PSAN と暗号通貨規制: 2023 年に法律はどうなるでしょうか?

24/02/2023 1未満 M

2023 年の初めに、フランスの暗号通貨エコシステムは PSAN の承認が必要となる可能性について懸念を抱きました。最終的に、この提案は拒否され、引き続き警戒を続ける必要がある業界に一息つく余地が与えられました。それでは、現在施行されている規制に関して私たちはどのような状況にあるのでしょうか?また、MiCA 規制を考慮した場合、PACTE 法から生じる規制上の制約は何でしょうか?

PSAN: 規制はどこにありますか?

フランスでは、2011 年以降、トークンに似た「ユーティリティトークン」などのデジタル資産が出現し、議会がこのカテゴリーの資産を規制するようになりました。当初は発行に対する一定の管理（ICOの規制）を維持するためでしたが、デジタル資産サービスプロバイダー（PSAN）に適用される特定の制度を創設することで投資家を保護する目的もありました。ただし、トークンモデルは多様であるため、事前にトークンを認定する必要があります。

トークンがデジタル資産とみなされる場合、サービスプロバイダーがフランスで設立されているか、フランスに居住または設立されているクライアントにサービスを提供している限り、PSAN 規制が適用されます。

一方、トークンが金融証券として認定される場合、特に MiFID 2 指令と、ブロックチェーンに基づいた市場インフラストラクチャの確立のための明日の欧州パイロット制度による特定の規制が適用されます。

PSAN ステータスの創設者である PACTE 法は、2024 年に発効する予定の MiCA 規制に規定されている欧州規制の基礎の確立に貢献しました。その間、PSAN 制度は引き続き有効であり、移行期間が計画されています。

現在、投資家を保護するために、プラットフォームは特定のサービスを提供するために登録することが義務付けられています。すべてにもかかわらず、プラットフォームが勧誘を行うことを可能にする承認を得るためのインセンティブメカニズムが存在します。この可能性は、サポートと強化された監督と引き換えに提供されます。

特定のサービスへの登録必須

対象サービス

金融市場庁 (AMF) に登録されているプラットフォームのみが次のサービスを提供できます。

デジタル資産を保持、保管、転送する目的で、クライアントに代わってデジタル資産を保管する。
他のデジタル資産のためにデジタル資産を売買する。
デジタル資産を他のデジタル資産と交換すること。および/または
デジタル資産取引プラットフォームの運用、つまり、クライアントに代わって、1 つ以上のデジタル資産を含むポートフォリオを裁量的かつ個別に管理すること。

ただし、PSAN ステータスと特定の従来のサービスを組み合わせることは可能です。ただし、雑貨仲介業者 (IBD) や決済サービスプロバイダー (PSP) などの他の活動を実行するために必要な承認をプラットフォームが確実に取得していることを確認することが重要です。

登録の取得および維持の条件

PSAN を登録するために、AMF は次のようないくつかの要素を検査します。

PSAN の取締役および大株主の優れた評判と能力。そして
マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策 (AML-CFT) 措置の遵守。デジタル資産の第三者に代わっての保管サービスおよび法定通貨でのデジタル資産の購入または販売のサービスのみが対象であり、法定通貨でのデジタル資産の購入または販売は、初めてのユーロ。