La Chine s’apprête à franchir une étape décisive dans sa politique monétaire numérique. Pékin examine actuellement la possibilité d’autoriser des stablecoins adossés au yuan, une évolution majeure après plusieurs années de restrictions sévères sur les cryptoactifs. Selon Reuters, une feuille de route pourrait être présentée au Conseil d’État dès la fin du mois, ouvrant la voie à l’émission de ces tokens liés directement à la monnaie nationale.
Points clés à retenir
- La Chine envisage de lancer des stablecoins en yuan, un revirement après l’interdiction de la crypto en 2021.
- Objectif : renforcer l’usage international du yuan et réduire la dépendance au dollar.
- Le marché mondial des stablecoins est aujourd’hui dominé à 98 % par les tokens adossés au dollar.
- Hong Kong et Shanghai sont pressentis comme zones pilotes pour le déploiement.
- L’accent sera mis sur les paiements transfrontaliers, notamment dans le commerce avec les pays partenaires.
De l’interdiction à l’expérimentation
En septembre 2021, Pékin avait interdit le minage et le trading de crypto-monnaies, jugeant ces activités risquées pour la stabilité financière. En parallèle, le gouvernement a investi massivement dans sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC), le yuan numérique, désormais en phase avancée de tests.
L’éventuelle légalisation de stablecoins en yuan marquerait donc un virage stratégique. Elle traduit la volonté des autorités d’utiliser ces actifs comme levier d’internationalisation de la monnaie chinoise et comme instrument d’influence dans la finance mondiale.
Rivalité avec les États-Unis
Cette initiative s’inscrit dans un contexte de compétition monétaire croissante. Le marché des stablecoins, évalué à près de 288 milliards de dollars, est quasi exclusivement dominé par les actifs indexés sur le dollar. Aux États-Unis, les autorités et acteurs politiques – dont Donald Trump – affichent un soutien de plus en plus clair à ces instruments financiers.
Pour Pékin, lancer des stablecoins adossés au yuan revient à défier la suprématie du billet vert et à proposer une alternative crédible aux partenaires commerciaux souhaitant réduire leur exposition au dollar.
Commerce transfrontalier au cœur de la stratégie
Les sources proches du dossier indiquent que la feuille de route chinoise mettra l’accent sur les paiements transfrontaliers. Un stablecoin en yuan pourrait simplifier les échanges commerciaux, en particulier avec les pays membres de l’Organisation de coopération de Shanghai (OCS). Le sujet devrait d’ailleurs figurer à l’agenda du prochain sommet de l’OCS prévu à Tianjin fin août.
Hong Kong, qui a instauré le 1er août un cadre réglementaire pour les stablecoins, ainsi que Shanghai, ont été identifiés comme pôles prioritaires pour tester ce dispositif.
Vers une nouvelle compétition géopolitique
Selon les données de Swift, le yuan ne représente actuellement que 2,9 % des paiements internationaux, contre 47,2 % pour le dollar. L’écart reste considérable, mais Pékin estime que les stablecoins pourraient renforcer l’attractivité et la circulation internationale de sa monnaie.
Si ce projet se concrétise, il pourrait ouvrir une nouvelle phase de compétition géopolitique dans l’écosystème des cryptoactifs, dominé jusqu’ici par les États-Unis. Une opportunité pour la Chine de consolider son influence financière, notamment en Asie et auprès de ses partenaires stratégiques.
En conclusion, l’ouverture de la Chine aux stablecoins en yuan pourrait rebattre les cartes d’un marché aujourd’hui dominé par le dollar. Si Pékin parvient à instaurer une alternative crédible, cela pourrait accélérer l’internationalisation du yuan et offrir aux pays partenaires un nouvel outil de règlement transfrontalier.
Cependant, plusieurs défis subsistent : les contrôles stricts des capitaux, la confiance des marchés internationaux et la capacité des autorités chinoises à instaurer une régulation claire et stable. Le succès de cette initiative dépendra aussi de l’appétit des acteurs économiques à diversifier leurs monnaies d’échange face à l’hégémonie américaine.
En définitive, une question se pose : assistons-nous aux prémices d’une nouvelle ère monétaire multipolaire, où le yuan numérique et ses dérivés viendront concurrencer le dollar sur le terrain de la finance mondiale ?
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