Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã một lần nữa hoãn quyết định về cấu trúc của các ETF tiền điện tử, cụ thể là về hai yếu tố chính: khả năng các quỹ này bao gồm việc đặt cược và phương pháp hoàn trả “bằng hiện vật” cho tài sản. Quyết định này phản ánh sự do dự liên tục của cơ quan quản lý trong việc quản lý rõ ràng các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền điện tử, bất chấp sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức.
Sự bất ổn về quy định ngày càng gia tăng
- Các điểm kỹ thuật nhạy cảm: SEC đang tìm cách hiểu rõ hơn về tác động của việc đặt cược, một cơ chế xác thực giao dịch trên một số blockchain nhất định, khi được tích hợp vào các quỹ được niêm yết. Tương tự như vậy, phương pháp “hiện vật” để đổi ETF thành tài sản kỹ thuật số thay vì tiền mặt cũng làm phát sinh các vấn đề về tuân thủ và bảo mật.
- Thiếu khuôn khổ pháp lý phù hợp: Việc hoãn lại làm nổi bật tình trạng hiện tại của cơ quan này trong việc quyết định các cải tiến tài chính thách thức các tiêu chuẩn truyền thống của thị trường chứng khoán.
Một tín hiệu chờ đợi và quan sát đang kìm hãm ngành này
- Các tổ chức đầu tư đang chờ đợi: Một số đơn vị phát hành ETF, bao gồm BlackRock và Fidelity, đang hy vọng có thể nhanh chóng làm rõ để ra mắt các sản phẩm mới tích hợp các tính năng tiên tiến như đặt cược. Việc trì hoãn sẽ tạo ra sự không chắc chắn làm chậm trễ các quyết định đầu tư.
- Áp lực chính trị ngày càng tăng: Trong khi một số quan chức được bầu đang thúc đẩy các quy định thân thiện hơn với đổi mới sáng tạo, SEC vẫn thận trọng, lập luận rằng cần phải bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những rủi ro vẫn chưa được hiểu rõ của tiền điện tử.
Cơ hội và rủi ro cho ETF tiền điện tử
Những cơ hội :
- Một khuôn khổ rõ ràng về việc đặt cược có thể mở đường cho các ETF cạnh tranh hơn, mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
- Việc chấp thuận việc đổi tiền bằng hiện vật sẽ giúp tăng hiệu quả về thuế và hậu cần cho các ETF tiền điện tử.
Rủi ro:
- Việc trì hoãn thêm hoặc từ chối dứt khoát có thể làm nguội lạnh các sáng kiến sản phẩm sáng tạo trên thị trường Mỹ.
- Việc thiếu quy định rõ ràng sẽ khuyến khích làn sóng di cư đến những khu vực pháp lý khác thân thiện hơn.
Phần kết luận
Bằng cách hoãn quyết định về các ETF tiền điện tử kết hợp đặt cược và đổi lấy hiện vật, SEC đang giữ lĩnh vực này trong tình trạng pháp lý bấp bênh, cản trở sự phát triển của nó. Mặc dù mục đích thận trọng là dễ hiểu, việc thiếu các quy tắc rõ ràng có nguy cơ cản trở sự đổi mới tài chính ở Hoa Kỳ. Trong khi thị trường đang chờ đợi những tín hiệu mạnh mẽ, cơ quan quản lý đang kéo dài thời gian, chấp nhận rủi ro để một cuộc cách mạng tài chính mới trôi qua.
