يعد ترميز الأصول الحقيقية بإحداث ثورة في استراتيجيات الاستثمار من خلال تحسين السيولة والشفافية والملكية الجزئية. شارك جان فان إيك، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الاستثمار العالمية VanEck، أفكاره مؤخرًا حول التحديات الرئيسية التي تقف في طريق هذه العملية المبتكرة.
عوائق التحويل إلى رمز
قد يؤدي ترميز الأصول، مثل العقارات أو الأعمال الفنية أو السلع، إلى إحداث تحول جذري في أساليب الاستثمار. ومع ذلك، يجب التغلب على عقبتين رئيسيتين لتحقيق إمكاناتها الكاملة.
التحدي الرئيسي الأول هو السيولة. والسؤال الرئيسي هو من سيوفر السيولة اللازمة. من الناحية النظرية، يسمح الترميز بتحويل الحقوق في الأصل إلى رمز رقمي على سلسلة الكتل، ولكن وجود بائع ومشترٍ لا يكفي. يجب إنشاء سوق والحفاظ عليه، مما يتطلب آليات متطورة ومربحة لصناعة السوق. وهذا يثير التساؤل حول من يمكنه القيام بهذا الدور ومن سيقوم به، خاصة بالنسبة للأصول التي يصعب تقييمها.
العائق الثاني هو المشهد التنظيمي. في الوقت الحالي، لا يوجد إطار عمل واضح لإنشاء سوق للأصول الرمزية دون مواجهة تحديات تنظيمية كبيرة. في الولايات المتحدة، تجعل البيئة التنظيمية المعقدة من الصعب إنشاء مثل هذه الأسواق. ومع ذلك، يبدو أن أوروبا، بسوق التجزئة الكبير فيها والإطار التنظيمي الأكثر ترحيباً بالاستثمار في العملات الرقمية وتداولها، مرشحة أكثر قابلية للتطبيق لتطوير الأصول المرمزة.
أوروبا: أفق أوضح للرموز الرمزية
لقد كان النهج التنظيمي الذي تتبعه أوروبا في التعامل مع العملات الرقمية وتكنولوجيا سلسلة الكتل أكثر تقدمًا من النهج الذي تتبعه الولايات المتحدة. يعمل الاتحاد الأوروبي بنشاط على وضع إطار عمل شامل للأصول المشفرة، والمعروف باسم MiCA (الأسواق في الأصول المشفرة)، والذي يهدف إلى تنسيق اللوائح التنظيمية في جميع الدول الأعضاء وتعزيز الابتكار مع ضمان حماية المستثمرين.
إن آفاق ترميز الأصول الحقيقية واسعة، ولكن يجب معالجة تحديات السيولة والتحديات التنظيمية. ويبدو أن أوروبا في طليعة هذه الثورة، حيث توفر أرضًا خصبة للابتكار بفضل الإطار التنظيمي الأكثر ترحيبًا.
