Une bourse 100 % blockchain pour PME : la première en Europe
La France s’apprête à accueillir ce qui pourrait devenir la toute première place de marché européenne entièrement dédiée aux actions tokenisées. Une entreprise française a récemment obtenu une licence DLT TSS (technologie des registres distribués pour système de négociation et règlement) délivrée par l’autorité de contrôle compétente, ce qui lui permet d’opérer un marché basé sur la blockchain.
Cette nouvelle structure vise à s’adresser prioritairement aux petites et moyennes entreprises (PME), en leur offrant un accès simplifié au financement via un modèle boursier modernisé.
Un modèle d’IPO repensé
La plateforme entend bouleverser la mécanique traditionnelle des introductions en bourse. Grâce à la tokenisation des titres, les frais, la complexité et les délais associés aux IPO classiques pourraient être réduits. Les premiers recrutements d’émetteurs devraient être achevés pour un lancement des IPO tokenisées dès début 2026. À terme, plusieurs dizaines d’introductions devraient suivre dans les années qui viennent.
En combinant les fonctions de marché (plateforme de négociation) et de post-marché (dépositaire) au sein d’un cadre numérique unique, la plateforme ambitionne de moderniser en profondeur les infrastructures de marché existantes.
Les acteurs et le contexte
Cette initiative s’appuie sur le soutien de partenaires financiers traditionnels majeurs de l’Hexagone, qui y voient un moyen de participer à la transformation numérique des marchés. Le régime pilote DLT mis en place à l’échelle européenne constitue le cadre réglementaire qui permet aujourd’hui de rendre possible ce type de projet, en encadrant juridiquement les infrastructures de marché reposant sur la blockchain.
Les impacts attendus
- Pour les PME : Une alternative plus flexible à la cotation traditionnelle, avec des opportunités de levée de fonds plus simples et potentiellement moins coûteuses.
- Pour les investisseurs : Une exposition plus directe et transparente aux sociétés de croissance, via des titres numériques.
- Pour le marché financier : Une modernisation des processus de négociation, règlement et gestion des titres, grâce à l’automatisation et à la tokenisation.
- Pour la France et l’Europe : Une opportunité de devenir pionnier dans le développement des actifs tokenisés, et de faire émerger une place de marché innovante sur le plan réglementaire et technologique.
Les défis à relever
Même si la licence est obtenue, plusieurs obstacles restent à franchir : l’onboarding des émetteurs, la mise en place de systèmes opérationnels fiables, la sensibilisation des investisseurs et des entreprises au modèle tokenisé, ainsi que la démonstration que ce nouveau cadre fonctionne en conditions réelles. Les premiers succès dès début 2026 seront donc déterminants pour crédibiliser le modèle.
