وبسبب طابعه اللامركزي وصعوبة مراقبته، فقد أثبت سوق العملات الرقمية أنه أرض خصبة لممارسات التلاعب غير القانوني بالأسعار المعروفة جيدًا في السوق التقليدية. وسأقوم بوصف وتفصيل ثلاثة منها أدناه: الضخ والإغراق، والتداول من الداخل، وسرقة الهوية.
الضخ والإغراق
الضخ والإغراق هي ممارسة تعزيز الأصول بشكل مصطنع ثم تمريرها إلى مستثمرين آخرين.
كيف يعمل الضخ والإغراق؟
تقوم مجموعة من المستثمرين بشراء صفقة كبيرة في أحد الأصول، عادةً ما تكون ذات سيولة منخفضة جدًا، ثم يبدأون بطريقة منظمة، وغالبًا ما يستخدمون تقنيات التسويق، في نشر أخبار كاذبة وإيجابية ومبالغ فيها عن الأصل.
عادةً في منتديات الاستثمار أو المنتديات المماثلة، تحت غطاء عدم الكشف عن الهوية، تثير رسائل مثل “هذه الأسهم ستنفجر” أو “اشترِ قبل أن ترتفع” فضول المستثمرين الجدد للأصل، مما يتسبب في موجة أولية من الارتفاع بسبب انخفاض السيولة.
ففي نهاية المطاف، يشعر أي مستثمر مبتدئ بالحماس عندما يرى الأسهم أو العملات الرقمية المشفرة ترتفع بشكل حاد وسريع. في هذه المرحلة، غالبًا ما يحدث أن تقوم المجموعة التي تنشر الأخبار بشراء صفقة كبيرة مرة أخرى، وهذه المرة بصوت أعلى، وتعود إلى المنتديات مع عبارة “لقد أخبرتك بذلك، لقد كنت على حق، لقد عرفت ذلك”، وتنتهي بعبارة “هذه مجرد البداية”، مما يجذب موجة ثانية من المستثمرين والارتفاع.
ثم تقوم هذه الحركة بعد ذلك، في منتصف الطريق، بتجديد المشترين الأوائل الذين يبيعون أسهمهم بربح ويختفون من المشهد. في مرحلة ما، يدرك السوق في مرحلة ما أن الأسعار لا تتماشى مع الأساسيات فتنهار.
أشهر عملية ضخ وإغراق في سوق الأسهم البرازيلية
كانت تلك التي شهدتها الأسهم العالمية في عام 2011 وأصبحت تُعرف باسم فقاعة الكماشة. فقد ارتفعت قيمة الأسهم بنسبة 1600% في بضعة أشهر، وارتفعت القيمة السوقية للشركة من 70 مليون ريال برازيلي إلى 1.5 مليار ريال برازيلي، وعندما اتضح أن هذا الارتفاع لا أساس له، انخفضت الأسهم بأكثر من 85% في أسبوع.
في سوق الأصول المُشفرة، تُستخدم هذه الاستراتيجية على نطاق واسع، لأنه مع انخفاض السيولة المنخفضة للغاية للرموز الجديدة التي تظهر طوال الوقت، ومع جنون الناس في محاولة العثور على البيتكوين التالية، فأنت لا تحتاج حتى إلى هذا القدر من المال لبدء حركة ضخ وإغراق.
هل تعرف تلك العملة المشفرة الجديدة غير المعروفة التي تضاعف سعرها ثلاث مرات في غضون أيام قليلة فقط؟ احذر، فقد تكون عملية ضخ وإغراق.
التداول من الداخل
أفضل طريقة لكسب المال بسهولة وبدون مخاطرة هي التداول من الداخل، سواء من خلال تحليل الرسم البياني أو التحليل الأساسي. من المؤسف أنها محظورة. يتكون التداول من الداخل من استخدام المعلومات السرية ذات الصلة التي تكون على دراية بها والتي لم يتم الإعلان عنها بعد، من أجل الحصول على نوع من المزايا المالية.
حالات التداول من الداخل
في البرازيل، حدثت حالة شهيرة للتداول من الداخل في عام 2006، عندما قام المدير المالي لشركة ساديا في ذلك الوقت، متوقعا الارتفاع، بشراء أسهم في الشركة المدرجة في السوق الأمريكية قبل أن يُعرف خبر الاندماج، محققًا ربحًا من البيع بعد أن تم الإعلان عن الخبر.
ومن الحالات الأخرى الشهيرة والأكثر حداثة هي حالة “جوسلي باتيستا” من شركة JBS في مايو 2017، عندما قام قبل فترة وجيزة من ظهور مضمون صفقة الإقرار بالذنب التي أبرمها مع رئيس الجمهورية آنذاك، بإجراء صفقات بقيمة مليون دولار، متوقعًا بالفعل أن الأخبار ستهز السوق. وأصبحت الصفقة تُعرف باسم “يوم جوسلي”.
في سوق الأوراق المالية، تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصة (CVM) مسؤولية الإشراف على أحداث من هذا النوع. وبما أن سوق الأسهم هيئة مركزية، فمن الممكن اعتماد آليات تحذير تشير إلى احتمال وقوع حدث غير قانوني. ومع ذلك، نظرًا لأن سوق الأصول المشفرة لا مركزي وله صورة عابرة للحدود، فإن هذه المراقبة تصبح أكثر صعوبة.
سرقة الهوية
الانتحال هو ممارسة وضع أوامر الشراء أو البيع دون نية تنفيذها فعليًا، فقط للتلاعب بالسعر. وقد ازدادت هذه الممارسة مع انتشار خوارزميات وروبوتات التداول عالية التردد، والتي يمكن أن تُطلِق آلاف الأوامر في الثانية الواحدة.
كيف تعمل سرقة الهوية؟
للتوضيح، دعنا نتخيل أن سهم XPTO04 يتم تداوله بسعر 10 دولارات ويريد أحد المستثمرين شرائه بسعر أقل. فيقوم بوضع أمر شراء بسعر 9.50 دولار ثم يحاول التلاعب بالسوق بحيث تنخفض قيمة الورقة المالية. وكيف يفعل ذلك؟
يرسل أمرًا سريعًا بالبيع بسعر 9 ريال برازيلي عن طريق روبوت عالي التردد، ويتم إلغاء الأمر في بضع نانو ثوانٍ، دون وقت تنفيذ، ولكن الوقت الكافي لتسجيل الزيادة في حجم المبيعات وملاحظتها من قبل المستثمرين الآخرين، الذين يدركون اتجاهًا هبوطيًا زائفًا، وينتهي بهم الأمر بقبول الأمر الأول بسعر 9.50 ريال برازيلي.
السمة الرئيسية للانتحال هي الحجم غير المتناسب لأمر الشراء أو البيع. من هو المستثمر في العملات الرقمية الذي لم يمر بتجربة كهذه؟ الأوامر العملاقة التي تختفي من العدم من حجز العطاءات.
