HDB Financial Services, filiale de HDFC Bank, a lancé l’un des plus gros IPO de l’année en Inde. Avec une base de valorisation autour de 7 milliards de dollars et un prix fixé entre 700 et 740 roupies par action, l’opération vise à lever 12 500 crores ( environ 1,5 milliard $) et à renforcer la capacité de prêt de la société.
Des fondations solides
- L’IPO rassemble 2 500 crores de capital frais et une offre de vente de 10 000 crores par HDFC, réduisant sa participation de 94 % à environ 74 %.
- Plus de 3 300 crores ont déjà été garantis par des investisseurs institutionnels de renom, dont des fonds internationaux et des assureurs nationaux.
Une demande déjà manifeste
- Le primeur des souscriptions montre une prime de marché informel d’environ 10 %, révélant une forte appétence anticipée.
- L’opération s’inscrit dans un contexte de regain d’intérêt pour les grandes IPO financières, boostées par le redressement des marchés locaux.
Opportunités et menaces
Opportunités :
- Expansion du prêt : Les fonds levés viendront renforcer les capitaux propres et soutenir l’expansion dans le crédit aux PME, consommation et financement d’actifs.
- Valorisation optimiste : Avec un plancher de valorisation à 3,7× la valeur comptable, plusieurs analystes jugent l’offre attractive par rapport aux pairs du secteur.
Menaces :
- Exposition au crédit : Les NBFC comme HDB sont sensibles aux défauts de paiement et ralentissements économiques, ce qui pourrait impacter la qualité des actifs futurs.
- Poids de l’opération : L’ampleur de l’IPO pourrait être un frein si l’appétit des investisseurs diminue, surtout face à d’autres grandes introductions prévues.
Conclusion
Avec cette méga-IPO, HDB Financial pose une nouvelle pierre maîtresse dans le paysage bancaire non traditionnel indien. Elle offre une opportunité d’investissement solide tout en comportant des défis liés au crédit et à la taille de l’opération. Le dénouement en juillet sera un indicateur important de la confiance des marchés dans le secteur NBFC.
