تجاوزت رسملة البيتكوين مؤخرًا مليار دولار. لم تعد العملة المشفرة التي عرفناها عند إنشائها منذ ما يزيد قليلاً عن عشر سنوات مضت. فقد بدأ استخدام البيتكوين كعملة حقيقية في معاملات البيع والشراء: فمؤخراً، أعلنت شركة Tesla أنها تقبل العملة الرمزية الشهيرة لشراء سياراتها الكهربائية.
ما يجعل البيتكوين فريدة من نوعها هو أنها تعتمد بالكامل على التكنولوجيا الرقمية في إنشائها واستخدامها وقيمتها. فهي لا ترتبط بأي حكومة أو بنك مركزي أو مؤسسة مالية. فهي موجودة فقط في شكل بيانات على شبكة عالمية لا مركزية من أجهزة الكمبيوتر.
وهذه الخاصية على وجه الخصوص هي التي تمنحها مزايا يمكن أن تكون مفيدة في العديد من المجالات. فعلى سبيل المثال، لتنفيذ معاملات تحويل الأموال، بدلاً من الاعتماد على البنية التحتية المصرفية التقليدية، يتم وضع الثقة في العملة الرقمية بدلاً من ذلك في شفرة سلسلة الكتل وطبيعتها الموزعة، والتي تمثل بديلاً قوياً للغاية.
ومع ذلك، في الوقت الذي يستمر فيه عالم العملات الرقمية في التوسع والنمو في شعبيته، تتردد البنوك التقليدية في تبني استخدام هذه الأصول الرقمية، اعتقاداً منها أن مخاطرها الكامنة تفوق فوائدها المحتملة.
المخاطر المحيطة بالبيتكوين
وفقًا لدراسة أُجريت في المملكة المتحدة، يرى ما يقرب من 63% من المشاركين في الدراسة من العاملين في القطاع المصرفي أن العملات الرقمية تمثل خطرًا وليس فرصة. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى عدة أنواع من المخاطر.
الطبيعة اللامركزية
نظرًا لطبيعتها اللامركزية، فإن عملة البيتكوين، مثلها مثل العملات الرقمية الأخرى، لا يديرها بنك مركزي ولا يدعمها أصل، وبالتالي فإن قيمتها غير مضمونة من قبل أي سلطة، مما يقلل من جاذبيتها كأصل. وبالإضافة إلى ذلك، يرى الكثيرون أن الطبيعة اللامركزية للعملة تُضعف من سلطة البنوك المركزية، وبالتالي تُعرِّض العملات الرقمية المشفرة لخطر اتخاذ تدابير قوية للغاية من السلطات، مثل الحظر المحتمل على سبيل المثال.
مخاوف مكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك
تتيح العملات الرقمية المشفرة إجراء المعاملات دون وسيط منظم، مما يسمح للمستخدم بتحويل الأموال بسهولة دون الحاجة إلى دفع رسوم المعاملات. فبدلاً من تحديد المعاملة من خلال حساب مصرفي فردي عبر مؤسسة مالية، يتم ربط المعاملات ببساطة بمعرف المعاملة على سلسلة الكتل.
ويثير هذا النوع من الأسماء المستعارة قلق البنوك والسلطات التي تخشى من إمكانية استخدام العملة الرقمية في أنشطة غير قانونية مثل غسيل الأموال. وأيضًا، نظرًا لطبيعتها اللامركزية والرقمية بالكامل، يمكن أن تكون العملة الرقمية المشفرة عرضة للقراصنة المتمرسين وأنواع أخرى من مجرمي الإنترنت. وقد دفعت شركة Youbit الكورية الجنوبية لتداول العملات الرقمية الثمن: فقد أجبرها هجوم إلكتروني، وهو الثاني من نوعه هذا العام، على الإغلاق في عام 2017.
التقلبات
تتسم أسعار العملات الرقمية بالتقلب الشديد، ويرجع ذلك أساسًا إلى حجم السوق والسيولة وعدد المشاركين. وترى البنوك في ذلك خطرًا لأن السعر لم يكن مستقرًا تاريخيًا، لذا فهي تعتقد أن هذه العملات الافتراضية قد لا تظل أداة استثمارية موثوقة مع مرور الوقت.
مشكلة تنظيمية
ولكن ربما يكون الخطر الأكبر مرتبطاً بالتنظيم. في الواقع، لا يوجد في الوقت الحالي أي تنظيم عالمي لمعاملات العملات الرقمية أو عمليات التبادل. وقد بدأت معظم الحكومات والبنوك المركزية في أكبر الاقتصادات في العالم في دراسة هذه المسألة، ولكن اللوائح التنظيمية الموجودة على المستوى الوطني مختلفة تمامًا عن بعضها البعض. ويُعد هذا التضارب التنظيمي أحد أكبر العقبات التي تحول دون تطور سوق العملات الرقمية.
فالمستثمرون يدركون جيدًا أن ندرة اللوائح التنظيمية الحالية تجعل أسواق العملات الرقمية عُرضة للتلاعب، وأن استثماراتهم قد تفقد قيمتها إذا تغيرت اللوائح التنظيمية. كما لا يزال هناك أيضًا عدم وضوح بشأن معاملتها الضريبية، على الرغم من إحراز بعض التقدم في أمريكا الشمالية بشأن هذه المسألة.
صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة: حقيقة واقعة
المصدر: Glassnode.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي نوع من الأوراق المالية التي تتعقب مؤشرًا أو قطاعًا أو سلعة أو أصلًا آخر ويمكن أن تحتوي على العديد من أنواع الاستثمار، بما في ذلك الأسهم أو السلع أو السندات أو مزيج من أنواع الاستثمار. سوق صناديق الاستثمار المتداولة ضخم، حيث يتجاوز 5 تريليون دولار.
ومع ذلك، وعلى الرغم من ضخامة سوق البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى، إلا أنه حتى وقت قريب لم تكن صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية موجودة. في الواقع، فشلت عدة محاولات لإطلاق صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة لأن الجهة المنظمة رفضت التصريح بمثل هذا المنتج، مستشهدة بالتقلبات المفرطة للعملات الرقمية.
صندوق المؤشرات المتداولة لعملة البيتكوين هو صندوق يحاكي سعرها. تسمح مثل هذه الأداة المالية للمستثمرين بشراء أداء (وكذلك مخاطر) البيتكوين دون المرور بالعملية المعقدة لشراء البيتكوين نفسها. وبالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن حاملي صناديق المؤشرات المتداولة لا يستثمرون مباشرة في البيتكوين نفسها، فلا داعي للقلق بشأن إجراءات التخزين والأمان المعقدة المطلوبة من مستثمري العملات الرقمية.
على الرغم من أنه لم يتم إطلاق مثل هذه الصناديق المتداولة في الولايات المتحدة حتى الآن، فقد تم إطلاق أول صندوقين من صناديق المؤشرات المتداولة في العالم مؤخرًا في كندا، في فبراير من هذا العام، بعد موافقة الجهة المنظمة في أونتاريو. وهذان الصندوقان هما صندوق Purpose Bitcoin ETF (BTCC) وصندوق Evolve Bitcoin ETF (EBIT)، وكلاهما مدرج في بورصة تورونتو. يتوقع المستثمرون أن تحذو الولايات المتحدة حذو كندا في المستقبل القريب.
فرصة للمؤسسات المالية؟
كما أشرنا، هناك مخاطر حقيقية تحيط بالعملات الرقمية بالنسبة للبنوك. ومع ذلك، هناك أيضًا فرص حقيقية للمؤسسات المالية، حيث يمكن لهذه الأصول الرقمية تبسيط الخدمات المالية وتحسينها وترقيتها بفضل مزاياها العديدة.
على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات حفظ العملات الرقمية للعملاء، بما في ذلك الاحتفاظ بمفاتيح تشفير فريدة مرتبطة بالوصول إلى المحافظ الخاصة. وهذا يعني أن البنوك يمكن أن تحتفظ بشكل آمن وفعال إما بالعملة الرقمية نفسها أو بمفتاح الوصول إليها في محفظة رقمية شخصية لعملائها. وهذا من شأنه أن يساعد في تأمين العملات الرقمية ضد السرقة أو القرصنة.
ومن الممكن أيضًا أن تُستخدم تقنية سلسلة الكتل لأتمتة عمليات التحقق من مكافحة غسل الأموال و"اعرف عميلك". من المحتمل أن تسمح هذه التقنية بتخزين جميع بيانات العملاء على سلسلة الكتل. ويمكن بعد ذلك استخدام هذه البيانات من قِبل جميع المؤسسات المالية.
كما يمكن للبنوك أيضًا استخدام سلاسل الكتل العامة لمعالجة المدفوعات والتحويلات المالية بشكل أسرع بكثير ودون الحاجة إلى وكالة خارجية. ومن المحتمل أن يضع ذلك شبكات البلوك تشين في نفس فئة شبكات سويفت، على سبيل المثال، مما يمهد الطريق أمام هذه الشبكات لتصبح جزءًا من النظام المصرفي الأوسع نطاقًا. ويمكنها أيضًا استخدام العقود الذكية للرهون العقارية أو القروض التجارية أو خطابات الاعتماد أو غيرها من المعاملات.
وفي الوقت الحالي، تتوخى العديد من المؤسسات المالية الحذر من اعتماد العملات الرقمية. فالمخاوف المتعلقة بالأمن والاستقرار بشكل أساسي تعيقهم. ومع ذلك، لا تزال هناك استثناءات، مثل جيه بي مورغان أو مورغان ستانلي، التي بدأت في الاستثمار في هذا القطاع لأنها تدرك فوائده المحتملة.
وبدون التقليل من المخاطر، يمكن للبنوك أن تلعب دورًا مهمًا في هذا القطاع، مما يضيف التأمين والأمان المطلوبين بشدة إلى البيئة غير المنظمة إلى حد كبير. ويمكن أن يؤدي اعتماد العملات الرقمية وتكنولوجيا سلسلة الكتل ككل إلى تبسيط العمليات ونقل البنوك إلى الجيل التالي من الكفاءة والابتكار.
