البنوك الأمريكية وصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة: نحو ثورة في حفظ العملات الرقمية؟

تمثل المجموعات المصرفية الأمريكية نقطة تحول محتملة في عالم العملات الرقمية والاستثمارات المالية. ففي خطوة جريئة، تقدموا مؤخرًا بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإجراء تغيير تنظيمي من شأنه أن يسمح لهم بتقديم خدمات الحفظ الأمين لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) التي تم إطلاقها حديثًا.

نداء من أجل الابتكار

في 14 فبراير، رفع تحالف يضم معهد السياسات المصرفية، ورابطة المصرفيين الأمريكيين، ورابطة صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية، ومنتدى الخدمات المالية القلم للتعبير عن موقفه. فقد دعوا لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى إعادة النظر في اللوائح التي تجعل تقديم البنوك التقليدية لخدمات الحفظ الأمين للعملات الرقمية مُكلفًا. وبموجب القواعد الحالية، تُجبر هذه المؤسسات المالية على تصنيف العملات الرقمية كخصوم في ميزانياتها العمومية، مما يجبرها على تخصيص أصول مكافئة لحيازات العملات الرقمية لتخفيف الخسائر المحتملة وتلبية متطلبات رأس المال التنظيمية الصارمة.

ويمنع هذا القيد البنوك من العمل كأوصياء على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة، وهو الدور الذي تلعبه بشكل روتيني لمعظم المنتجات الأخرى المتداولة في البورصة (ETPs). يجادل التحالف بأن هذا القيد ينبع من مجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك نسبة رأس المال من المستوى الأول ومتطلبات الاحتياطي ورأس المال الأخرى.

تحديات الوصاية

تشير المجموعة إلى أنه إذا مُنعت المؤسسات المصرفية الخاضعة للتنظيم بشكل فعال من تقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية على نطاق واسع، فسيتضرر المستثمرون والعملاء والنظام المالي في نهاية المطاف. هذا من شأنه أن يقصر السوق على مقدمي خدمات الحفظ الذين لا يوفرون لعملائهم الحماية القانونية والإشرافية التي توفرها المؤسسات المصرفية الخاضعة للتنظيم الفيدرالي.

وتكمن المشكلة أيضًا في الحد من مخاطر التركز التي قد تنطوي عليها هيمنة كيان واحد غير مصرفي على خدمات الحفظ لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين هذه. إن السماح للبنوك الخاضعة للتنظيم الاحترازي بتقديم خدمات الحفظ لصناديق المؤشرات المتداولة الخاضعة لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مثل أمناء حفظ الأصول غير المصرفية المؤهلين، يمكن أن يعالج هذا القلق.

التوصيات والتوقعات

حث التحالف لجنة الأوراق المالية والبورصات على تنقيح تعريف العملات الرقمية المشفرة كما هو موضح في نشرة المحاسبة للموظفين رقم 121 (SAB 121) لاستبعاد الأصول المالية التقليدية المسجلة أو المنقولة على شبكات البلوك تشين. بالإضافة إلى ذلك، يقترح إعفاء البنوك من المتطلبات المحاسبية مع الحفاظ على التزامات الإفصاح. سيسمح هذا النهج للبنوك بالمشاركة في بعض أنشطة التشفير مع ضمان الشفافية للمستثمرين.

قد تمثل هذه الخطوة التي اتخذتها المجموعات المصرفية الأمريكية بداية حقبة جديدة في الاستثمار في العملات الرقمية، حيث يتماشى الابتكار التنظيمي مع تطلعات المستثمرين والمؤسسات المالية التقليدية. وقد لا تقتصر نتيجة هذا التطبيق على تشكيل مستقبل الخدمات المالية فحسب، بل قد تمهد الطريق لتبني العملات الرقمية على نطاق أوسع في الخدمات المصرفية التقليدية.