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Comment les experts financiers doivent-ils conseiller leurs clients sur le bitcoin ?

Les baisses et les hausses rapides des prix du bitcoin attirent davantage l’attention et les questions sur la valeur de la crypto-monnaie, en particulier pour les conseillers financiers dont les clients hésitent à allouer de l’argent à la monnaie numérique.

Le bitcoin reste la plus grande monnaie numérique du monde en termes de capitalisation boursière et a atteint un sommet historique de 41 940 dollars le 8 janvier. L’extrême volatilité du bitcoin et l’absence de réglementation ont tenu à distance la majorité des investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension, les fonds spéculatifs et les sociétés de retraite.

Entre 2017 et 2018, des milliards de dollars de capitalisation boursière ont été effacés par des piratages, des ordres réglementaires et une volatilité massive. Le bitcoin a atteint un sommet de près de 20 000 dollars en décembre 2017, mais il a plongé à environ 8 500 dollars en mars 2018 et a atteint des planchers d’environ 6 000 dollars.

L’intérêt pour la crypto-monnaie – qui a été lancée en janvier 2009 au lendemain de la Grande Récession – a augmenté alors que le déficit des États-Unis s’est creusé pour atteindre 3 130 milliards de dollars au cours de l’exercice 2020 et que la dette publique a augmenté pour atteindre un total de 27 000 milliards de dollars. Le regain d’intérêt de certains investisseurs s’explique en partie par l’espoir que le bitcoin pourrait être une meilleure monnaie que d’autres, comme le dollar américain, dont la valeur s’est dépréciée.

Alors que le bitcoin arrive à maturité, l’actif numérique a attiré un petit pourcentage de capitaux provenant d’investisseurs institutionnels, dont une poignée de fonds de pension, de fonds spéculatifs et de compagnies d’assurance, comme Massachusetts Mutual Life Insurance Co. qui a acheté pour 100 millions de dollars de bitcoins par l’intermédiaire de NYDIG, une société de gestion de fonds basée à New York.

Les conseillers financiers peuvent expliquer à leurs clients qu’ils ne doivent pas se concentrer uniquement sur les fluctuations quotidiennes des cours, mais plutôt déterminer le montant de l’allocation qui correspond aux objectifs de retraite de l’investisseur, explique Grant Easterbrook, analyste fintech et cofondateur de Dream Forward, un plan 401(k) à faible coût basé à New York.

Les conseillers peuvent aider les investisseurs à déterminer le niveau de risque approprié et les coûts d’opportunité par rapport à un investissement dans des actifs tels que des actions ou des fonds négociés en bourse, explique M. Easterbrook. Le bitcoin présente le potentiel de rendements importants et de pertes qui sont courants avec les fonds de capital-risque, dit-il.

« Il est difficile de prédire si un dollar que vous investissez aujourd’hui dans une crypto-monnaie aura un rendement supérieur à celui d’un investissement plus traditionnel comme un fonds S&P 500 sur une période de cinq ans, et les clients doivent gérer leur risque en conséquence », dit M. Easterbrook.

Que disent les conseillers aux clients à propos du bitcoin ?

Étant donné que le bitcoin et d’autres crypto-monnaies comme l’Ethereum restent extrêmement volatiles, certains investisseurs devraient limiter leur investissement à 2 % à 5 % de leur portefeuille et le considérer comme un actif alternatif comme l’immobilier, déclare Daren Blonski, directeur général de Sonoma Wealth Advisors en Californie.

« Certains clients ont du mal à subir la volatilité dans leur portefeuille », dit-il. « Bien que le bitcoin puisse être volatil, ses rendements ajustés au risque sont prometteurs. Il est important que les investisseurs fassent leurs recherches. Pendant le cycle haussier du bitcoin, les investisseurs doivent s’attendre à de multiples périodes où il recule de plus de 30 %. »

Les investisseurs qui hésitent à détenir directement des bitcoins en raison de la volatilité des prix peuvent s’exposer à cet actif en investissant dans le Grayscale Bitcoin Trust (ticker : GBTC), ce qui revient à détenir des actions d’un fonds fermé qui sont négociées sur les marchés boursiers après une première offre publique. Ces fonds investissent dans des actions, des obligations et des actifs alternatifs, et les actions sont achetées et vendues par leurs investisseurs actuels.

Étant donné que la Securities and Exchange Commission des États-Unis n’a pas approuvé de FNB de bitcoins, l’investissement dans le GBTC, une fiducie qui possède des bitcoins, est une stratégie permettant aux investisseurs de s’exposer aux crypto-monnaies. Cette stratégie leur permet d’éviter d’avoir à posséder l’actif directement et de l’acheter sur une bourse de crypto-monnaies comme Coinbase ou d’avoir un portefeuille numérique qui nécessite un long mot de passe.

Les conseillers recommandent de détenir des actions de GBTC car elles peuvent être investies dans un compte de retraite individuel ou un Roth IRA. Les personnes qui vendent des actions et reçoivent des gains pourraient avoir moins de conséquences fiscales dans un compte fiscalement avantageux par rapport à un compte de courtage.

Le bitcoin est un actif alternatif qui présente une valeur et une opportunité potentielles puisque la demande semble augmenter et l’offre ralentir. Le nombre de bitcoins est limité à un maximum de 21 millions, car cet actif numérique est miné électroniquement. Les cycles de réduction de moitié limitent l’offre et se produisent tous les quelques années jusqu’à ce que les 21 millions de bitcoins soient en circulation – le dernier cycle a eu lieu en mai 2020.

 

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