Η συμβολαιοποίηση των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων υπόσχεται να φέρει επανάσταση στις επενδυτικές στρατηγικές μέσω της βελτίωσης της ρευστότητας, της διαφάνειας και της κλασματικής ιδιοκτησίας. Ο Jan van Eck, διευθύνων σύμβουλος της παγκόσμιας εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων VanEck, μοιράστηκε πρόσφατα τις σκέψεις του σχετικά με τις μεγάλες προκλήσεις που στέκονται εμπόδιο σε αυτή την καινοτόμο διαδικασία.
Εμπόδια για τη μετατροπή σε μάρκες
Η συμβολαιοποίηση περιουσιακών στοιχείων όπως τα ακίνητα, η τέχνη ή τα εμπορεύματα θα μπορούσε να μετασχηματίσει ριζικά τις επενδυτικές μεθόδους. Ωστόσο, πρέπει να ξεπεραστούν δύο σημαντικά εμπόδια για να αξιοποιηθούν πλήρως οι δυνατότητές της.
Η πρώτη μεγάλη πρόκληση είναι η ρευστότητα. Το βασικό ερώτημα είναι ποιος θα παράσχει την απαραίτητη ρευστότητα. Θεωρητικά, η tokenisation επιτρέπει τη μετατροπή των δικαιωμάτων ενός περιουσιακού στοιχείου σε ψηφιακό token σε μια αλυσίδα μπλοκ, αλλά η παρουσία ενός αγοραστή και ενός πωλητή δεν αρκεί. Πρέπει να δημιουργηθεί και να διατηρηθεί μια αγορά, η οποία απαιτεί εξελιγμένους και κερδοφόρους μηχανισμούς δημιουργίας αγοράς. Αυτό εγείρει το ερώτημα ποιος μπορεί και ποιος θα αναλάβει αυτόν τον ρόλο, ιδίως για περιουσιακά στοιχεία που είναι δύσκολο να αποτιμηθούν.
Το δεύτερο εμπόδιο είναι το ρυθμιστικό τοπίο. Επί του παρόντος, δεν υπάρχει σαφές πλαίσιο για τη δημιουργία μιας αγοράς tokenised περιουσιακών στοιχείων χωρίς να αντιμετωπιστούν σημαντικές κανονιστικές προκλήσεις. Στις ΗΠΑ, το πολύπλοκο ρυθμιστικό περιβάλλον καθιστά δύσκολη τη δημιουργία τέτοιων αγορών. Ωστόσο, η Ευρώπη, με τη μεγάλη αγορά λιανικής πώλησης και ένα πιο φιλόξενο ρυθμιστικό πλαίσιο για τις επενδύσεις και τις συναλλαγές κρυπτογράφησης, φαίνεται να είναι πιο βιώσιμη υποψήφια για την ανάπτυξη των tokenised περιουσιακών στοιχείων.
Ευρώπη: Ένας σαφέστερος ορίζοντας για το tokenisation
Η ρυθμιστική προσέγγιση της Ευρώπης για τα κρυπτονομίσματα και την τεχνολογία blockchain είναι πιο προοδευτική από εκείνη των ΗΠΑ. Η ΕΕ επεξεργάζεται ενεργά ένα ολοκληρωμένο πλαίσιο για τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία, γνωστό ως MiCA (Markets in Crypto-Assets), με στόχο την εναρμόνιση των κανονισμών στα κράτη μέλη και την προώθηση της καινοτομίας, διασφαλίζοντας παράλληλα την προστασία των επενδυτών.
Οι προοπτικές για τη μετατροπή των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων σε κουπόνια είναι τεράστιες, αλλά πρέπει να αντιμετωπιστούν οι προκλήσεις ρευστότητας και κανονιστικών ρυθμίσεων. Η Ευρώπη φαίνεται να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή αυτής της επανάστασης, προσφέροντας πιο πρόσφορο έδαφος για την καινοτομία χάρη σε ένα πιο φιλόξενο ρυθμιστικό πλαίσιο.
