Citadel, le fonds spéculatif fondé par Ken Griffin, a dévoilé des détails exceptionnels sur la performance de ses fonds multi-stratégies, révélant des gains de 57 milliards de dollars sur une période allant de 2021 à septembre 2024. Cette divulgation rare offre un aperçu des stratégies sophistiquées et du succès retentissant de l’une des firmes les plus rentables de l’histoire des hedge funds. Cet article explore les facteurs clés de cette performance, la répartition des gains et les perspectives d’avenir pour Citadel.
Une performance multi-stratégie exceptionnelle
Les fonds multi-stratégies de Citadel, notamment Wellington, Kensington et Kensington II, ont généré ces gains impressionnants en naviguant avec succès dans des conditions de marché variées. Ces fonds, qui géraient initialement 23,6 milliards de dollars, représentent désormais 80 % des 65 milliards de dollars gérés par Citadel au début de l’année. La clé de leur succès réside dans l’utilisation de diverses stratégies, couvrant les matières premières, les actions, les revenus fixes, le crédit et les méthodes quantitatives, chacune contribuant positivement aux résultats.
En janvier 2025, dans un marché volatile marqué par les inquiétudes concernant la politique commerciale du président Trump et les avancées de l’IA chinoise avec DeepSeek, le fonds Wellington a encore progressé de 1,4 %. Cette performance résiliente témoigne de la capacité de Citadel à s’adapter aux fluctuations du marché et à générer des rendements positifs même dans des environnements difficiles. Le fonds de trading tactique a même réalisé une hausse de 2,7% en janvier.
Répartition des gains et structure des frais
Bien que les gains bruts aient atteint 56,8 milliards de dollars, les investisseurs ont empoché environ 30 milliards de dollars après déduction des frais de gestion et de performance (7,5 milliards de dollars) et des dépenses (17 milliards de dollars). Une part importante de ces dépenses, près de 90 %, a été allouée à la rémunération des employés. Cette répartition souligne l’importance du capital humain dans le modèle de Citadel et la volonté de l’entreprise de récompenser ses talents.
La base d’investisseurs de Citadel est diversifiée, avec 61 % des actifs provenant d’investisseurs institutionnels, 18 % des dirigeants et employés de Citadel et le reste provenant de family offices et de fonds de fonds. Cette diversification contribue à la stabilité du capital de Citadel et à sa capacité à maintenir une perspective à long terme. Depuis 2018, Citadel a reversé 18 milliards de dollars à ses investisseurs par le biais de distributions volontaires, témoignant de sa solide capacité à générer des flux de trésorerie.
