La Banque de Corée, par le biais de son gouverneur Chang-yong Rhee, a récemment sonné l’alarme sur la montée en puissance des stablecoins, mettant en garde contre les risques pour les rôles traditionnels de la monnaie centrale. Cette mise en garde soulève des préoccupations cruciales quant à la stabilité financière et à la nécessité pour les banques centrales de développer des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) afin de préserver le contrôle monétaire.
Les Menaces des Stablecoins et Défis Réglementaires
Chang-yong Rhee a souligné deux préoccupations majeures lors d’une conférence sur la monnaie numérique à Séoul le 15 décembre. Tout d’abord, il a mis en lumière la menace que représentent les stablecoins pour la monnaie centrale, soulignant que malgré leur nom, ces actifs manquent souvent de stabilité intrinsèque. Cette instabilité potentielle pourrait compromettre l’efficacité des politiques monétaires traditionnelles. Le gouverneur a également pointé du doigt l’absence d’un cadre réglementaire approprié pour les institutions non-dépositaires participant au système financier numérique. Cette lacune réglementaire, combinée à la menace des stablecoins, crée un ensemble de défis à la stabilité financière.
Solutions Proposées par Rhee et Initiatives de la Corée du Sud
Pour faire face à ces défis, le gouverneur Rhee a préconisé une double approche. Tout d’abord, les banques centrales devraient intensifier leurs efforts pour émettre des CBDC, tant dans une forme de détail que de gros. Cette approche, selon Rhee, contrerait la menace croissante des stablecoins en renforçant la présence des monnaies centrales dans l’écosystème numérique. Rhee a souligné les efforts de la Corée du Sud dans ce domaine, mettant en avant un projet pilote pour un système CBDC de détail reposant sur la technologie de registre distribué (DLT).
La programmabilité de ces monnaies, permettant des transactions complexes via des contrats intelligents, a été identifiée comme un avantage significatif. En collaboration avec les régulateurs financiers et la Banque des règlements internationaux, la Banque de Corée entame un deuxième projet pilote CBDC axé sur les CBDC de gros. Ce projet vise à explorer l’intégration d’une CBDC de gros avec des dépôts bancaires tokenisés, ouvrant la voie à l’émission d’une monnaie électronique tokenisée par des institutions bancaires et non-bancaires, entièrement adossée aux CBDC de gros.
Convergence des Vues Globales
Les positions de la Banque de Corée reflètent les préoccupations mondiales, avec la Réserve fédérale américaine soulignant les risques de volatilité associés aux stablecoins, en particulier ceux adossés à d’autres cryptomonnaies. De même, la Banque des règlements internationaux a émis des inquiétudes concernant l’utilisation des stablecoins dans les paiements transfrontaliers.
La Banque de Corée prend des mesures proactives pour contrer les défis posés par les stablecoins en promouvant le développement des CBDC. Cette initiative reflète une tendance mondiale où les banques centrales reconnaissent la nécessité d’une intervention numérique pour préserver la stabilité financière et la souveraineté monétaire.
