broker. Questi ultimi ricevono commissioni di negoziazione per questo servizio.
In borsa o in una borsa centralizzata tradizionale con un bid book, la domanda e l'offerta determinano il prezzo. Sui DEX, le attività vengono valutate secondo un algoritmo matematico. Inoltre, non è necessario che un altro partecipante esegua le operazioni.
Nei DEX non esiste un registro delle offerte: gli utenti interagiscono con uno smart contract. Quest'ultimo crea il mercato richiesto e si svolgono le negoziazioni tra utenti e contratti.
I DEX possono rivelarsi molto utili per chi desidera acquistare o vendere grandi quantità di un determinato asset. Sia in borsa che nelle borse tradizionali. Gli asset poco liquidi presentano notevoli variazioni di prezzo, proprio a causa della mancanza di una controparte.
Chi sono i fornitori di liquidità?
Ma affinché tutto questo funzioni, la liquidità degli smart contract deve essere fornita dagli utenti, chiamati fornitori di liquidità. I fornitori di liquidità aggiungono fondi ai “pool di liquidità”. Ciò avviene in cambio di un contributo finanziario al protocollo. Inoltre, ricevono delle commissioni sulle transazioni che effettuano.
Nella maggior parte dei protocolli funziona come segue. Inoltre, la somma delle commissioni di transazione del giorno precedente viene automaticamente distribuita ai fornitori di liquidità in base alla loro partecipazione al pool.
Ad esempio, Uniswap addebita agli utenti una commissione dello 0,3%. Vanno direttamente ai fornitori di liquidità. Fornire liquidità a un pool può rivelarsi un'attività molto redditizia. Ma è necessario comprendere i rischi e soprattutto il concetto di perdita temporanea.
Cos'è la perdita impermanente?
La perdita temporanea si verifica quando il rapporto tra i prezzi dei token depositati cambia dopo averli depositati nel pool. Maggiore è la volatilità, maggiore è la perdita temporanea.
Nella maggior parte dei pool, il rapporto tra le attività è del 50%, ovvero la metà della liquidità per ogni attività. Supponiamo di depositare token in un pool di liquidità per un valore equivalente a 100 $. In questo esempio, 50 $ saranno assegnati alla risorsa A e 50 $ alla risorsa B.
Se uno degli asset inizia a deprezzarsi troppo, sarà necessario ribilanciare, perché gli algoritmi garantiscono che il rapporto di liquidità tra le coppie rimanga lo stesso e questo processo può mandare in frantumi il tuo capitale.
Un'altra conseguenza di ciò è che i fornitori di liquidità non traggono vantaggio da valutazioni straordinarie.
Perdita impermanente non è un buon nome per questo fenomeno, perché il termine "impermanenza" può dare l'impressione che a un certo punto i beni torneranno ai prezzi a cui erano stati originariamente depositati, ma ciò potrebbe non accadere; inoltre, se si ritirano i fondi a un prezzo diverso da quello a cui sono stati depositati, le perdite saranno permanenti.
