Στις αρχές του 2023, το γαλλικό οικοσύστημα κρυπτογράφησης ανησυχούσε για την πιθανότητα να απαιτείται έγκριση PSAN. Τελικά, αυτή η πρόταση απορρίφθηκε, δίνοντας λίγη ανάσα στον κλάδο που θα πρέπει να παραμείνει σε εγρήγορση. Λοιπόν, πού βρισκόμαστε σήμερα όσον αφορά τους ισχύοντες κανονισμούς και ποιοι είναι οι ρυθμιστικοί περιορισμοί που απορρέουν από τον νόμο PACTE υπό το πρίσμα του κανονισμού MiCA;
ΨΑΝ: Πού είναι οι κανονισμοί;
Στη Γαλλία, η εμφάνιση από το 2011 ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως τα «κουπόνια χρησιμότητας» παρόμοια με τα μάρκες οδήγησε τον νομοθέτη να ρυθμίσει αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Αρχικά για να διατηρηθεί κάποιος έλεγχος στην έκδοσή τους (ρύθμιση ICO), αλλά και με στόχο την προστασία των επενδυτών με τη δημιουργία ειδικού καθεστώτος που θα ισχύει για τους παρόχους υπηρεσιών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων (PSAN). Ωστόσο, λόγω της ποικιλομορφίας των μοντέλων διακριτικών, είναι απαραίτητο να προκριθεί το διακριτικό εκ των προτέρων.
Εάν το διακριτικό θεωρείται ψηφιακό στοιχείο, οι κανονισμοί PSAN ισχύουν εφόσον ο πάροχος υπηρεσιών είναι εγκατεστημένος στη Γαλλία ή παρέχει τις υπηρεσίες του σε πελάτες που κατοικούν ή είναι εγκατεστημένοι στη Γαλλία.
Από την άλλη, εάν το διακριτικό χαρακτηριστεί ως χρηματοοικονομική ασφάλεια, εφαρμόζονται σε αυτό ειδικοί κανονισμοί, που προκύπτουν ιδίως από την Οδηγία MiFID 2 και αύριο από ένα ευρωπαϊκό πιλοτικό καθεστώς για τη δημιουργία υποδομών αγοράς με βάση το blockchain.
Ο νόμος PACTE, δημιουργός του καθεστώτος PSAN, συνέβαλε στη θέσπιση των βάσεων των ευρωπαϊκών κανονισμών που προβλέπονται στον κανονισμό MiCA που θα πρέπει να τεθεί σε ισχύ το 2024. Στο μεταξύ, το καθεστώς PSAN παραμένει σε ισχύ και σχεδιάζεται μια μεταβατική περίοδος.
Σήμερα, για την προστασία των επενδυτών, οι πλατφόρμες απαιτείται να εγγραφούν για να προσφέρουν ορισμένες υπηρεσίες. Παρόλα αυτά, υπάρχει ένας μηχανισμός κινήτρων για την απόκτηση έγκρισης που επιτρέπει στις πλατφόρμες να πραγματοποιούν έρευνα. Αυτή η δυνατότητα προσφέρεται ως αντάλλαγμα για υποστήριξη και ενισχυμένη εποπτεία.
Υποχρεωτική εγγραφή για ορισμένες υπηρεσίες
Οι σχετικές υπηρεσίες
Μόνο οι πλατφόρμες που είναι εγγεγραμμένες στην Αρχή Χρηματοοικονομικών Αγορών (AMF) μπορούν να προσφέρουν τις ακόλουθες υπηρεσίες:
- Η φύλαξη ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων για λογαριασμό πελάτη με σκοπό τη διατήρηση, αποθήκευση και μεταφορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων·
- Αγορά ή πώληση ψηφιακών στοιχείων για άλλα ψηφιακά στοιχεία.
- Η ανταλλαγή ψηφιακών στοιχείων με άλλα ψηφιακά στοιχεία. και/ή
- Η λειτουργία μιας πλατφόρμας διαπραγμάτευσης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, δηλαδή η διακριτική και εξατομικευμένη διαχείριση χαρτοφυλακίων που περιλαμβάνουν ένα ή περισσότερα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία για λογαριασμό πελάτη κατόπιν εντολής.
Ωστόσο, είναι δυνατός ο συνδυασμός της κατάστασης PSAN με ορισμένες παραδοσιακές υπηρεσίες. Ωστόσο, είναι σημαντικό να διασφαλιστεί ότι η πλατφόρμα διαθέτει τις απαραίτητες εγκρίσεις για την εκτέλεση άλλων δραστηριοτήτων, όπως αυτή ενός μεσάζοντα σε διάφορα αγαθά (IBD) ή ενός παρόχου υπηρεσιών πληρωμών (PSP).
Προϋποθέσεις απόκτησης και διατήρησης εγγραφής
Για την εγγραφή ενός PSAN, το AMF εξετάζει διάφορα στοιχεία, όπως:
- Η καλή φήμη και οι ικανότητες των διευθυντών του PSAN και των πλειοψηφικών μετόχων. Και
- Συμμόρφωση με μέτρα καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας (AML-CFT), μόνο για υπηρεσίες φύλαξης για λογαριασμό τρίτων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και υπηρεσιών για την αγορά ή πώληση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σε νόμιμο χρήμα, τα οποία μπορούν να ανατεθούν σε εξωτερικούς συνεργάτες από το πρώτο ευρώ.
Προαιρετική έγκριση για όλες τις υπηρεσίες
Επιπλέον, το AMF ενθαρρύνει τους παίκτες να λάβουν προαιρετική έγκριση, η οποία τους επιτρέπει να αναζητούν το κοινό, δηλαδή να πραγματοποιούν διαφημίσεις ηλεκτρονικά όταν ο σκοπός αυτού είναι να προσκαλέσει ένα άτομο να παράσχει πληροφορίες μέσω μιας φόρμας απάντησης ή επικοινωνίας ή να δημιουργήσει μια σχέση με τον διαφημιστή, με σκοπό την απόκτηση από αυτό το πρόσωπο συμφωνίας για την εκτέλεση μιας πράξης.
Μπορεί να ληφθεί έγκριση για υπηρεσίες που απαιτούν εγγραφή ή για τις ακόλουθες υπηρεσίες:
- Λήψη και μετάδοση εντολών για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία για λογαριασμό τρίτων, δηλαδή λήψη και μετάδοση εντολών αγοράς ή πώλησης που σχετίζονται με ψηφιακά στοιχεία για λογαριασμό πελάτη·
- Διαχείριση χαρτοφυλακίου ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων για λογαριασμό πελάτη.
- Συμβουλές σε συνδρομητές ψηφιακών στοιχείων.
- Η αναδοχή ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού. και/ή
- Η τοποθέτηση εγγυημένη ή μη εγγυημένη για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, δηλαδή η αναζήτηση αγοραστών για λογαριασμό ενός ψηφιακού πομπού περιουσιακών στοιχείων εγγυάται ή όχι ποσό απόκτησης.
Είτε πρόκειται για υπηρεσίες που υπόκεινται σε υποχρεωτική είτε όχι, μόνο η προαιρετική έγκριση θα επιτρέψει στον πάροχο υπηρεσιών να έχει πλήρη ελευθερία στη διαφημιστική επικοινωνία του.
Αυτή η κατάσταση είναι απαιτητική και δύσκολο να ληφθεί. Πράγματι, οι φορείς πρέπει να διαθέτουν επαγγελματική ασφάλιση αστικής ευθύνης και μετοχές, καθώς και επαρκή σύστημα ασφάλειας και εσωτερικού ελέγχου, ένα ανθεκτικό και ασφαλές σύστημα υπολογιστών ή συγκρούσεις διαχείρισης συμφερόντων. Σημαντικές υποχρεώσεις διαφάνειας όσον αφορά τους επενδυτές φορολογούνται επίσης.
PSAN: Μια ανησυχητική κατάσταση;
Μέχρι σήμερα, κανένας ηθοποιός δεν έχει ακόμη λάβει έγκριση από το PSAN στη Γαλλία, η οποία αφήνει αμφιβολίες για την ουσία σε ισχύ του μαρμαρυγία. Γνωρίζοντας ότι το καθεστώς έγκρισης “PSCA” που καθιερώνει το MICA είναι κοντά σε αυτό του εξουσιοδοτημένου PSAN.
Η τρέχουσα παρατήρηση είναι αυτή μιας πολύπλοκης ρύθμισης που αποτελεί πραγματικό εμπόδιο στην είσοδο στην αγορά μικρών παικτών για τους οποίους υποστηρίζουν λύσεις στο PSAN σε γκρίζο εμπορικό σήμα ή στους μελλοντικούς πράκτορες PSAN εμφανίζονται ως σημαντικά αποτελέσματα ή τελικά τελικά απαραίτητα.
Επιπλέον, δεδομένης της πολύ σημαντικών προθεσμιών για τη γαλλική ρυθμιστική αρχή, οι ηγέτες του έργου ενδέχεται να μπουν στον πειρασμό να προχωρήσουν προς άλλες ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές, όπως ο ρυθμιστής του Λουξεμβούργου που προσφέρει μια αξιοσημείωτη ταχύτητα θεραπείας. Επιχειρήσεις για να ακολουθήσετε …
Αυτό το άρθρο γράφτηκε σε συνεργασία μεταξύ του συντακτικού προσωπικού της Coinaute και της δικηγορικής εταιρείας Hashtag: Mathilde Jean (Lawyers Collaborator) & Arnaud Touati (Αναπληρωτής Δικηγόρος)
