Ένα χαρτοφυλάκιο πρέπει πάντα να είναι ισορροπημένο και να περιλαμβάνει επενδύσεις σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για ευρεία διαφοροποίηση κινδύνου. Τα ETF έχουν επίσης τη θέση τους στο χαρτοφυλάκιο.
Διαφοροποίηση με ETF
Με τη βοήθεια των ETF, είναι εύκολο να διαφοροποιήσετε τις δικές σας επενδύσεις. Η αγορά λίγων μόνο ETF σάς επιτρέπει να διαφοροποιήσετε διάφορες χώρες ή κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπου διαφορετικά θα έπρεπε να αγοράσετε πολλές διαφορετικές μεμονωμένες μετοχές. Τα βασικά ETF, όπως αυτά που προσφέρονται από την Xtrackers, είναι ιδιαίτερα κατάλληλα για τον πυρήνα ενός χαρτοφυλακίου. Τα Xtrackers Core ETF είναι μια σειρά από ETF φυσικής (άμεσης) αναπαραγωγής με χαμηλές σταθερές ετήσιες χρεώσεις που ξεκινούν από 0,07% ετησίως. Πρόκειται για εύχρηστα μέσα που επιτρέπουν στους επενδυτές να χτίζουν μακροπρόθεσμα χαρτοφυλάκια με κερδοφόρο τρόπο. Τα Xtrackers Core ETF παρακολουθούν σημαντικούς δείκτες της αγοράς, παρέχοντας πρόσβαση σε μεγάλες αγορές μετοχών και ομολόγων. Επιπλέον, η σειρά ETF του Xtrackers Core περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες μεριδίων, συμπεριλαμβανομένων κατηγοριών συσσώρευσης και τάξεων αντιστάθμισης νομισμάτων. Αυτό δίνει στους επενδυτές πολλές επιλογές για να επιτύχουν τους μακροπρόθεσμους αποταμιευτικούς και επενδυτικούς τους στόχους. Τα Xtrackers Core ETF μπορούν να χρησιμεύσουν ως οικονομικά δομικά στοιχεία για χαρτοφυλάκια πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και είναι κατάλληλα για τη δημιουργία ενός ευρέως διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου με χαμηλό κόστος.
Για παράδειγμα, με την αγορά μετοχών του Xtrackers MSCI World UCITS ETF, είναι δυνατό να επιτευχθεί διαφοροποίηση σε περίπου 23 βιομηχανικές χώρες και σε περισσότερες από 1.600 μεμονωμένες μετοχές. Το Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF προσφέρει διαφοροποίηση σε περισσότερες από 1.400 μετοχές σε 18 τρέχουσες αναδυόμενες αγορές. Έτσι, χάρη σε αυτά τα δύο κεφάλαια δεικτών, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις τεράστιες ευκαιρίες ανάπτυξης των αναδυόμενων αγορών, ενώ έχουν στο χαρτοφυλάκιό τους τις λιγότερο επικίνδυνες μετοχές των βιομηχανικών χωρών.
Ωστόσο, η διαφοροποίηση δεν είναι ακόμη τέλεια, επειδή αυτό το ETF επενδύει αποκλειστικά σε μετοχές. Προκειμένου να διαφοροποιηθεί περαιτέρω ο κίνδυνος για το δικό του χαρτοφυλάκιο, θα πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη και άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Τα ομόλογα προστίθενται συχνά στο χαρτοφυλάκιο ως συμπλήρωμα μιας επένδυσης σε μετοχές. Γενικά υπόκεινται λιγότερο σε διακυμάνσεις από τα αποθέματα και προσφέρουν επίσης τακτικό εισόδημα με τη μορφή πληρωμών με τοκομερίδιο. Ωστόσο, ακόμη και ένα ευρέως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο παραμένει εκτεθειμένο σε γενικούς κινδύνους τιμών και επιτοκίων.
Επένδυση στην παγκόσμια αγορά ομολόγων με ορισμένα ETF
Ωστόσο, η επιλογή κατάλληλων ομολόγων δεν είναι εντελώς απλή, καθώς πρέπει να δοθεί προσοχή στην πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη, στη λήξη και στην ονομαστική αξία. Για πολλά ομόλογα, η είσοδος είναι δυνατή μόνο από αρκετές χιλιάδες ευρώ, γεγονός που καθιστά μια ευρεία διαφοροποιημένη επένδυση ομολόγων σχεδόν αδύνατη για τους ιδιώτες επενδυτές.
Τα βασικά ETF προσφέρουν μια άλλη εναλλακτική εδώ. Το Xtrackers Eurozone State Bond UCITS ETF, για παράδειγμα, επιτρέπει στους επενδυτές να επενδύσουν σε περισσότερα από 300 διαφορετικά κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης1. Προσοχή έχει επίσης δοθεί στην αξιολόγηση2 των ομολόγων που περιλαμβάνονται: Το ETF περιέχει μόνο έγγραφα με καλή αξιολόγηση3 (“επενδυτικός βαθμός”) από τους οίκους αξιολόγησης. Το αντίστοιχο από την πλευρά των εταιρικών ομολόγων είναι το Xtrackers EUR Corporate Bond UCITS ETF. Παρακολουθεί την απόδοση περισσότερων από 2.000 εταιρικών ομολόγων σε ευρώ. Έτσι, με μόλις δύο ETF, οι επενδυτές έχουν τη μερίδα του λέοντος της αγοράς ομολόγων του ευρώ στο χαρτοφυλάκιό τους.
Απλή και φθηνή διαφοροποίηση
Οι επενδυτές που λαμβάνουν τα προαναφερθέντα ETF στους καταθετικούς τους λογαριασμούς συμμετέχουν έτσι στην ανάπτυξη μεγάλου μέρους της παγκόσμιας αγοράς μετοχών και ομολόγων χωρίς να χρειάζεται να αγοράσουν χιλιάδες μεμονωμένους τίτλους. Το κόστος είναι επίσης πολύ χαμηλότερο από αυτό που θα πλήρωνε κανείς για περίπου ισοδύναμη διαφοροποίηση με μεμονωμένους τίτλους. Στην περίπτωση του Xtrackers ETF κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, η συνολική προμήθεια είναι μόνο 0,09% ετησίως και στην περίπτωση του Xtrackers MSCI World UCITS ETF, είναι 0,19% ετησίως.
Επομένως, ο φόρτος εργασίας και η οικονομική προσπάθεια είναι πολύ χαμηλές σε σύγκριση με την ενεργό διαφοροποίηση που αναλαμβάνει ο επενδυτής, αλλά το αποτέλεσμα είναι το ίδιο: η ευρεία διαφοροποίηση περιορίζει τον κίνδυνο ζημιών και αυξάνει τις δυνατότητες απόδοσης, καθώς οι μεμονωμένες μετοχές που κατέχονται μέσω ETF δεν υπόκεινται όλες στους ίδιους παράγοντες κινδύνου και επομένως αντιδρούν διαφορετικά σε διαφορετικές συνθήκες αγοράς. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι παραμένουν θεμελιωδώς εκτεθειμένοι στους γενικούς κινδύνους των αγορών μετοχών και ομολόγων.
ETF χαρτοφυλακίου – η μηχανή του χαρτοφυλακίου σας
Για επενδυτές που θέλουν να διαφοροποιήσουν το χαρτοφυλάκιό τους αλλά διστάζουν να επιλέξουν μεμονωμένες μετοχές ή ETF ή απλά δεν έχουν το χρόνο να ερευνήσουν τις διαθέσιμες μετοχές, η Xtrackers προσφέρει δύο ενδιαφέροντα προϊόντα: το ETF UCITS χαρτοφυλακίου και το ETF UCITS εισοδήματος χαρτοφυλακίου. Τα ETF χαρτοφυλακίου Xtrackers UCITS στοχεύουν να κάνουν την επένδυση όσο το δυνατόν πιο εύκολη για τους επενδυτές, επιτρέποντάς τους να τοποθετούν εύκολα τα περιουσιακά τους στοιχεία σε ένα ευρύτερο φάσμα ETF μετοχών και ομολόγων.
Το χαρτοφυλάκιο UCITS ETF 1C ακολουθεί μια στρατηγική που στοχεύει στη μεγιστοποίηση των αποδόσεων και, ως εκ τούτου, μπορεί ενδεχομένως να περιλαμβάνει μεγαλύτερο ποσοστό ETF μετοχών από το πιο προσανατολισμένο στην ασφάλεια “μικρό αδερφό” εισόδημα χαρτοφυλακίου UCITS ETF ETF 1D, το οποίο μπορεί επίσης να κάνει τακτικές διανομές με μεγαλύτερο ποσοστό ETF ομολόγων.
Μια στρατηγική επιτροπή με επικεφαλής τον Dr. Andreas Beck (πτυχιούχος μαθηματικός / Index Capital GmbH) συνεδριάζει πολλές φορές το χρόνο για να επανεξετάσει και, εάν είναι απαραίτητο, να προσαρμόσει τη σύνθεση των δύο ETF στο χαρτοφυλάκιο Xtrackers με βάση την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς και την αναμενόμενη εξέλιξή της. Το ETF ΟΣΕΚΑ χαρτοφυλακίου ακολουθεί μια στρατηγική για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων και, επομένως, μπορεί να περιλαμβάνει δυνητικά μεγαλύτερο ποσοστό ETF μετοχικού κεφαλαίου από το ETF εισοδήματος χαρτοφυλακίου UCITS περισσότερο προσανατολισμένο στην ασφάλεια, το οποίο επίσης κάνει τακτικές διανομές με μεγαλύτερο ποσοστό ETF ομολόγων1.
Και τα δύο χαρτοφυλάκια ETF στοχεύουν στην επίτευξη της μέγιστης απόδοσης περιορίζοντας ταυτόχρονα τον κίνδυνο. Η εστίαση είναι σε τίτλους που παράγουν οι ίδιοι τακτικό εισόδημα: Πρόκειται κυρίως για μετοχές και ομόλογα υψηλού μερίσματος. Αυτοί οι τίτλοι παρέχουν ανεξάρτητη κερδοφορία μέσω μερισμάτων και τόκων, επιπλέον των εσόδων από κέρδη τιμών. Συνολικά, το χαρτοφυλάκιο του ETF περιέχει χιλιάδες μεμονωμένους τίτλους – πολύ περισσότερους από οποιοδήποτε ιδιωτικό χαρτοφυλάκιο, ακόμη και με την καλύτερη διαφοροποίηση. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι υπόκεινται σε κινδύνους τιμής και επιτοκίου, για παράδειγμα, όπως και με οποιαδήποτε άλλη επένδυση κεφαλαίου.
Τι προσφέρουν τα Factor ETF
Η επένδυση συντελεστών βασίζεται στην υπόθεση ότι η επιλογή μετοχών με βάση διάφορους παράγοντες, όπως η αξία, η ποιότητα, η ορμή και η ελάχιστη μεταβλητότητα, μπορεί να οδηγήσει σε καλύτερες επιδόσεις από τα παραδοσιακά σημεία αναφοράς μακροπρόθεσμα. Οι παραδοσιακοί δείκτες σταθμίζουν τις μετοχές με βάση την κεφαλαιοποίησή τους για να αντικατοπτρίζουν την απόδοση της αγοράς, που ονομάζεται βήτα. Αντίθετα, τα ETF που χρησιμοποιούν την επένδυση παραγόντων στοχεύουν στη βελτίωση της επενδυτικής απόδοσης μέσω της χρήσης παραγόντων και στην επίτευξη καλύτερης μακροπρόθεσμης προσαρμοσμένης απόδοσης κινδύνου από το καθαρό σημείο αναφοράς της αγοράς. Η Factor Value, για παράδειγμα, επενδύει σε μετοχές που θεωρούνται υποτιμημένες με βάση θεμελιώδη δεδομένα, όπως οι αναλογίες τιμής προς κέρδη1 ή τιμής προς λογιστική2. Οι στρατηγικές ελάχιστης μεταβλητότητας, από την άλλη πλευρά, επιλέγουν μετοχές λαμβάνοντας υπόψη τη χαμηλότερη διακύμανση στην τιμή του δείκτη. Επιπλέον, οι στρατηγικές που επικεντρώνονται σε μερίσματα και μικρές κεφαλαιοποιήσεις (ο λεγόμενος «συντελεστής μεγέθους») μπορούν επίσης να θεωρηθούν ως παράγοντες μετοχών, επειδή και εδώ η επιλογή των μελών του δείκτη βασίζεται σε ένα συγκεκριμένο στυλ. Οι ισοσταθμισμένοι δείκτες μετοχών αποτελούν ειδική περίπτωση. Αυτό είναι πολύ περισσότερο μια εναλλακτική στάθμιση με στόχο την επίτευξη καλύτερης διαφοροποίησης των κινδύνων στον δείκτη παρά στον δείκτη αναφοράς.
Διαφορετική εξέλιξη ανάλογα με τις φάσεις της αγοράς
Καθώς οι παράγοντες εξελίσσονται διαφορετικά σε διαφορετικές φάσεις της αγοράς, μπορεί να είναι ενδιαφέρον για τους επενδυτές να ορίσουν αντίστοιχα σημεία εστίασης με ορισμένα συντελεστικά κεφάλαια. Για παράδειγμα, σε ένα σενάριο αύξησης του πληθωρισμού και της οικονομικής ανάπτυξης, οι παράγοντες Minimum Volatility3 και Value4 ήταν κατάλληλοι. Από την άλλη πλευρά, με τον πληθωρισμό να υποχωρεί, η Αξία και η Ορμή5 έτειναν να προτιμώνται. Η ιστορικά χαμηλή έως αρνητική συσχέτιση6 μεταξύ των αποδόσεων είναι επίσης σημαντική, γι’ αυτό και ένας δυναμικός συνδυασμός παραγόντων μπορεί να βελτιώσει τη διαφοροποίηση του κινδύνου στο χαρτοφυλάκιο.
Τα ETF χωρών και τομέων είναι γνωστά σε πολλούς επενδυτές εδώ και αρκετό καιρό. Τα Factor ETF προσφέρουν έναν άλλο τρόπο κατανομής του κινδύνου σε ένα χαρτοφυλάκιο. Ξεχωρίζουν λοιπόν μακροπρόθεσμα ως σημαντικό στοιχείο στην κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου. Χρησιμοποιώντας συντελεστές ETF, οι επενδυτές έχουν επίσης το πλεονέκτημα ότι μπορούν να συνθέσουν με ευελιξία ένα μεμονωμένο χαρτοφυλάκιο από διαφορετικούς παράγοντες, ανάλογα με την αξιολόγηση της αγοράς και την όρεξη για κινδύνους.
Τι είναι σημαντικό να έχετε κατά νου;
Παρόλο που ο στόχος είναι η μακροπρόθεσμη βελτίωση των παραδοσιακών σημείων αναφοράς της αγοράς, αυτός ο στόχος δεν μπορεί να επιτευχθεί σε όλες τις φάσεις της αγοράς. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν υπόψη τους ότι μπορεί επίσης να υπάρξουν φάσεις κατά τις οποίες ορισμένοι παράγοντες υπολειτουργούν στην ευρύτερη αγορά. Αν και οι δείκτες παραγόντων είναι ευρέως διαφοροποιημένοι, χρησιμοποιούν ποσοτικές7 και θεμελιώδεις8 προσεγγίσεις που αυξάνουν σημαντικά την πολυπλοκότητα αυτών των προϊόντων σε σύγκριση με τους δείκτες αναφοράς. Αυτή η πολυπλοκότητα και η διαφάνεια ποικίλλουν επίσης ανάλογα με τον πάροχο του κεφαλαίου. Το DWS συνεργάζεται κυρίως με τον πάροχο ευρετηρίου MSCI σε δείκτες παραγόντων για να παρέχει υψηλό βαθμό διαφάνειας και αντιπροσωπευτικότητας. Γενικά, ωστόσο, τα Factor ETF είναι κατάλληλα μόνο για επενδυτές που έχουν ανεπτυγμένη κατανόηση των χρηματοπιστωτικών αγορών και της θεμελιώδης ανάλυσης.
