実物資産のトークン化は、流動性、透明性、小数所有権の改善を通じて、投資戦略に革命をもたらすと期待されている。グローバルな投資運用会社VanEckのCEOであるJan van Eck氏は最近、この革新的なプロセスを阻む主要な課題についての考えを語った。
トークン化の障壁
不動産、美術品、コモディティといった資産のトークン化は、投資手法を根本的に変える可能性がある。しかし、その可能性をフルに発揮するためには、2つの大きな障害を克服する必要がある。
最初の大きな課題は流動性である。重要な問題は、誰が必要な流動性を提供するのかということだ。理論的には、トークン化によって資産の権利はブロックチェーン上のデジタルトークンに変換されるが、買い手と売り手が存在するだけでは十分ではない。市場を作り、維持する必要があり、高度で収益性の高い市場形成メカニズムが必要となる。このため、特に価値付けが困難な資産の場合、誰がこの役割を担うことができるのか、また誰がこの役割を担うのかという疑問が生じる。
第二の障壁は、規制の状況である。現在のところ、規制上の大きな課題に直面することなく、トークン化された資産の市場を確立するための明確な枠組みはない。米国では、複雑な規制環境がこうした市場の設立を困難にしている。しかし、大規模なリテール市場があり、暗号投資と取引に対する規制の枠組みがより歓迎されている欧州は、トークン化資産の開発にとってより現実的な候補であると思われる。
欧州：トークン化の展望
暗号通貨とブロックチェーン技術に対する欧州の規制アプローチは、米国よりも進んでいる。EUは、MiCA（Markets in Crypto-Assets）として知られる暗号資産に関する包括的な枠組みの構築に積極的に取り組んでおり、これは加盟国間の規制の調和を図り、投資家保護を確保しながらイノベーションを促進することを目的としている。
実物資産のトークン化の展望は広いが、流動性と規制の課題に対処する必要がある。欧州はこの革命の最前線にあり、より歓迎的な規制の枠組みのおかげでイノベーションのための肥沃な土壌を提供しているように見える。
