يتحدث باتريك ديل، المتخصص في صناديق المؤشرات المتداولة ورئيس المبيعات السلبية في DWS، عن صناديق المؤشرات المتداولة كبديل في مرحلة سعر الفائدة الصفري واتجاهات المؤشرات الجديدة. يُظهر نمو خطط الادخار الخاصة بصناديق المؤشرات المتداولة شعبيتها لدى المستثمرين من القطاع الخاص.
هل تقدم صناديق المؤشرات المتداولة بدائل مقابلة؟
باتريك ديل: نعم، خاصة في السنوات الأخيرة، ارتفعت التدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة التي تتيح الاستثمار المستدام بشكل حاد. وهذا ليس مفاجئًا، لأنه من حيث المبدأ، فإن صناديق المؤشرات المتداولة مناسبة جدًا لهذا الهدف. في الأساس، يتعلق الاستثمار المستدام في الأساس بالالتزام الصارم بالقواعد. يجب أن تفي الأسهم أو السندات المختارة بمعايير بيئية واجتماعية وحوكمة معينة، أي المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة. ويمكن أخذ هذه المعايير في الاعتبار عند إنشاء المؤشر. وبالتفصيل، ليست القيمة السوقية وحدها هي التي تحدد الترجيح في المؤشر، كما هو الحال بالنسبة لمؤشر داكس أو مؤشر مورغان ستانلي العالمي (MSCI World)، ولكن أيضًا سلوك الشركة من حيث حماية المناخ أو احترام حقوق العمال. ويمكن بعد ذلك توضيح التأثير بالتفصيل. في حالة صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع المؤشرات المقابلة، على سبيل المثال، فإن الشركات المستثمرة فيها تصدر انبعاثات أقل بكثير من ثاني أكسيد الكربون الضار بالمناخ.
ما الذي يجب أن يبحث عنه المستثمرون عند اختيار صندوق المؤشرات المتداولة؟
باتريك ديل: يمكن تصنيف المؤشرات المستدامة وفقًا لثلاثة أنماط استثمارية. الاستبعاد السلبي هو الأسلوب الأقدم والأكثر تقليدية، والذي يتضمن استبعاد شركات أو قطاعات معينة من عالم الاستثمار. وتتعلق معايير الاستبعاد الأكثر شيوعًا بالأسلحة، مثل القنابل العنقودية والألغام الأرضية. يركز نهج الاستثمار الأفضل في فئته على الشركات التي لديها سجل حافل في التفوق على أقرانها من حيث التدابير البيئية والاجتماعية والحوكمة داخل قطاعها. يتضمن الاستثمار المواضيعي استثمارات مستهدفة في الصناعات والشركات المتخصصة في حل مشاكل اجتماعية أو بيئية محددة، مثل إنتاج الطاقة المتجددة أو معالجة مياه الشرب أو الائتمان الصغير في الأسواق الناشئة. وغالبًا ما تستخدم المؤشرات أيضًا مزيجًا من هذه الأساليب المختلفة. في حالة مؤشرات Xtrackers للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة (ESG)، هناك استبعاد سلبي لبعض القطاعات المثيرة للجدل واختيار الأفضل في فئتها وفقًا لمعايير محددة لحماية البيئة والمناخ.
هل يمكن لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة أن توفر مخرجًا من معضلة سعر الفائدة الصفري؟
باتريك ديل: يجب أن يكون واضحًا للجميع أنه في فترة أسعار الفائدة الصفرية الدائمة، فإن حساب الادخار هو نشاط سلبي مضمون بعد خصم التضخم. يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة أن تكون بوابة لبدائل ذات عوائد أعلى في هذا المجال. يمكن لأولئك الذين يقدرون دخل الفائدة أن يتجهوا إلى القطاعات التي لا تزال تقدم عائدًا كبيرًا اليوم، مثل صناديق المؤشرات المتداولة على سندات الشركات أو السندات الحكومية الدولية. هنا، بالطبع، عليك أن تضع في اعتبارك الاختلافات مع حسابات التوفير، حيث يمكن أن تتقلب صناديق المؤشرات المتداولة. في نهاية المطاف، توفر الاستثمارات متوسطة وطويلة الأجل على وجه الخصوص إمكانية تحقيق عائد إضافي مقارنة بحساب التوفير غير المدعوم بفائدة. يمكن أن تكون إضافة صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم منطقية أيضًا على المدى الطويل. فمن خلال الاستثمار في المؤشرات المتنوعة على نطاق واسع مثل مؤشر مورغان ستانلي العالمي MSCI World، الذي يضم حاليًا أكبر 1600 سهم من جميع البلدان الصناعية الكبرى، يشارك المستثمرون في التنمية الاقتصادية للاقتصاد العالمي ككل. ولا تلعب مخاطر الأسهم الفردية دورًا كبيرًا هنا. فالاتجاهات طويلة الأجل مثل النمو السكاني وارتفاع الدخل المتاح للطبقة المتوسطة في العديد من البلدان تؤيد نمو الاقتصاد العالمي – على الرغم من جميع الدورات الاقتصادية.
ما الذي يجب أن يوليه المستثمرون اهتمامًا خاصًا عند إنشاء محفظة صناديق المؤشرات المتداولة؟
finanzen.net : تضاعف عدد خطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة في ألمانيا أكثر من ثلاث مرات
finanzen.net : تضاعف عدد خطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة في ألمانيا أكثر من ثلاث مرات
باتريك ديل: نعم، أنا مقتنع بذلك. إن حقيقة أن خطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة تُستخدم بالفعل من قبل العديد من البنوك لجذب العملاء مؤشر جيد على ذلك. واليوم، يتم استخدام مجموعة كبيرة من خطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة لجذب العملاء بنفس الطريقة التي كان يستخدم بها الحساب الجاري بفائدة في الماضي. وقد نمت مجموعة خطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة على قدم وساق في السنوات الأخيرة، ويمكن الآن تغطية جميع فئات الأصول وشرائحها، من الأسهم إلى السندات إلى السلع. يمكن أيضًا الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة المستدامة أو المواضيعية من خلال خطط الادخار. مع بعض مقدمي الخدمات، من الممكن أيضًا الاشتراك في خطة ادخار مجانًا. تشير Xtrackers على موقعها على الإنترنت لكل صندوق من صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة إلى البنك أو الوسيط عبر الإنترنت الذي يقدم هذا المنتج كخطة ادخار وبأي تكلفة.
إن الطبيعة طويلة الأجل لخطة الادخار تجعل من صناديق المؤشرات المتداولة الأداة المثالية لخطط الادخار بسبب هيكل تكلفتها المواتية والتنويع الواسع النطاق والخيارات الاستثمارية الواسعة. لهذا السبب وحده، وبفضل قنوات التوزيع الرقمية المتزايدة القوة، فإنني أؤمن بالنمو المستمر لخطط ادخار صناديق المؤشرات المتداولة.
العديد من المؤشرات التي تتبعها صناديق المؤشرات المتداولة موجودة منذ فترة طويلة جدًا
باتريك ديل: إن الجمع بين المؤشرات الراسخة والابتكار القوي يجعل قطاع صناديق المؤشرات المتداولة مثيرًا للاهتمام بشكل خاص. فمن ناحية، هناك مؤشرات يمتد تاريخها في بعض الأحيان إلى عدة عقود. ومن ناحية أخرى، تظهر باستمرار مفاهيم جديدة. لقد تحدثنا بالفعل عن مؤشرات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والتي تتيح الاستثمار بشكل منهجي ومستدام. مثال آخر هو الاستثمار الموضوعي. هذه هي أنواع جديدة من مفاهيم المؤشرات التي يتم فيها اختيار الأسهم التي من المتوقع أن تحتل مكانة مواتية في مواضيع استثمارية معينة في المستقبل. وهذا نهج جديد تمامًا. في حالة مفاهيم المؤشرات التقليدية، من الضروري فحص الأرقام الرئيسية التي تحققت في الماضي ذات الصلة بالتقييم. تحاول المؤشرات الموضوعية التطلعية تحديد الشركات التي اكتسبت معرفة واعدة في مجالات المستقبل من خلال غربلة قواعد بيانات براءات الاختراع باستخدام الذكاء الاصطناعي. هذا هو النهج الذي اتبعه صندوق المؤشرات المتداولة في البورصة Xtrackers للذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة UCITS، على سبيل المثال.
