米証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨ETFの構造、具体的にはこれらのファンドにステーキングを含めることができるかどうかと、資産の「現物」償還方法という2つの重要な要素について、決定を再び延期した。この決定は、機関投資家の関心が高まっているにもかかわらず、規制当局が暗号通貨に関連する金融商品を明確に規制することに引き続き躊躇していることを反映している。
ますます高まる規制の不確実性
- 繊細な技術的ポイント: SEC は、特定のブロックチェーン上の取引を検証するメカニズムであるステーキングが上場ファンドに統合された場合の影響をより深く理解することを目指しています。同様に、現金ではなくデジタル資産で ETF を償還する「現物」方式では、コンプライアンスとセキュリティの問題が発生します。
- 適切な法的枠組みの欠如: この延期は、伝統的な株式市場の基準に挑戦する金融革新について当局が現在決定を下すことができないことを浮き彫りにしている。
業界を抑制している様子見のシグナル
- 機関投資家は待機中: ブラックロックやフィデリティを含む複数のETF発行者は、ステーキングなどの高度な機能を統合した新製品を発売するために、迅速な説明を期待していた。延期により不確実性が生まれ、投資決定が遅れることになります。
- 高まる政治的圧力: 一部の選出公務員はより革新に配慮した規制を推進しているが、SECは依然として慎重な姿勢を崩しておらず、まだ十分に理解されていない暗号資産のリスクから投資家を保護する必要があると主張している。
暗号資産ETFの機会とリスク
機会：
- ステーキングに関する明確な枠組みは、より競争力のあるETFへの道を開き、投資家に魅力的なリターンを提供する可能性がある。
- 現物償還を承認することで、暗号通貨ETFの税金と物流の効率性が向上するだろう。
リスク:
- さらなる延期や明確な拒否があれば、アメリカ市場における革新的な製品開発の取り組みが冷え込む可能性がある。
- 明確な規制がないと、より歓迎的な他の管轄区域への流出が促進されます。
結論
SECは、ステーキングと現物償還を組み込んだ仮想通貨ETFに関する決定を延期することで、この分野を法的に宙ぶらりんの状態に保ち、その成長を妨げている。慎重な意図は理解できるが、明確なルールがないと、米国における金融イノベーションが阻害される恐れがある。市場が強いシグナルを待っている間、規制当局は新たな金融革命を見逃すリスクを冒して時間を稼いでいる。
