هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية تحذر من المخاطر النظامية المرتبطة بالعملات المشفرة في أوروبا

أعربت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) مؤخرًا عن مخاوفها بشأن التأثيرات المزعزعة للاستقرار التي قد تخلفها العملات المشفرة على النظام المالي بأكمله. مع قيام الاتحاد الأوروبي بإنشاء إطار تنظيمي من خلال لائحة MiCA، تسلط هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية الضوء على أن التبني المتزايد للأصول الرقمية ينطوي على مخاطر تتجاوز قطاع التشفير.

قلق متزايد لدى الجهات التنظيمية الأوروبية بشأن توسع الأصول المشفرة

• الترابط مع الأسواق التقليدية: تشير هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية إلى أن النظام البيئي للعملات المشفرة أصبح مرتبطًا بشكل متزايد بالمؤسسات المالية التقليدية. ويزيد هذا الترابط من خطر انتشار الاضطرابات في قطاع العملات المشفرة إلى الاقتصاد الحقيقي.
• لا تزال الفجوات التنظيمية قائمة: على الرغم من اعتماد لائحة MiCA، التي تهدف إلى تنظيم مقدمي خدمات الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي، إلا أن المناطق الرمادية لا تزال قائمة، وخاصة فيما يتعلق بالشفافية، والإشراف على المنصة، وحماية المستثمرين.

نحو تنظيم أكثر صرامة لقطاع العملات المشفرة في أوروبا

• التنفيذ التدريجي لاتفاقية ميكا: على الرغم من طموح الإطار التنظيمي الأوروبي، إلا أنه لن يدخل حيز التنفيذ بالكامل قبل عام 2025. وقد يؤدي هذا التأخير إلى ترك فترة من الضعف، حيث قد تزداد المخاطر إذا لم يتم اتخاذ أي تدابير انتقالية.
• زيادة الضغط على شركات التشفير: سيتعين على المنصات العاملة في الاتحاد الأوروبي الامتثال لمتطلبات أكثر صرامة فيما يتعلق برأس المال ومكافحة غسل الأموال والحوكمة. وتدرس هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية بالفعل تعزيز هذه الالتزامات إذا تأكدت المخاطر النظامية.

الفرص والمخاطر بالنسبة للاتحاد الأوروبي

فرص :

• ترسيخ مكانتها كقائد عالمي في تنظيم الأصول المشفرة.
• استقطاب الشركات التي تحترم الإطار القانوني، مما يعزز الاستقرار في القطاع.

المخاطر:

• إن التنظيم الصارم للغاية قد يعيق الابتكار ويدفع اللاعبين إلى العمل خارج أوروبا.
• إن وجود عيوب في تطبيق إطار عمل MiCA قد يؤثر سلباً على فعاليته.

خاتمة

ويعد التنبيه الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية بمثابة تذكير بأن النمو السريع لقطاع العملات المشفرة ليس خاليًا من التحديات الكبرى التي تواجه الاستقرار المالي. إذا تحرك الاتحاد الأوروبي نحو التنظيم المنظم مع MiCA، فسوف يتعين عليه أن يكون يقظًا لمنع هذا التحول الرقمي من أن يصبح عامل أزمة. وسوف يعتمد نجاح هذا التحول على قدرة المؤسسات على الجمع بين الابتكار والأمن الاقتصادي.