La Banque d’Angleterre (BoE) adopte une posture prudente face aux stablecoins. Bien que des propositions réglementaires récentes visent à encadrer ces monnaies numériques, certains acteurs du secteur jugent ces orientations trop restrictives, limitant potentiellement l’innovation dans le domaine des crypto-actifs.
Un cadre réglementaire restrictif mais évolutif
La BoE a consulté diverses parties prenantes, incluant établissements financiers, fournisseurs de paiement et universitaires, pour définir un cadre réglementaire pour les stablecoins. Malgré quelques assouplissements, la BoE demeure très prudente et restrictive, cherchant avant tout à sécuriser le système financier.
Parmi les mesures envisagées figurent des lignes de liquidité directes de la BoE et la possibilité de réaliser des opérations de repo avec les réserves, afin de renforcer la résilience des émetteurs de stablecoins.
Les plafonds de détention : un point de friction majeur
L’un des aspects les plus controversés est l’instauration de plafonds de détention pour les stablecoins dits “systémiques”, susceptibles d’être massivement utilisés dans les paiements de détail. La BoE propose une limite de 20 000 livres pour les particuliers et 10 millions de livres pour les entreprises.
Ces plafonds suscitent des critiques, certains acteurs affirmant qu’ils constituent une intrusion dans la liberté des utilisateurs et pourraient freiner l’adoption des stablecoins au Royaume-Uni.
Des risques pour la stabilité financière
La BoE justifie ces plafonds par la nécessité de protéger la stabilité financière. Une adoption massive de stablecoins pourrait entraîner des sorties de dépôts bancaires et fragiliser la capacité des banques à accorder des crédits.
Les stablecoins non considérés comme “systémiques” seraient régulés par les autorités financières compétentes, sans contrôle direct de la BoE, ce qui crée un équilibre entre innovation et sécurité.
Des limites temporaires mais évolutives
Selon la BoE, les plafonds prévus sont temporaires et visent à assurer une transition sécurisée vers un écosystème numérique multi-monétaire. Ils pourraient être levés si la banque juge que les risques sont maîtrisés.
Une vision nuancée des stablecoins
Malgré sa prudence, la BoE ne rejette pas complètement l’usage des stablecoins. Ils pourraient contribuer à réduire la dépendance aux banques commerciales, en séparant la “monnaie” du “crédit”. Toutefois, les actifs de réserve doivent rester sécurisés et des protections doivent être prévues contre les risques opérationnels, comme les cyberattaques.
Critiques de l’industrie crypto
L’industrie crypto critique le manque de clarté et la complexité du régime proposé. Certains demandent davantage de transparence sur la définition d’un stablecoin “systémique” et sur l’application des plafonds. D’autres craignent que des règles trop strictes poussent les émetteurs à se tourner vers des juridictions plus favorables, affaiblissant l’écosystème crypto britannique.
Conclusion
La Banque d’Angleterre avance avec prudence sur la régulation des stablecoins, proposant un cadre strict mais évolutif. Les plafonds de détention et les contraintes réglementaires visent à protéger la stabilité financière, tout en laissant une marge de manœuvre pour l’innovation numérique. L’équilibre entre sécurité du système bancaire et adoption des technologies crypto reste un défi majeur pour la BoE.
