Les investisseurs étrangers détenant des obligations françaises s’inquiètent que l’instabilité politique actuelle en France ne déclenche une crise de la dette européenne similaire à celle vécue il y a plus de dix ans, selon Gregor Hirt, responsable des investissements multi-actifs chez Allianz Global Investors. Avec 156 milliards d’euros d’actifs sous gestion, Hirt souligne que la France a une part plus importante d’investisseurs obligataires étrangers que ses pairs du G10, ce qui soulève des inquiétudes sur les conséquences potentielles des troubles politiques en cours.
La France, un pays clé pour la stabilité de la zone euro
Pour prévenir une hausse potentielle des écarts de rendement obligataire, les autorités françaises doivent rassurer les investisseurs internationaux sur la stabilité des finances du pays. La France est un partenaire indispensable pour l’Allemagne et l’Union européenne, sans lequel l’intégration et le partage des risques supplémentaires ne seront pas possibles. Un gouvernement suffisamment mainstream est essentiel pour que la France continue d’être perçue comme un pays « coeur » de la zone euro et non comme un pays « périphérique », malgré ses finances publiques sous tension.
Les risques d’une nouvelle crise de la dette
Les investisseurs craignent qu’une victoire de l’extrême droite aux élections ne détériore davantage la situation de la dette française, mettant potentiellement Paris en collision avec Bruxelles. Bruno Le Maire, le ministre français des Finances, a averti vendredi que la France risquait une crise financière si Marine Le Pen l’emportait. Holger Schmieding, économiste en chef de Berenberg Bank, a déclaré que si le parti de Mme Le Pen prenait le contrôle du parlement et que les investisseurs prenaient la fuite, la situation « pourrait facilement se transformer en une crise financière à la Liz Truss ».
L’importance de rassurer les marchés
Les analystes s’accordent à dire que les élections anticipées représentent un moment dangereux pour la France et l’ensemble du continent. Krishna Guha, analyste chez Evercore ISI, a déclaré que les élections anticipées avaient fait ressurgir « un ensemble toxique de risques qui menace une phase prolongée de dysfonctionnement dans l’UE et qui, dans le pire des cas, pourrait menacer une nouvelle crise de l’euro ». Pour éviter une nouvelle crise de la dette, il est crucial que les autorités françaises rassurent les investisseurs sur la stabilité de leurs finances publiques dans les semaines à venir.
