肯·格里芬 (Ken Griffin) 创立的对冲基金 Citadel 发布了有关其多策略基金表现的史无前例的细节，披露其在 2021 年至 2024 年 9 月期间的收益为 570 亿美元。这一罕见的披露让我们得以一窥对冲基金历史上最赚钱的公司之一的复杂策略和巨大成功。本文探讨了 Citadel 业绩表现的关键驱动因素、收益分配以及未来前景。
卓越的多策略表现
Citadel 的多策略基金，包括 Wellington、Kensington 和 Kensington II，通过成功驾驭不同的市场条件而获得了令人瞩目的收益。这些基金最初管理的资金为 236 亿美元，目前占 Citadel 今年年初管理的 650 亿美元资金的 80%。他们成功的关键在于使用各种策略，涵盖商品、股票、固定收益、信贷和量化方法，每种策略都对结果做出积极贡献。
2025 年 1 月，在人们对特朗普总统的贸易政策和中国在 DeepSeek 方面取得的人工智能进展感到担忧的动荡市场中，惠灵顿基金又上涨了 1.4%。这种强劲的表现证明了 Citadel 有能力适应市场波动，即使在充满挑战的环境中也能产生正回报。该战术交易基金1月份甚至实现了2.7%的增长。
收入分配和费用结构
虽然总收益达到了 568 亿美元，但扣除管理费和绩效费（75 亿美元）以及费用（170 亿美元）后，投资者只赚了约 300 亿美元。这些费用中很大一部分（几乎 90%）被分配给员工薪酬。这种分配强调了人力资本在 Citadel 模型中的重要性以及公司奖励人才的愿望。
Citadel 的投资者基础多样化，其中 61% 的资产来自机构投资者，18% 来自 Citadel 的管理层和员工，其余来自家族办公室和基金中的基金。这种多样化有助于 Citadel 资本的稳定性及其保持长期前景的能力。自 2018 年以来，Citadel 已通过自愿分配向其投资者返还了 180 亿美元，展示了其强大的现金流创造能力。
