肯·格里芬 (Ken Griffin) 創立的對沖基金 Citadel 發布了有關其多策略基金表現的史無前例的細節，披露其在 2021 年至 2024 年 9 月期間的收益為 570 億美元。本文探討了 Citadel 績效表現的關鍵驅動因素、收益分配以及未來前景。
卓越的多策略表現
Citadel 的多策略基金，包括 Wellington、Kensington 和 Kensington II，透過成功駕馭不同的市場條件而獲得了令人矚目的收益。這些基金最初管理的資金為 236 億美元，目前佔 Citadel 今年年初管理的 650 億美元資金的 80%。他們成功的關鍵在於使用各種策略，涵蓋商品、股票、固定收益、信貸和量化方法，每種策略都對結果做出積極貢獻。
2025 年 1 月，在人們對川普總統的貿易政策和中國在 DeepSeek 方面取得的人工智慧進展感到擔憂的動盪市場中，惠靈頓基金又上漲了 1.4%。這種強勁的表現證明了 Citadel 有能力適應市場波動，即使在充滿挑戰的環境中也能產生正回報。該戰術交易基金1月甚至實現了2.7%的成長。
收入分配和費用結構
雖然總收益達到了 568 億美元，但扣除管理費和績效費（75 億美元）以及費用（170 億美元）後，投資者只賺了約 300 億美元。這些費用中很大一部分（幾乎 90%）被分配給員工薪資。這種分配強調了人力資本在 Citadel 模型中的重要性以及公司獎勵人才的願望。
Citadel 的投資者基礎多樣化，其中 61% 的資產來自機構投資者，18% 來自 Citadel 的管理層和員工，其餘來自家族辦公室和基金中的基金。這種多樣化有助於 Citadel 資本的穩定性及其保持長期前景的能力。自 2018 年以來，Citadel 已透過自願分配向其投資者返還了 180 億美元，展示了其強大的現金流創造能力。
